三因素导致次新基业绩分化

　　同为次新基金，业绩分化却令人咋舌。今年1-4月成立的35只次新基金中，有12只实现正收益，其中收益高于3%的有诺安中小盘精选基金、国联安双禧B、泰达宏利中证财富大盘指数基金。与此同时，6只基金收益率低于-10%。什么原因导致次新基金的业绩分化？分析人士指出，主要是基金类型、建仓节奏和行业配置三大因素所致。

　　今年中小盘风格基金综合表现非常亮眼，其中，诺安中小盘精选基金以5.2%的收益率在1-4月成立的全部次新基金业绩排第一；农银汇理中小盘、信诚中小盘收益率也在平均收益之上。除了先天优势，后天努力的作用更显著，其中，最关键的一点即在于是否把握建仓节奏。

　　诺安中小盘基金经理林健标透露，4月23日基金成立伊始，他判断5-6月的市场会持续下跌，因此采取债券回购为主防御策略，实现面值以上打开申赎；而当指数跌破2500点后他又快速建仓至60%，成功抓住本轮反弹行情。对仓位的把控、市场的正确判断，使得诺安中小盘以净值1.069元元（截至8月3日）成为1-4月所有新发基金的净值冠军。与之相反，不少业绩落后的次新基金却踏空此轮反弹。而当股指从2300多点一跃涨至2600多点时，又考虑到建仓成本越来越高而更不敢追。

　　此外，在行业配置上的分歧也进一步拉大了次新基金的业绩差距。以诺安中小盘为例，该基金在建仓期即果断买入估值风险释放较为充分的周期类股票，从而享受到7月周期类股票大幅反弹的果实；而有些基金则出于战略角度主要配置了新兴产业个股，但这类股票却在这波估值修复行情中大幅落后。(.上.金)

　　延伸阅读

　　股基短跑冠军

　　原来是个"酒鬼"

　　据银河证券基金研究中心数据显示，截至7月30日，中欧价值发现在过去一个月的净值增长率达到14.07%，而在过去三个月中的净值增长率为5.31%，在181只标准股票型基金中排名第一。记者从中欧价值发现二季报发现，在其前十大股票投资明细中，金种子酒和古井贡酒位列第2和第5。对比一季报数据，这两只酒类企业都是中欧价值发现在二季度增配的。中欧价值发现基金经理苟开红表示，未来包括政策、资金、估值、外围等前景仍不清晰，CPI、利率政策依然充满变数，预计在反弹后市场将步入震荡调整的轨迹中，未来选股仍决定业绩的重要因素。(.全.景) 　 .现.代.快.报