8月个股分化行情渐显 三季度基金看多消费业

　　上周，股指围绕2650点跌宕起伏，银行、保险、地产等权重股均出现不同程度的下跌。对此，华富基金人士指出，7月份市场超跌反弹的阶段基本告一段落，强周期股的估值修复也将结束，个股分化阶段的开始将进一步考验基金选股能力。

　　对于下半年的投资取向，大摩华鑫研究部总监袁航认为，结合宏观经济走势和国家经济结构战略转型的格局，大消费类股票已成市场关注重点，大消费类股票可分三种类别：一是以服装零售和食品饮料等为代表的传统消费；二是以医疗保健、传媒娱乐、旅游等为代表的服务消费；三是以虚拟消费、电子商务和消费电子等为代表的创新消费。

　　8月个股分化行情渐显

　　7月上证指数上涨9.97％，前期大幅下跌的周期性行业表现强劲，房地产行业上涨21.33％、交运设备19.88％，机械设备上涨18.36%。银行、地产作为本轮反弹率先企稳的两大主流板块持续受到资金关注，位居板块资金流入前两位，对本轮行情的延续启动起到明显支撑作用。

　　中银基金发布报告认为，市场持续反弹是建立在市场对政策宽松的预期，市场流动性改善以及中报业绩促进估值整体修复要求等诸多有利因素基础之上。随着管理层关于政策的分歧逐渐弥合，流动性得到缓解，市场已进入可投资区域阶段，将迎接短期的市场反弹，但是整个市场反转的条件还不具备，仍需要经历反复筑底的过程。

　　对于连日来权重股的杀跌，华富基金认为，本轮市场的反弹将出现两个阶段，第一阶段，超跌反弹；第二阶段，市场反弹趋缓，个股分化加速。7月份大盘反弹后，一些强周期性行业，如煤炭、有色、航空之类的投资品行业，已出现较多的超额收益，强周期股的估值修复告一段落，反弹的第一阶段基本完成。市场从8月开始进入第二阶段，个股分化行情将逐渐显现。

　　下半年消费类品种有机会

　　随着股指的不断攀升，前期套牢资金和短期获利浮筹抛售压力俱增，后市将如何演绎？袁航认为，影响股票市场的政策因素将逐步趋于稳健和中性，在此前提下，股票市场缺少向上和向下运行的政策推力，股指将在新的箱体内继续震荡。

　　三季度应该淘金哪些板块？国海基金研究总监徐荔蓉认为，三季度看好消费类的行业和公司，估值合理的并充分反映预期的周期性行业、以及代表未来发展方向的新能源等新兴产业。

　　中银基金认为，未来市场短期看好周期性行业的反弹，中长期需要关注政策“调结构”的方向，在投资策略上既要关注周期性蓝筹的估值修复，也要把握大消费和新兴产业等经济增长转型中的优势行业。

　　不妨提前布局股票基金

　　对于下半年的基金投资，徐荔蓉认为，相比其他类型的基金品种，他更看好主动型的股票基金，特别是长期表现出色的基金。如何前瞻性的确定投资方向，关键问题是要能够找到持续增长的公司。此外，还要在合理的价格水平买入。市场调整的时候，就给予了投资者在合适的价位买入的好机会。

　　中银价值拟任基金经理张发余博士表示，目前的市场环境是价值型基金的“黄金期”。从目前A股市场分行业平均市盈率来看，今年各行业的市盈率相比2008年和2009年都有大幅度的下降，目前A股总体平均市盈率在20倍左右，基本接近2008年历史的低位水平。其中占市值比例最大的金融板块的市盈率不到15倍，房地产板块和采掘业板块的市盈率也小于20倍，无论从静态还是动态来看，A股市场在全球配置中的价值正在显现，对于以价值投资为主导的基金来说，目前的市场环境应该是投资的好时机。