紧盯消费板块基金口味趋同
2010-08-10 10:35:27 易天富基金网
从２３１９点以来的上涨，演化成持续震荡。由于金融地产等权重股的走弱，昨天指数表现乏善可陈，但盘中热点却极为活跃。受益于国家淘汰落后产能的水泥板块、大消费概念中的医药行业、农业板块均表现突出。
从近期发布投资策略的公募基金的观点看，机构心态已明显趋向乐观，２３１９点成为被大多数人接受的底部，基金对未来热点的判断也越来越趋同。
底部已探明
在"中银基金下半年投资策略报告会"上，英大证券研究所所长李大霄表示，以２３１９点为代表的Ａ股估值已处于历史底部区域。在全球经济复苏进程持续、中国经济保持合理增速的大前提下，Ａ股下半年震荡偏强概率较大。
中银基金研究总监、中银价值基金拟任基金经理张发余综合对比了当前所有可以购置的大类资产：贵金属（黄金、白银等）、房地产和收藏品价格均处于高位，债券市场也不断创新高，相对而言，权益类产品价格逐渐走低，相对于其他大类资产的投资价值在逐渐显现，为投资者提供了新一轮价值投资的机会。
但他也提出，虽然市场已进入可投资区域，短期反弹可期，但是整个市场反转的条件还不具备，仍需要反复筑底过程。
选股策略趋同化
落实到具体的配置策略上，值得关注的是，当前公募基金股票偏好出现一定的趋同现象。这与去年８月以来机构在投资热点上的巨大分歧，尤其是今年以来机构在"大"与"小"的风格判断上的显著分歧，形成了明显对比。
张发余表示，目前小盘股估值处于历史高位，蓝筹股估值接近历史低点，这表明当前正是进行价值投资的良好时机。表现在市场上的权重股复苏的现象，正表明大资金对于资本市场的认同度。同时，随着中国经济转型力度的不断深入，转型所带来的新兴行业投资机会有着巨大的发展潜力和升值预期。中银价值基金在未来的建仓策略上，既会关注周期性蓝筹的估值修复，也会把握大消费和新兴产业等经济增长转型中的优势行业。
大成基金则提出，短期关注前期跌幅较大的龙头企业，积极参与市场预期变化带来的阶段性投资机会。在中期策略上，则更看好未来受益于经济转型的大消费行业，看好次序是：医药、家电、零售、白酒、汽车；同时看好经济转型过程中将承接中国新经济增长新兴产业，如新能源、科技服务、信息技术、生物制药、节能环保等产业；由于未来政策回暖可能从区域振兴展开，大成对受益于区域振兴计划的区域投资品也表现出了浓厚的兴趣。
关注房地产政策
短期而言，本周三将揭晓７月宏观数据，尤其是通胀可能超出预期，使投资者担心４季度的通胀压力会意外加大。海富通基金认为，７月ＣＰＩ数据高于３．５，短期市场也会受到较大压力。
从中期投资策略的角度看，目前机构最为关注的是房地产市场成交量的变化、以及由此带来的调控政策的进一步发展。与以往市场对调控政策的恐惧有所不同，当前投资者均积极"盼跌"房地产市场。
大成基金研究部总监助理孙蓓琳认为，９月后是开发商推盘的高峰期，目前价平量缩的均衡状态可能被打破，如果房价下跌带来房地产成交量的明显回升，当前市场对固定资产投资急跌的担忧会得到缓解，周期性行业有望迎来明显的投资机会。
但如果房地产价格居高不下，海富通基金表示，这对周期性行业甚至整个市场行情都会带来压力。
□ .王.欣 .深.圳.特.区.报
从近期发布投资策略的公募基金的观点看，机构心态已明显趋向乐观，２３１９点成为被大多数人接受的底部，基金对未来热点的判断也越来越趋同。
底部已探明
在"中银基金下半年投资策略报告会"上，英大证券研究所所长李大霄表示，以２３１９点为代表的Ａ股估值已处于历史底部区域。在全球经济复苏进程持续、中国经济保持合理增速的大前提下，Ａ股下半年震荡偏强概率较大。
中银基金研究总监、中银价值基金拟任基金经理张发余综合对比了当前所有可以购置的大类资产：贵金属（黄金、白银等）、房地产和收藏品价格均处于高位，债券市场也不断创新高，相对而言，权益类产品价格逐渐走低，相对于其他大类资产的投资价值在逐渐显现，为投资者提供了新一轮价值投资的机会。
但他也提出，虽然市场已进入可投资区域，短期反弹可期，但是整个市场反转的条件还不具备，仍需要反复筑底过程。
选股策略趋同化
落实到具体的配置策略上，值得关注的是，当前公募基金股票偏好出现一定的趋同现象。这与去年８月以来机构在投资热点上的巨大分歧，尤其是今年以来机构在"大"与"小"的风格判断上的显著分歧，形成了明显对比。
张发余表示，目前小盘股估值处于历史高位，蓝筹股估值接近历史低点，这表明当前正是进行价值投资的良好时机。表现在市场上的权重股复苏的现象，正表明大资金对于资本市场的认同度。同时，随着中国经济转型力度的不断深入，转型所带来的新兴行业投资机会有着巨大的发展潜力和升值预期。中银价值基金在未来的建仓策略上，既会关注周期性蓝筹的估值修复，也会把握大消费和新兴产业等经济增长转型中的优势行业。
大成基金则提出，短期关注前期跌幅较大的龙头企业，积极参与市场预期变化带来的阶段性投资机会。在中期策略上，则更看好未来受益于经济转型的大消费行业，看好次序是：医药、家电、零售、白酒、汽车；同时看好经济转型过程中将承接中国新经济增长新兴产业，如新能源、科技服务、信息技术、生物制药、节能环保等产业；由于未来政策回暖可能从区域振兴展开，大成对受益于区域振兴计划的区域投资品也表现出了浓厚的兴趣。
关注房地产政策
短期而言，本周三将揭晓７月宏观数据，尤其是通胀可能超出预期，使投资者担心４季度的通胀压力会意外加大。海富通基金认为，７月ＣＰＩ数据高于３．５，短期市场也会受到较大压力。
从中期投资策略的角度看，目前机构最为关注的是房地产市场成交量的变化、以及由此带来的调控政策的进一步发展。与以往市场对调控政策的恐惧有所不同，当前投资者均积极"盼跌"房地产市场。
大成基金研究部总监助理孙蓓琳认为，９月后是开发商推盘的高峰期，目前价平量缩的均衡状态可能被打破，如果房价下跌带来房地产成交量的明显回升，当前市场对固定资产投资急跌的担忧会得到缓解，周期性行业有望迎来明显的投资机会。
但如果房地产价格居高不下，海富通基金表示，这对周期性行业甚至整个市场行情都会带来压力。
□ .王.欣 .深.圳.特.区.报