华商盛世基金：预判趋势灵活选股

华商盛世成长基金成立于2008年9月23日，截至2010年7月30日，基金自成立以来考虑分红再投资的净值增长率为120.18%，排在同业第1位。华商盛世基金选股风格积极灵活，个股选择能力较强，这是该基金自成立以来取得不俗业绩的关键因素。

 
二季度提前减仓

2010年二季度，由于基金管理人前瞻性地意识到市场由于政策、流动性带来的整体性风险，很早降低了仓位，使得该基金净值在二季度仅下跌不足6个百分点。截至2010年二季度末，华商盛世基金股票投资比例为69.24%，较一季度末降低近16个百分点，低于同期同类基金74.26%的平均股票仓位水平。

大幅加仓农业板块

对行业配置能力定量分析显示，华商盛世基金行业配置能力位居同业中等水平，基金管理人对于泛消费类行业的配置能力相对较强。据2010年二季报显示，该基金二季度大比例增持农林牧渔板块，该板块受益于近期各地自然灾害频发、农产品  涨价预期增强，自二季度以来涨幅达22.94%。

在相对淡化择时的同时，该基金选股能力突出，基金管理人并不拘泥于单一的投资风格，而是在充分研究的基础上根据市场环境顺势而为。

华商基金在投研制度上给了基金经理很大的自由度，这种投研机制在基金经理选择个股时灵活性凸显。另外，该基金自成立以来重仓股留存度均值仅为22%，可见基金管理人积极选股。在投资效果上，华商盛世基金各期重仓股加权涨幅均超越同期上证指数涨幅，重仓股累计贡献超额收益37.7%。

该基金管理人认为，基于对政策退出的不确定性，该基金将采取“严控仓位、精选个股”的投资策略。

(国金证券   焦媛媛 张剑辉)

2010年二季度末华商盛世基金行业增减持情况

2010年二季度末华商盛世基金行业增减持情况
行业名称	农林牧渔	采 掘 业	食品饮料	石油化工	电 子 类	金 属 类	机 械 类	医 药 类
二季度行业增减持比例	9．92%	－1．50%	－2．08%	0．36%	3．46%	3．25%	－13．20%	0．67%
二季度以来行业涨跌幅	22．94%	14．66%	19．38%	20．98%	17．06%	17．41%	19．04%	14．10%
行业名称	公用事业	建 筑 业	运输仓储	信息技术	批发零售	金融保险	房 地 产	社会服务
二季度行业增减持比例	－0．57%	－1．65%	0．51%	1．48%	－2．25%	－2．59%	5．33%	－0．65%
二季度以来行业涨跌幅	9．23%	17．28%	14．63%	13．23%	17．58%	7．78%	19．84%	18．05%
注：二季度以来行业涨跌幅统计周期为2010．6．30－2010．8．6