超额收益考量基金管理能力

　　首批获得基金评价资格的海通证券  日前发布了一份基金超额收益排行榜，给投资者从除基金净值增长率外的另一个角度揭示基金业绩和基金公司投资管理能力的高低。在首次曝光的基金超额收益排行榜上，来自信诚基金管理有限公司的信诚盛世蓝筹股票型基金不管短期还是长期业绩上，都显示出优秀的主动投资管理能力。数据显示，在过去6个月，该基金战胜业绩比较基准20.54个百分点，在同类183只主动股票型基金中排名第1。拉长区间来看，在最近一年，信诚蓝筹  战胜业绩比较基准26.28个百分点，在160只可比基金中排名第3，而在最近两年，信诚蓝筹更是战胜业绩比较基准80.25个百分点，在121只基金中排名第2。

　　海通证券首席基金分析师娄静表示，基金净值增长率是衡量基金业绩最为直观且最普遍的指标，但单纯考查净值增长率的评价方法并不全面，它不能准确地反映基金的主动管理能力。

　　基金的净值增长很可能是由于契约因素被动带来的。如招募说明书约定投向的某些板块表现较好(约定投资小盘股的基金在小盘股活跃的市场容易胜出)，或者约定的股票仓位顺应了当时的市场。因此，对于缺乏主动管理能力的基金来说，即使它的净值增长率比较高，扣除业绩比较标准后的超额收益部分可能非常小，甚至可能为负值。

　　国金证券  基金研究中心总监张剑辉表示，信诚盛世蓝筹  基金设立以来表现出突出的收益获取能力和风险控制能力。