普涨时基金净值整体上升

　　虽然上周A股反复震荡呈两难之势，创新高后又现暴跌，但全周股指还是以阳线报收。截止到上周五收盘，沪指报2642.31点，周涨幅1.37%；深成指报11090.46点，周涨幅1.87%。在股市反弹行情的带动下，基金净值上周整体上升，沪深基金指数也实现上涨。

　　>>净值播报

　　八成基金净值上涨

　　从积极投资股票型及混合型基金的业绩来看，普涨格局下基金业绩几乎全面上涨。中国银河证券研究所基金研究中心统计的593只开放式基金中，上周净值实现上涨的达到479只，基金区间回报率最高为3.92%，除个别基金因分红等导致净值下降较多外，区间回报率最低为-1.98%，首尾相差5.90%。 

　　从涨幅居前的基金来看，宝盈鸿利收益混合、申万巴黎消费增长、华夏稳增混合、华商动态阿尔法等基金涨幅居前。尤其值得注意的是，华商动态阿尔法以15.80%的业绩问鼎8月以来混基“反弹榜”冠军，而同期上证指数涨幅仅为9.79%。 

　　>>机构仓位

　　仓位小幅回落 

　　从操作来看，继前两周轻仓基金大幅补仓导致仓位快速上升后，上周回归平稳。 

　　德圣基金研究中心根据8月19日仓位测算显示，各类以股票为主要投资方向的主动型基金平均仓位水平总体而言有小幅回落。可比主动股票基金平均仓位为81.83%，相比前周增加0.7%；偏股混合型基金加权平均仓位为74.19%，相比前周微降0.45%；配置混合型基金加权平均仓位68.92%，相比前周下降0.65%。 

　　从不同基金公司的操作策略来看，部分基金近两周策略分化较为明显。在前两周平均仓位大幅上升中，部分基金并未跟随加仓，反而有主动减持。上周这些公司仍然有主动减持迹象。大型基金公司中，华夏基金延续了前周的主动减持态势，旗下大多数偏股基金主动减持明显。

　　>>投资提示

　　延续组合成长风格

　　下一步的投资计划，华商动态阿尔法基金经理梁永强认为，房地产的调控仍然会继续，因此在此时的市场位置上，尽管面临短期的不确定，但中期应该乐观一些。后市投资在大方向上应该向新兴产业类资产靠拢，主要包括新能源汽车电池、节能环保、三网融合、物联网、手机支付等。 

　　国金证券基金研究中心总监张剑辉认为，在系统性风险有限、周期股上涨受到经济下滑压制、市场氛围又相对乐观的大前提下，市场仍将保持前期的结构性行情特征。关注擅长把握结构性行情、在规模上具有灵活操作优势的产品，投资管理能力突出的主题投资基金也可重点关注。在基金组合风格上，延续上一周的建议，对于持有业绩增长稳定股票(如食品饮料、医药、商业贸易等)较多的基金可以继续关注。 

　　本报记者敖晓波