独家策略：受外国市场拖累 股指走弱

导读：今天沪深两市受累于外围市场的大跌，全天几乎是走出了单边下跌的行情，权重股的强势表现缺乏持续性，昨天对大盘的支撑作用今天荡然无存。沪深指数在日前触及反弹高点之后一直延续着缓慢的振荡下跌走势。昨天领涨的钢铁、地产板块今天却成了领跌的品种，其实这也不难理解，钢铁行业受国家降低能耗的调控政策影响一直处于低谷，而地产也是国家今年重点“照顾”的行业，且调控仍将延续，因此它们的下跌再正常不过了。

受外国市场拖累 股指走弱

市场信息

　　一、 中国国家发展和改革委员会财政金融司司长徐林24日在中澳政府管理项目总结大会暨项目成果国际交流会”上说，中国计划实施一系列税收体制改革，包括优化增值税和营业税税收制度，扩大增值税征收范围；统筹企业税费负担，实施资源税改革；推进房产税改革和继续实施个人所得税的改革。在谈到房产税改革时，徐林说，中国将推进房产税改革。“这个税种我们一直在进行研究，它的开征也可以为地方政府带来一个稳定的主体税种。”
　　二、 据消息人士透露，目前有关新闻出版行业“十二五”期间的产业发展方向及重点领域已经基本确立，编写思路和项目库已具雏形；接下来将向各地新闻出版部门征求意见，并正式起草编写。预计今年底明年初将会出台。
　　三、 中国统计局24日公布数据显示，8月11-20日全国50个城市主要食品平均价格较8月1日-10日普遍小幅上涨。
　　四、 中国平安24 日宣布其2010年中期业绩称,截至2010年6月30日止6个月期间，实现净利润人民币98.66亿元，同比增长27.9%，每股收益人民币1.30元 (2009年同期:人民币1.02元)。非保险业务净利润增长180.1% 。
　　五、 美国全国房地产经纪人协会24日公布的数据显示，7月份美国旧房销售量比前一个月暴跌27.2％，跌幅为1968年以来最大。
　　六、 全球最大化肥生产商加拿大萨斯喀彻温钾肥公司(Potash)23日宣布，董事会投票决定拒绝必和必拓公司386亿美元的收购要约。
　　七、 中国棉花协会棉花加工分会在中棉协网站撰文称，预计今年标准级籽棉收购开秤价格会在8元/公斤或以上。文中称，这是因为今年皮棉价格一直高位运行，纺织形势良好，加上受天气、虫害等自然灾害影响，棉花产量和质量都有可能降低，目前棉花加工企业看高今年的籽棉收购价格。
　　八、 虽然发行利率落在了市场机构普遍预期的下限，8月24日招标发行的首期540亿汇金债仍然获得了4143亿资金的追捧，其中7年期追加的60亿元债券获得了2455亿资金的追捧，认购倍数超过40倍，创下银行间市场少有的招投标纪录。

大盘综述与分析

　　周三，受外围股票下跌影响，早盘沪深两市再度跳空低开。沪指直接跳空低开至10日、20日线下方，煤炭、钢铁跌幅居前，而黄金股收益国际金价上涨成为领涨板块。由于钢铁、地产两大板块疲软，沪指在低位反复震荡，而金融、煤炭股迅速的下跌，使得大盘一路下行。随后权重股跌幅收窄，沪指在触及28日线后有所反弹。但是随着权重股的集体走弱，两市上攻无力，沪指震荡走低并失守10日和20日均线。午后大盘延续跌势，继续探底，盘中沪指跌至30日处暂时获得一定的支撑，但是地产股集体砸盘，钢铁、金融板块跌幅亦有所扩大，沪指最终跌破了2600点，两市几乎收在全天最低点。截至收盘，沪指报2596.58点，跌53.73点，跌幅2.03%，成交1097.56亿元，深证成指报10963.99点，跌250.25点，跌2.23%，成交998.35亿元。两市合计成交2095.91亿，成交量较前一日相差不大。两市上涨股票有296只，下跌1506只。非ST个股涨停6只，无跌停股。今天所有板块均下跌，飞机制造、船舶制造、钢铁行业、房地产业深圳本地等板块跌幅居前；而玻璃、自行车、陶瓷、传媒娱乐等行业跌幅较小。

　　消息面看，消息面看，国家发改委财政金融司司长徐林昨日出席“中澳政府管理项目总结大会暨项目成果国际交流会”时表示，我国计划实施一系列税收体制改革，包括优化增值税和营业税税收制度，扩大增值税征收范围；统筹企业税费负担，实施资源税改革；推进房产税改革；继续实施个人所得税改革。该消息中提到未来有可能征收房产税，这使得今天地产股大跌。技术面上看，今天沪指跳空在10日线、20日线下方开盘，全天震荡下行跌破25日线、30日线，收出一根中阴线，由于KDJ指标继续向下发散，MACD指标再次出现死叉。可以预见明天沪指下跌可能性较大，但2570点是强力支撑点位。由于技术指标已走差，大盘很有可能触及该点位，但这也是最佳买点，因为我们认为后市大盘仍将震荡上行。

　　外围市场方面。周二美国股市收低。美国房地产经纪商协会（NAR）宣布，7月份的二手房销售数字下降了创纪录的27.2%，将近市场平均预期值的两倍，年化销售量降至383万幢。与此同时，二手房库存量由6月份的890万幢攀升至1250万幢，使原本低企的房价继续承压。7月份的二手房库存量为10余年来最高水平。接受道琼斯新闻调查的经济学家平均预期美国7月二手房销售量将减少14.3%、年化数字降至460万幢。在二手房经济销售数据公布之后，市场避险偏好提高。国债受到追捧。利空的数据加深了投资者对经济复苏的忧虑，令道指于7月初以来首次盘中跌破万点关口。道琼斯工业平均指数下跌133.96点，收于10，040.45点，跌率1.32%；纳斯达克综合指数下跌1.66%；标准普尔500指数下跌1.45%。周二欧洲股市大幅收低。英国富时100指数上涨-1.51％；德国DAX指数上涨-1.26％；法国CAC40指数上涨-1.75％。

基金市场分析

　　随着刺激政策的不断退出以及流动性逐步收紧，今年上半年，A股市场呈现出典型的单边下跌行情。4月中旬的房地产调控政策严厉程度远超市场预期，导致对经济“二次探底”的担忧迅速扩散，市场跌幅随之扩大。短短6个月，沪深300指数跌幅达到28.31%。显然，政策的退出时间和收缩力度大大超出了基金的预期，仓位高企的基金难以做到果断减仓，亏损不断拉大。股票型基金无疑成为“重灾区”，纳入统计的股票方向基金中，上半年无一实现盈利。根据统计，93只股票型基金上半年亏损达到993.9亿元，53只混合型基金上半年亏损达到441.27亿元，19只封闭式基金亏损119.45亿元，1只保本型基金亏损4810万元。此外，还有3只QDII基金上半年亏损9207.9万元。纳入统计的42只债券型基金上半年利润总计为4.42亿元，纳入统计的23只货币型基金上半年利润总计3.3亿元。

　　今天沪深两市受累于外围市场的大跌，全天几乎是走出了单边下跌的行情，权重股的强势表现缺乏持续性，昨天对大盘的支撑作用今天荡然无存。沪深指数在日前触及反弹高点之后一直延续着缓慢的振荡下跌走势。昨天领涨的钢铁、地产板块今天却成了领跌的品种，其实这也不难理解，钢铁行业受国家降低能耗的调控政策影响一直处于低谷，而地产也是国家今年重点“照顾”的行业，且调控仍将延续，因此它们的下跌再正常不过了。由于目前各项技术指标均已走差，目前上证综指再次回到25日均线和布林带中轨以下，MACD等指标也开始示弱，市场短期内做多动力不强。但或许这也是再次入场的时机，因为我们已经明确大盘这段时间还是在消化前期的获利盘，并为成功站稳2700点做准备，由于该点位处空方实力也很强，因此形成了目前的反复剧烈震荡行情，但大盘在将来会进一步的反弹成为了大多数基金的共识，我们也看到近段时期多数股票类基金在不断加仓。所以综合以上分析，我们认为沪指明天将继续下挫，并在2580点附近震荡后反弹。基金操作上，我们建议激进型投资者在大盘剧烈下跌时可以适当加仓，、而稳健型投资者可继续持仓不动，以观望为主。

（易天富基金研究中心）

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