基金公司下半年投资动向大曝光！
2010-08-27 16:05:08 易天富基金网
博时基金
展望未来，我们认为中国经济体正处在一个转型期，而转型将必然是一个持续时间较长的过程。传统优势产业未来继续高增长的动力不足，而新兴产业规模较小，暂时还不能成为拉动经济的中坚力量。 所幸的是，当前传统产业的估值水平较低，盈利能力依然较强，因此下跌空间有限，而所谓新兴产业股票鱼龙混杂，需要去芜存菁，细细斟酌，因此接下来的投资过程可能是一个以时间换空间的过程，市场在断断续续的结构性波动中为下一轮的行情积蓄力量。 因此在操作上，我们关注两类投资机会，一类是传统产业跌出来的估值修复机会；一类是少数优秀企业潜在的高速成长的机会。
未来操作策略上，我们短期看好周期性行业的估值修复反弹行情，适当增加地产、银行、汽车、家电、工程机械等行业的配置；长期来看，继续坚定看好长期受益经济结构转型的产业、受益内需增长的零售、食品饮料、医药等消费行业，逐步加大对这些行业和个股的配置。
我们关注两类投资机会，一类是传统产业跌出来的估值修复机会；一类是少数优秀企业潜在的高速成长的机会。
长城基金
对于中国经济而言，目前面临着两个转型升级：传统产业的调整改造和战略性新兴产业的发展。现阶段是我国进行经济结构战略性调整的关键时期，发展战略性新兴产业是我国经济长远发展的重大战略选择，新兴产业发展的速度和规模从根本上决定了我国在国际市场上的地位和总体竞争能力。受我国政策支持的战略性新兴产业主要包括新能源、新材料、信息通信、新医药、生物育种、节能环保、电动汽车等七大领域。
我们认为银行业具有较高的估值安全边际，半年报显示上市银行中期同比增长增速仍然较高。前期对银行股的风险担忧已逐步释放，下半年经济增速前高后低和通胀压力仍存，将使货币政策继续维持适度宽松的状态，前期对房地产市场和地方政府融资平台贷款调控的效果也开始逐步明朗，有望带来对政策预期的改善，压制银行股表现的悲观预期开始逐步缓解，有利于银行股的表现。
今年以来医药行业一直表现出较好的防御性，近期医药行业中的上市公司表现也是可圈可点。在人口老龄化和城镇化趋势不变的前提下，医药行业将是中国最具发展潜力的行业之一。目前国家及各地政府正在规划以及陆续推出的医药产业振兴计划也将对医药行业产生积极影响。因此我们认为无论从资产配置还是个股选择的角度，医药行业都是值得长期配置及持有的板块。
航空业前五个月的盈利已经超过去年全年，而且供需缺口导致的客座率和票价提升在持续，行业二季度开始由之前的有量无价转向量价齐升局面，在政策支持加大、运营环境景气、外部环境有利的背景下，三季度行业旺季盈利将大幅提升，预计未来航空业跑赢行业指数和大市的概率较大。原因在于，其一，行业二季度调整过度有修正需求；其二，行业高景气持续，客座率屡创新高后票价水平开始大幅提升，成功完成量变到质变的转化，旺季将至，赚钱效应会更突出，超预期的盈利使航空板块在估值上的诟病亦将消失；其三，行业两巨头国航、南航下半年增发将至，释放业绩的动力很强，中报预期将会是一个前所未有的成绩；其四，下半年人民币升值将由传说转为现实。公司旗下基金投资航空业的情况可参考定期报告。
长盛基金
下半年投资策略是关注估值修复后的结构性分化；长期看好受益于中国经济转型的相关行业，比如劳动者报酬提高背景下的"大消费品"；新兴经济工业增加值比重提高带来的新兴产业投资机会。
长信基金
谈及行业，离不开对经济的认识，长信基金首席策略分析师安昀指出，当前各界热议的"两难"问题概括起来就是:保增长、调结构和防通胀之间的"两难"；政府投资和重化工业主导的经济恢复与结构调整和转变发展方式之间存在的"两难"；房地产调控和经济增长之间的"两难"。从2010年初正式提出调结构以来，如调控房地产，减少过剩产能等压抑总需求的政策，主要目的是在去除经济结构中不合理的部分。未来，特别是明年，调结构应该渐渐地给经济以正面推动，政策将以增加总需求为主，这将改善市场的预期。基于以上分析，安昀认为，短中期看周期品反弹，中长期看调结构方向的判断。A股在上涨趋势中一直有一个现象，就是行业轮动，先进的提携后进的，但前提是估值有安全边际。所以在做多方向上，应关注行业轮动，涨幅明显落后的周期行业有银行、家电、化工、有色金属和钢铁。
展望未来，我们认为中国经济体正处在一个转型期，而转型将必然是一个持续时间较长的过程。传统优势产业未来继续高增长的动力不足，而新兴产业规模较小，暂时还不能成为拉动经济的中坚力量。 所幸的是，当前传统产业的估值水平较低，盈利能力依然较强，因此下跌空间有限，而所谓新兴产业股票鱼龙混杂，需要去芜存菁，细细斟酌，因此接下来的投资过程可能是一个以时间换空间的过程，市场在断断续续的结构性波动中为下一轮的行情积蓄力量。 因此在操作上，我们关注两类投资机会，一类是传统产业跌出来的估值修复机会；一类是少数优秀企业潜在的高速成长的机会。
未来操作策略上，我们短期看好周期性行业的估值修复反弹行情，适当增加地产、银行、汽车、家电、工程机械等行业的配置；长期来看，继续坚定看好长期受益经济结构转型的产业、受益内需增长的零售、食品饮料、医药等消费行业，逐步加大对这些行业和个股的配置。
我们关注两类投资机会，一类是传统产业跌出来的估值修复机会；一类是少数优秀企业潜在的高速成长的机会。
长城基金
对于中国经济而言，目前面临着两个转型升级：传统产业的调整改造和战略性新兴产业的发展。现阶段是我国进行经济结构战略性调整的关键时期，发展战略性新兴产业是我国经济长远发展的重大战略选择，新兴产业发展的速度和规模从根本上决定了我国在国际市场上的地位和总体竞争能力。受我国政策支持的战略性新兴产业主要包括新能源、新材料、信息通信、新医药、生物育种、节能环保、电动汽车等七大领域。
我们认为银行业具有较高的估值安全边际，半年报显示上市银行中期同比增长增速仍然较高。前期对银行股的风险担忧已逐步释放，下半年经济增速前高后低和通胀压力仍存，将使货币政策继续维持适度宽松的状态，前期对房地产市场和地方政府融资平台贷款调控的效果也开始逐步明朗，有望带来对政策预期的改善，压制银行股表现的悲观预期开始逐步缓解，有利于银行股的表现。
今年以来医药行业一直表现出较好的防御性，近期医药行业中的上市公司表现也是可圈可点。在人口老龄化和城镇化趋势不变的前提下，医药行业将是中国最具发展潜力的行业之一。目前国家及各地政府正在规划以及陆续推出的医药产业振兴计划也将对医药行业产生积极影响。因此我们认为无论从资产配置还是个股选择的角度，医药行业都是值得长期配置及持有的板块。
航空业前五个月的盈利已经超过去年全年，而且供需缺口导致的客座率和票价提升在持续，行业二季度开始由之前的有量无价转向量价齐升局面，在政策支持加大、运营环境景气、外部环境有利的背景下，三季度行业旺季盈利将大幅提升，预计未来航空业跑赢行业指数和大市的概率较大。原因在于，其一，行业二季度调整过度有修正需求；其二，行业高景气持续，客座率屡创新高后票价水平开始大幅提升，成功完成量变到质变的转化，旺季将至，赚钱效应会更突出，超预期的盈利使航空板块在估值上的诟病亦将消失；其三，行业两巨头国航、南航下半年增发将至，释放业绩的动力很强，中报预期将会是一个前所未有的成绩；其四，下半年人民币升值将由传说转为现实。公司旗下基金投资航空业的情况可参考定期报告。
长盛基金
下半年投资策略是关注估值修复后的结构性分化；长期看好受益于中国经济转型的相关行业，比如劳动者报酬提高背景下的"大消费品"；新兴经济工业增加值比重提高带来的新兴产业投资机会。
长信基金
谈及行业，离不开对经济的认识，长信基金首席策略分析师安昀指出，当前各界热议的"两难"问题概括起来就是:保增长、调结构和防通胀之间的"两难"；政府投资和重化工业主导的经济恢复与结构调整和转变发展方式之间存在的"两难"；房地产调控和经济增长之间的"两难"。从2010年初正式提出调结构以来，如调控房地产，减少过剩产能等压抑总需求的政策，主要目的是在去除经济结构中不合理的部分。未来，特别是明年，调结构应该渐渐地给经济以正面推动，政策将以增加总需求为主，这将改善市场的预期。基于以上分析，安昀认为，短中期看周期品反弹，中长期看调结构方向的判断。A股在上涨趋势中一直有一个现象，就是行业轮动，先进的提携后进的，但前提是估值有安全边际。所以在做多方向上，应关注行业轮动，涨幅明显落后的周期行业有银行、家电、化工、有色金属和钢铁。