优秀混合型基金的成功秘籍：重防御抗通胀
2010-08-27 08:52:53 易天富基金网
震荡市中，众多混合型基金中谁的表现更加优秀，兼具防御和进攻？
在上证综合指数今年以来跌幅为-19.42%的情形下，混合型基金的优势明显。据WIND统计，最近一个月，120只偏股混合型基金中，华商动态阿尔法、广发策略优选 （270006 股吧,行情,资讯,主力买卖）、天治品质 （350002 股吧,行情,资讯,主力买卖）优选、东吴进取策略、泰信先行 （290002 股吧,行情,资讯,主力买卖）策略、宝盈核心优势、东吴嘉禾 （580001 股吧,行情,资讯,主力买卖）优势、天治趋势精选等混合型基金表现优异。
以其中规模较大的广发策略优选为例，该基金在下跌市场中业绩稳定，在混合型基金中排名靠前。上半年市场震荡下行，广发策略优选跌幅要小于同类偏股混合型基金净值平均跌幅，在7月以来的市场反弹中，该基金又以12.08%的净值增长位列同类基金的第4/75名。据WIND统计，今年以来，在上证指数为-18.46%、沪深300指数为-17.71%的情况下，广发策略优选为正收益1.345%，跑赢上证指数19.8个百分点。
仔细分析这些表现优秀的混合型基金，可以发现它们在这次反弹以来都有一个共性，即重点配置重防御抗通胀的品种。增持了，广发策略优选基金在这次反弹中增持了业绩增长较为确定的消费品、在全球范围内具有竞争优势 （310368 股吧,行情,资讯,主力买卖）的先进制造业和新兴产业等抗通胀行业，减持了工程机械等周期性行业。
表现优秀的混合型基金今年上半年表现的另一特点是淡化选股、积极择时，根据C-L归因分析，广发策略优选的择时能力在同类基金中排名第12/75，说明该基金具有一定的择时能力，其中上涨择时能力高于下跌择时，说明在上涨市中，更能较好分享收益。与此同时，基金持股集中度不高，仅位于同类基金的中等水平。凭借其上涨中出色的择时能力，广发策略优选基金能够较好地分享市场收益。
把握结构性机会也是提升基金业绩的必要途径，例如，广发策略优选基金经理冯永欢在该基金的二季报中指出：“宏观经济增速正在逐步回落，对房地产行业的调控使得相关行业的运行都或多或少受到影响，外围的动荡使得出口部门的前景不确定性增加。在周期性行业的调整压力之下，大盘的压力仍然存在，但我仍然认为存在结构性机会。”
在上证综合指数今年以来跌幅为-19.42%的情形下，混合型基金的优势明显。据WIND统计，最近一个月，120只偏股混合型基金中，华商动态阿尔法、广发策略优选 （270006 股吧,行情,资讯,主力买卖）、天治品质 （350002 股吧,行情,资讯,主力买卖）优选、东吴进取策略、泰信先行 （290002 股吧,行情,资讯,主力买卖）策略、宝盈核心优势、东吴嘉禾 （580001 股吧,行情,资讯,主力买卖）优势、天治趋势精选等混合型基金表现优异。
以其中规模较大的广发策略优选为例，该基金在下跌市场中业绩稳定，在混合型基金中排名靠前。上半年市场震荡下行，广发策略优选跌幅要小于同类偏股混合型基金净值平均跌幅，在7月以来的市场反弹中，该基金又以12.08%的净值增长位列同类基金的第4/75名。据WIND统计，今年以来，在上证指数为-18.46%、沪深300指数为-17.71%的情况下，广发策略优选为正收益1.345%，跑赢上证指数19.8个百分点。
仔细分析这些表现优秀的混合型基金，可以发现它们在这次反弹以来都有一个共性，即重点配置重防御抗通胀的品种。增持了，广发策略优选基金在这次反弹中增持了业绩增长较为确定的消费品、在全球范围内具有竞争优势 （310368 股吧,行情,资讯,主力买卖）的先进制造业和新兴产业等抗通胀行业，减持了工程机械等周期性行业。
表现优秀的混合型基金今年上半年表现的另一特点是淡化选股、积极择时，根据C-L归因分析，广发策略优选的择时能力在同类基金中排名第12/75，说明该基金具有一定的择时能力，其中上涨择时能力高于下跌择时，说明在上涨市中，更能较好分享收益。与此同时，基金持股集中度不高，仅位于同类基金的中等水平。凭借其上涨中出色的择时能力，广发策略优选基金能够较好地分享市场收益。
把握结构性机会也是提升基金业绩的必要途径，例如，广发策略优选基金经理冯永欢在该基金的二季报中指出：“宏观经济增速正在逐步回落，对房地产行业的调控使得相关行业的运行都或多或少受到影响，外围的动荡使得出口部门的前景不确定性增加。在周期性行业的调整压力之下，大盘的压力仍然存在，但我仍然认为存在结构性机会。”