独家策略：中小盘持续活跃 耐心等待大盘突破

导读：由于受隔夜欧美股市上涨的影响，今天沪深两市小幅高开，两市一天的走势比较平稳，沪指收在高点。盘面上看今天表现活跃的仍然是中小盘股。虽然技术面上看中小板指数仍有进一步走高的可能，但不建议稳健型投资者追涨近期涨幅较大的中小盘股。由于8月份全国汽车销量为121.55万辆，环比增长15.09%，使得汽车制造板块涨幅居前，同时有色金属、稀缺资源仍然活跃在涨幅榜的前列。

中小盘持续活跃  耐心等待大盘突破

市场信息

　　一、在经历三个月销量环比下降之后，8月份汽车销量首度出现环比增长。中国汽车技术研究中心1日发布数据显示，8月份全国汽车销量为121.55万辆，环比增长15.09%，预计9月份车市仍将表现良好。1至8月份，我国汽车累计产销量分别为1091.45万辆和945.69万辆，同比分别增长35.45%和31.53%，整体发展形势良好。
　　二、9月1日，深入实施西部大开发战略工作会议的召开引起了市场各方人士的关注。四川省委书记刘奇葆在会上特别提到要规划建设天府新区。要着眼更大程度发挥成都作为西部特大中心城市的竞争力和带动力，形成“以现代制造业为主、高端服务业集聚、宜业宜商宜居的国际化现代新城区”，力争再造一个 “产业成都”。
　　三、去年9月至今年6月底,棉、纱价格联袂走强,纺织企业特别是纺纱企业迎来十年难遇的大好行情。近期,随着国家抛储及消费淡季的来临,棉、纱价格有所回落,纺织业却期望好日子能继续延长下去。而棉花供需缺口仍存的不争事实,令低棉价时代成为过去。
　　四、据悉，由工信部负责制定的《“十二五”期间海洋工程装备发展规划》已基本草拟完毕，即将推出，其中对于中国海洋石油开发利用的相关装备制造等做了明确细致的规划。为实现“十二五”产量目标，在中国的近海大陆架和大陆坡，将会再建设5000万吨的生产能力，同时将会有2-3个深水油气田要建成投产，总投资将超过2500-3000亿元人民币。这将给造船、材料等相关行业创造巨大机会。
　　五、欧美股市昨夜大涨。美国供应管理协会１日公布的报告显示，8月份美国制造业连续第13个月扩张，且增速较前一个月有所加快。从7月份的55.5升至8月份的56.3。另外，反映制造业企业雇工意愿的就业指数升至60.4，为1983年12月以来最高水平。
　　六、今天央行发行期限为3个月的中央银行票据共130亿，到期日为2010年12月3日。这是继8月31日发行120亿元1年期央票以来本周央行的第二次公开市场操作。由于回笼资金较少，对市场影响甚微。

大盘综述与分析

　　周四，受欧美隔夜股市大涨影响，早盘沪深两市小幅高开，但随后震荡走低，权重股依旧表现低迷，而汽车制造、纺织机械两个板块受到行业平均业绩高速增长的消息刺激涨幅居前。深成指再创近期新高。有色金属、稀缺资源再度活跃，西部板块持续高温。11点过后，除环保行业外，所有板块全部飘红。午后，中小板指数继续走高，个股普涨。西藏板块全线飙升，多只个股涨停，领涨两市。由于大多数板块涨幅超过了1%，使得沪指收在高点。截至收盘，沪指报2655.78点，涨32.90点，涨幅1.25％，成交1434亿元，深证成指报11465.2点，涨146.41点，涨幅1.29％，成交1344亿元。两市合计成交2778亿，成交量较前一交易日相差不大。两市上涨股票有1682只，下跌126只。非ST个股涨停50只，没有跌停的个股（不包括ST股）。今天所有板块飘红，西藏、感光材料、汽车制造、重庆等几个板块涨幅居前；涨幅居后的是金融、环保、房地产等几个行业。

　　消息面看，在经历三个月销量环比下降之后，8月份汽车销量首度出现环比增长。中国汽车技术研究中心1日发布数据显示，8月份全国汽车销量为121.55万辆，环比增长15.09%，预计9月份车市仍将表现良好。1至8月份，我国汽车累计产销量分别为1091.45万辆和945.69万辆，同比分别增长35.45%和31.53%，整体发展形势良好。受此消息影响，今天汽车制造行业涨幅居前。

　　技术面上看，今天沪指收出一根小阳线，重新站上了5日、10日、20日、30日四条均线，且KDJ指标已成向上交叉，但沪指是否就此结束调整并向上寻求突破这还有待观察。深成指虽然仍继续上涨，但却收出了一根阴线，且远离了各条均线，上行的风险加大。由于两市成交量持续保持在高位，显示出市场极度活跃，因此我们预计大盘走势不久即将明朗。技术上仍可关注沪指在形成“头肩底”的形态后何时出现右肩。

　　外围市场方面。周三美股出现大涨。美国供应管理协会１日公布的报告显示，8月份美国制造业连续第13个月扩张，且增速较前一个月有所加快。从7月份的55.5升至8月份的56.3。另外，反映制造业企业雇工意愿的就业指数升至60.4，为1983年12月以来最高水平。截至收盘时，道琼斯指数比前一个交易日涨254.75点，收于10269.47点，涨幅为2.54%；标准普尔500种股票指数涨30.96点，收于1080.29点，涨幅为2.95%；纳斯达克综合指数涨62.81点，收于2176.84点，涨幅为2.97%。欧洲市场方面，欧元区7月份失业率连续第五个月维持在10.0%，表明尽管第二季度经济强劲增长，但经济复苏尚未创造数量显着的新就业岗位。英国央行公布，英国7月份消费者信贷净额增长2.58亿英镑，6月份消费者信贷净额增幅经向下修正后为4.6亿英镑。7月份抵押贷款净额增长8600万英镑，6月份增幅被向下修正至5.18亿英镑。这一增幅远远低于经济学家预计的7亿英镑，也是自3月份以来的最低水平。当日还公布了德国7月零售销售数据和欧元区8月制造业采购经理人指数。前者环比跌0.3%，不及市场预期；后者也报出了六个月低点的55.1点。欧元区制造业采购经理人指数7月值为56.7%。欧洲三大股指全部上涨，英国富时100报收5366.41上涨141.19，涨幅2.70%， 法国CAC报收3623.84，上涨133.05，涨幅3.81% ，德国DAX报收6083.90，上涨158.68，涨幅2.68%。

基金市场分析

　　随着上市公司半年报披露结束，基金二季度的投资动向亦浮出水面。统计显示，一季度末未有基金现身前十大流通股的105家上市公司在二季度内获得青睐，资产整合、医药、次新股是基金偏好的投资路线。其中，83家公司获得了1至2家新进基金，中小板或创业板公司占到35家。这批公司中，基金持股规模占流通盘比重最高的为8.67%。从公司所处的行业看，基金投资的热点也偏于散乱，总体上侧重于市场题材龙头以及重组整合预期个股。22家公司获得多家基金公司的关注，基金出现数量为3至8家，其中9家公司获得了4家以上基金公司的“突击”入驻，总计增持股数超过1.9亿股。从公募基金投资思路看，重组题材的投资“痕迹”最为明显，同时，医药类公司也成为了基金的“新宠”。此外，创业板个股亦格外受到关注，还有次新股也得到基金青睐，反映出基金对新股的重视及对新领域的挖掘兴趣。统计发现，短期内资产整合是吸引基金季度内“火线”入驻的一大原因。另一方面，中小板、创业板新股登陆资本市场后，基金多了投资新行业的选择。当然，这些公司在受到公募基金关注的同时，也吸引了私募基金、社保基金等的眼球，可见拥有“灵敏”嗅觉的并非只有基金。

　　由于受隔夜欧美股市上涨的影响，今天沪深两市小幅高开，两市一天的走势比较平稳，沪指收在高点。盘面上看今天表现活跃的仍然是中小盘股。虽然技术面上看中小板指数仍有进一步走高的可能，但不建议稳健型投资者追涨近期涨幅较大的中小盘股。由于8月份全国汽车销量为121.55万辆，环比增长15.09%，使得汽车制造板块涨幅居前，同时有色金属、稀缺资源仍然活跃在涨幅榜的前列。由于政府对国家能源安全的日益重视以及相关扶持政策的持续推出使得与能源有关的板块将在下半年持续受益，因此在大盘股仍未反弹前，选择与能源相关的低估值个股进行投资是当前最恰当的选择。所以综合以上分析，我们认为未来股票市场长期向好，短期可关注低估值的中小盘股。基金操作上，我们建议投资者采取观望态势，在大盘走势未确定前以持仓不动为上策。

（易天富基金研究中心）

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