内地首只对冲基金问世
2010-09-03 10:47:07 易天富基金网
事件：8月30日，易方达基金与一位个人客户签订了一份采用对冲基金策略的专户"一对一"协议，目前已由易方达、客户和托管行完成了三方会签并已向证监会报备。
点评：据悉，该产品是采用对冲套利策略产品，主要有两大特点：一是通过股指期货、融资融券等对冲工具对冲市场风险；另一方面则通过套利策略在不同资产定价公司间寻找绝对收益。内地第一只真正意义上的对冲基金问世，拉开中国对冲基金的序幕。
股指期货的推出改变了只能在上涨的市场中盈利的投资模式，为投资者对冲市场风险提供了较好的工具，时至今日，首只真正意义的对冲基金出现，是令人振奋的消息。今年7月7日，证监会公布了基金专户理财业务参与股指期货的总体原则，以当事人意思自治为主，监管机构不再对该业务参与股指期货的投资目的、比例、信息披露等进行规定。在这一相对宽松规定下，首例对冲基金出现在专户理财也并不奇怪。
而券商自营业务也早已运用了期指套保来控制风险，从近期披露的中报数据看，初见成效，招商证券披露，上半年通过期指套保实现投资收益789.5万元，公允价值变动损益1719.3万元，股指期货交易实现利润2508.85万元。中信证券、海通证券也均通过期指套保获取了较好的收益。
虽然股指期货运行时间并不长，其和标的指数的联动效应还不稳定，运用期指套保的基差风险仍然比较大，但券商运用期指套保的初步试水似乎已经表明，运用股指期货进行套期保值已经迈开了第一步，随着参与机构的增多以及参与参与者的成熟，期指套保的有效性将越来越明显，规避市场风险的需求客观存在，对冲基金从无到有，直至扩大并不是很遥远的事。
众禄基金研究中心 王晶/文
点评：据悉，该产品是采用对冲套利策略产品，主要有两大特点：一是通过股指期货、融资融券等对冲工具对冲市场风险；另一方面则通过套利策略在不同资产定价公司间寻找绝对收益。内地第一只真正意义上的对冲基金问世，拉开中国对冲基金的序幕。
股指期货的推出改变了只能在上涨的市场中盈利的投资模式，为投资者对冲市场风险提供了较好的工具，时至今日，首只真正意义的对冲基金出现，是令人振奋的消息。今年7月7日，证监会公布了基金专户理财业务参与股指期货的总体原则，以当事人意思自治为主，监管机构不再对该业务参与股指期货的投资目的、比例、信息披露等进行规定。在这一相对宽松规定下，首例对冲基金出现在专户理财也并不奇怪。
而券商自营业务也早已运用了期指套保来控制风险，从近期披露的中报数据看，初见成效，招商证券披露，上半年通过期指套保实现投资收益789.5万元，公允价值变动损益1719.3万元，股指期货交易实现利润2508.85万元。中信证券、海通证券也均通过期指套保获取了较好的收益。
虽然股指期货运行时间并不长，其和标的指数的联动效应还不稳定，运用期指套保的基差风险仍然比较大，但券商运用期指套保的初步试水似乎已经表明，运用股指期货进行套期保值已经迈开了第一步，随着参与机构的增多以及参与参与者的成熟，期指套保的有效性将越来越明显，规避市场风险的需求客观存在，对冲基金从无到有，直至扩大并不是很遥远的事。
众禄基金研究中心 王晶/文