独家策略：近期市场风格或将转变

导读：今日股指呈高开后震荡走高格局。早盘股指小幅高开后，由于个股走势分化严重股指呈现震荡整理运行，午后，金融、钢铁、煤炭等权重板块轮番发力上攻，股指呈现稳步上行态势。而随着深交所数次监管函的下发，今日题材股的疯狂炒作渐有收敛，被监控的成飞集成、棕榈园林 、壹桥苗业的3只股票除成飞集成停牌外，其余两只均呈现跌停架势，且波及面逐渐扩大，截止收盘，跌停个股达11家。

近期市场风格或将转变

市场信息

　　一、 在9月4日、5日“2010中国汽车产业发展国际论坛”上，科技部称，电动汽车“十二五”专项规划草案已拟定。《规划》包括明确电动车产业化研发方向和加大对示范产品的开发、优化和应用的财政补贴力度等7方面。发改委正会同有关部门修订《产业结构调整和指导目录（2010年本）》，在鼓励类产品中，新增了新能源汽车关键零部件。工信部会同有关部门，开展2004年版的《汽车产业发展政策》的修订工作；预计两个月内《节能与新能源汽车发展规划（2011年至2020年）》将基本成型并出炉。商务部则通过多种渠道引导中国汽车（包括零部件）出口，鼓励企业引进先进设备技术和关键零部件。
　　二、 中国保监会近日发布《保险资金投资股权暂行办法》和《保险资金投资不动产暂行办法》。办法明确，保险资金不能投资创业、风险投资基金，不得投资不符合国家产业政策以及高污染、高耗能、技术附加值较低等企业股权。不动产方面，保险资金不得投资或销售商业住宅、不得直接从事房地产开发，投资的不动产应当地处直辖市、省会城市或者计划单列市等具有明显区位优势的城市。
　　三、 《中国证券报》报道，继山西之后，中国又一钢铁重地──河北开始了从整治钢铁行业入手的“十一五”节能减排大冲刺。9月4日，河北省武安市钢厂接到通知，辖区内18家钢厂高炉、轧钢生产线被要求在5日0点前全部关停，关停时限暂定为20天至1个月。另据了解，除钢厂外，当地的一些焦化企业、铁矿采选企业也被要求限电停产。
　　四、 美国总统奥巴马在北京时间4日承诺，本周将推出一揽子经济刺激方案。据报道，本周即将推出的经济刺激方案，包括对企业进一步减税以帮助创造就业；延长针对中产阶级的减税期限；扩大对清洁能源的研发及投资；加大基础设施建设以及针对商业活动减税等。
　　五、 目前上市公司2010年半年报披露披露完毕，二季度末的整体资产负债率为86.72%，较一季度末的85.02%上升1.7个百分点。其中，808家公司资产负债率比2006年下降，占统计总数的42.13%，有422家公司持续两个季度在下降。从资产负债率的分布情况来看，剔除ST公司和金融类公司后，2010年二季度末上市公司的资产负债率大多集中在30%-70%之间，占全部进入统计样本公司总数的60.13%，显示上市公司整体资产负债率较为合理。
　　六、 据每日经济新闻报道，针对市场炒作的现象，深交所监管再次升级，于昨日早间，向各大券商发出“禁炒令”——成飞集成、棕榈园林、壹桥苗业等3只股票被专人监控。

大盘综述与分析

　　周一，早盘两市双双跳空高开。开盘后化学肥料板块集体走强，但全天呈现冲高回落的走势。河北掀起拉闸限电风暴，或将导致钢价急涨，盘中钢铁板块一路走高，板块涨幅攀升。随后盘中券商股突然发力，国金证券拉至涨停，带动了金融板块全线上涨，股指呈现上扬走势。而创业板、新能源、电子元件等品种跌幅居前，股指震荡加剧。午后煤炭、证券板块继续走高，两市涨幅扩大。随后柳钢股份的突然发力，再次带动钢铁板块涨幅扩大，沪指创出全天最高2698.60点。临近尾盘，跌停个股有所增加，但两市在权重股的作用下均在高位报收。截止收盘，上证指数报2696.25点，涨40.86点，涨幅1.54％；深证成指报11656.1点，涨188.99点，涨幅1.65％。两市合计成交3024亿，较前一交易日放大100亿。两市上涨股票有881只，下跌916只。非ST个股涨停13只，非ST个股跌停11只（不包括ST股）。从板块上看，金融、煤炭、钢铁、超大盘、融资融券等概念板块涨幅居前；稀土、锂电池、医疗器械、创业板、电子元件等板块领跌两市。

　　消息面看，《中国证券报》报道，继山西之后，中国又一钢铁重地──河北开始了从整治钢铁行业入手的“十一五”节能减排大冲刺。9月4日，河北省武安市钢厂接到通知，辖区内18家钢厂高炉、轧钢生产线被要求在5日0点前全部关停，关停时限暂定为20天至1个月。另据了解，除钢厂外，当地的一些焦化企业、铁矿采选企业也被要求限电停产。技术面上看，今日两市震荡高开高走，两市成交额更是创出了近期的新高，超出3000亿。盘中权重股表现积极，而前期涨幅惊人的题材出现了大面下挫，这导致了行情风格有所转化。从成交量上看，今日的放量是有效的，大盘短线内有可能在权重股的带领下站上2700点，并有望站上120日线。目前沪指MACD指标已经形成金叉，且权重股近期有所放量，因此短期内出现风格转换而推动股指大幅上涨的可能性会较大。

　　外围市场方面。周五盘前，美国劳工部报告称8月非农就业人数下降了5.4万人，与经过修正之后的7月数据相当，约为经济学家此前预计减少11万的一半。另一份对家庭进行的单独调查显示失业率小幅上升至9.6%，失业率在此前两月一直维持在9.5%的水平。周五公布的ISM服务业指数证实美国非制造业在8月份扩张速度非常缓慢。这份经济数据一度导致周五股市涨幅迅速收窄。道琼斯工业平均指数上涨127.83点，收于10，447.93点，涨幅1.24%；纳斯达克综合指数上涨1.53%；标准普尔500指数上涨1.32%。并购交易消息面，Goldcorp（GG）宣布将以34亿美元收购Andean Resources（CA:AND）全部流通股。Andean的主要资产包括位于阿根廷的Cerro Negro的黄金项目。受美国经济数据推动，欧洲股市收高。英国富时100指数上涨1.12%；德国DAX指数上涨0.83%；法国CAC40指数上涨1.12%。

基金市场分析

　　今日股指呈高开后震荡走高格局。早盘股指小幅高开后，由于个股走势分化严重股指呈现震荡整理运行，午后，金融、钢铁、煤炭等权重板块轮番发力上攻，股指呈现稳步上行态势。而随着深交所数次监管函的下发，今日题材股的疯狂炒作渐有收敛，被监控的成飞集成、棕榈园林 、壹桥苗业的3只股票除成飞集成停牌外，其余两只均呈现跌停架势，且波及面逐渐扩大，截止收盘，跌停个股达11家。今日权重股集体表现，推动股指呈现单边上涨走势，市场上个股涨跌各半。成交量较前期有明显的放大，两市突破3000亿的成交额，沪指短期内有望向上挑战120日线，一旦突破这两个重要关口，新的一轮上涨行情就会启动。我们认为，今日权重股的上涨有消息面的作用，更多的是自身内在的补涨需求。从投资者的角度来看，更关心的是目前的市场风格是否已经在转变，我们认为，近期随着题材股疯狂炒作被监管，而权重股近期则是放量的稳步上涨，所以这次的风格转变概率非常大。基金操作上，我们建议稳健型投资者采取观望态势，在大盘风格肯定后再换基金或为上策；激进型投资者可逢高减仓前期涨幅较大的基金，从而配置一些大盘风格型的基金。

（易天富基金研究中心）

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