借道债基投资可转债

　　“牛市买股、熊市买债、牛熊不定就买可转债。”在目前大盘徘徊在2700点下方的行情下，可转债的红火再次印证了这句老话。

　　机构热捧可转债

　　年底规模将超千亿

　　羊城晚报记者近日获悉，8月31日，6.3亿元塔牌转债获451倍认购，网上网下申购中签率仅0.22%。远远低于一些新股发行的中签率。而在更早之前的中行可转债发行时，机构热捧的心态就已显露无遗。据中行可转债网下配售结果显示，共计有1569个机构户头获得配售，其中基金超过200只。7月下旬铜陵可转债发行时，有70余只基金参与网下配售。工商银行  （601398 股吧,行情,资讯,主力买卖）发行250亿元A股可转债，网下认购资金超过2万亿元，创造了国内可转债发行认购总额的新高。

　　在二级市场上，中行可转债也受到热捧：上市不足三个月，持有人便有了超过5.6%的收益。

　　今年，可转债市场可以说是迎来了新一波的扩容潮，中国银行  （601988 股吧,行情,资讯,主力买卖）、工商银行两家巨无霸发行的可转债缓解了资本市场的饥渴，曾经沦为鸡肋的可转债市场年底规模将超出1000亿元，创出历史新高。

　　可转债攻守兼备

　　市场估值趋于合理

　　中欧稳健基金经理聂曙光在接受记者采访时表示，可转债兼具债券和期权的双重特性，即在市场下跌时，投资者可以保留它的债券属性，等着收息，而一旦上涨，又可以转成股票享受牛市的收益。可转债市场的估值正逐步趋于合理，其长期的投资时机逐步显现。

　　聂曙光表示，可转债市场在扩容后，市场品种多样化、流动性都得到了极大改善，包括股票型基金和债券型基金都对此有配置需求。尤其是工行转债、中行转债等大盘转债估值具备较高的吸引力。

　　而南方基金公司也表示，他们也非常看好下半年可转债市场的表现。