“旱涝保收”拷问公募基金收费模式

　　据统计，目前我国基金投资者账户数已超过1.9亿户。当公众将辛辛苦苦积攒下来的财产交给基金公司打理时，一个巨大的反差引起了他们的质疑：上半年，我国基金业盈利同比减少168%，管理费收入同比却增长19%。

　　基金公司被指只认规模不计盈亏

　　"基民巨亏，基金稳赚"的局面将公募基金的收费模式再度推上风口浪尖。目前，我国公募基金按照固定比例计提管理费。一般而言，偏股型主动投资基金年费率多固定在1.5%，投资多个海外证券市场的QDII基金年费率为1.5%至1.8%，而固定收益类基金为0.6%至0.8%。

　　从基民角度看，基金经理亏了基民的钱，管理费却一分不少，似乎不公平。

　　今年初，一家国内大型券商的研究人员集中投奔全国各家基金公司。其中一位坦言："我们判断2010年股市将不尽如人意，券商是'靠天吃饭'，收入水平将明显下降；而基金只要保持一定规模，加上不断新发基金产品，就能维持不逊于2009年的收入水平。"

　　上半年，国内规模最大的指数基金嘉实300(160706)亏损额位列榜首，再次反映了规模不等于效益的现实。然而，对基金公司来说，规模就是收益，扩大规模成为基金公司的核心追求。

　　业内、基民建议砸破基金"铁饭碗"

　　长期研究国内外基金管理的晨星评级研究员钟恒说，我国公募基金管理费长期按照统一、固定的费率计提，且费率高低受多方面因素影响，没有完全市场化，不利于行业优胜劣汰机制的形成。"要想在基民和基金公司之间找到利益平衡点，要想行业健康发展，必须砸破'铁饭碗'制度。"

　　巨亏之下，大量基民呼吁基金管理费应改为浮动费率。日前，一项关于"基金亏损该收管理费吗"的调查结果显示，95%的投资者认为不应在基金亏损时收管理费，89%的投资者认为应采取浮动费率收费模式，只有4.5%的投资者认为应采取固定管理费模式。

　　1998年以前，我国曾实行过浮动费率收取管理费模式，结果造成了基金片面追求净值增长，有的甚至采取年底将股票价格推上去等不当手段提高基金净值，加大了基金投资风险。这种做法后来被废止。2008年上半年，基金业创出了历史最大亏损，浮动费率一时成为各方论战焦点。在今年亏损重现之际，类似争议再次浮现。

　　钟恒等多位市场人士表示，国内股市和法律环境已今非昔比，不能因为一项合理制度曾出过问题就"因噎废食"。(.新.华.社)　 .新.京.报