基金公司猛发新基是否利好

　　截至9月6日，今年新发行基金数已达95只，提醒基民不妨逆向思维

　　马燕

　　“没想到啊，两只基金竟然一天就卖完了。”上海一家银行的基金销售人员对记者感慨道。该人士口中当天售罄的两只基金分别是华富强化回报债券基金和富国汇利分级债券基金。

　　截至9月6日，2010年新发行的基金数量达到95只。

　　一家公司可同时上报5只新产品

　　争相抢发只为夺占市场“沙发”

　　在中国证监会最新的批复名单上，申万巴黎深证成指分级证券投资基金和兴业沪深300指数增强型证券投资基金(LOF)同时在8月9日获得募集批复。另外，根据中国证监会的《证券投资基金募集申请行政许可受理及审核情况公示》，还有31只基金正在申请募集中。如此一算，今年以来的前9个月，新发基金的数量将达到近140只，而2009年全年新发基金为139只， 2008年全年新发基金为116只。虽然基金公司新发产品正在增多，但是基金规模却日益缩小，而基金在目前市场上的话语权也不如从前，那基金公司为什么还要猛发新基金呢？

　　上海某大型基金公司的一位市场部人士告诉记者，“现在新基金审批比以前放开了，每家基金公司现在同时上报五类产品，不管市场如何，大家都在报，我们不报，别人也会报，抢占份额是最重要的。”

　　2009年10月底，中国证监会副主席姚刚曾在全国基金业第32次联席会议的讲话中表示，要为产品创新创造条件，坚持市场化改革方向。在此之前，基金公司可同时上报3只不同的产品，而主要监管部门一般按创新基金、QDII及传统产品(股票型、混合型、债券型基金均被视作传统产品)三大类型来对上报的产品方案做分类处理。

　　基金业内人士解释，五类通道的适用对象分别是创新基金、QDII、股票型基金、混合型基金和债券型基金。相比以前，就是将传统产品一分为三。

　　新的审批办法实行后，基金公司可同时上报股票型、混合型及债券型共3只产品，加上QDII和创新产品，一家基金公司最多可同时上报5只新产品方案。

　　基金数量增加为何规模却缩小？

　　原因是市场发行体制与利益分配方式

　　银河证券基金研究中心的王群航认为，“随着今年以来新基金审批制度的放开，以及基金公司的数量已经较多，基金的发行数量正在增加，每个月的发行数量高于10只将会成为常态。”

　　王群航还表示，“新基金发行的数量多了，但募集的规模上不去，基均规模是一种不断下降的趋势，即现在的发行情况平摊到每只基金，又有回归到低潮的趋势。如果说30亿份是一条警戒线，那么，现在的基均规模只达到这个警戒幅度的一半，如果剔除个别银行系基金公司发行水分的干扰，现在的基均规模已经很低了。如果基础市场行情继续走低，基金公司方面继续以发行作为扩充规模的主要手段，不排除基均规模有继续走低的可能，即新基金发行只数维持在一个相对的高度，但基均规模却在下行。”

　　“造成这种情况的原因在于现在市场的发行体制，以及相关参与各方的利益分配方式，还有基金公司的经营理念。一方面，银行渠道方面畸形的、过度的强势，对整个基金市场不利；另一方面，渠道方面所获取的服务报酬也与服务内容可能存在着一定的不和谐；再次，基金公司方面过度重视首发规模，轻视持续营销，这种理念值得反思、检讨。” 王群航说。　 

　　据理财一周报

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　　新基金热发，基民应当有反向思维

　　新基金热发背景之下，投资者当如何挑选基金、如何留意风险？新基金募集而来的资金，会不会集体推动市场大蓝筹启动？金思维金融研究中心研究主管庄正认为，在某种热潮的背景下，基民要有反向思维。比如当前债基热发，他认为投资组合中反而当低配债基。

　　庄正介绍，基民择时投资是一件有难度的事。从长期来看，对比基民择时的损失和基金公司取得的超额收益，后者要远大于前者。他建议投资者在某种热潮下要有自己的独立思考，首先是根据自己的风险偏好，做好长期的大类资产配置计划；而后在这种计划的前提下再做债券基金和股票基金投资比例的平衡，而不是看到哪个热就买哪个。

　　“这是因为，基金公司发新产品，通常是市场导向型的。上半年债券基金表现好，近期就竞相推出债券基金。而从以往来看也是每当某一个行业板块过热时，发一些这个行业方面的基金就好募集。”他个人认为，此时基民反而当反其道而行之，低配债基、增加偏股型基金的配置。具体到如何挑选新基金，他建议看基金经理的过往历史业绩。他建议可从小基金中“淘金”——规模小不一定是劣势，今年行情，反而是小规模基金、选股透彻的基金经理能取得超额收益。今年新发基金还会不会有此收效？庄正个人认为，新发基金对市场影响力不会有07年那么强。这一方面是因为新发基金虽多，但每只规模没有2007年那么大；另外基金也有不同风格，基金经理有不同的配置喜好，对市场影响将是结构性的。