2600点基金暗潮涌动 五基金公司调仓行业探析

　　虽然股指一直在2600点徘徊，但却掩饰不住基金仓位"暗涌"，根据公布的基金仓位测算数据显示，近期，各类以股票为主要投资方向的主动型基金平均仓位为85.21%，偏股混合型基金加权平均仓位为77.93%，较二季度末上升了十个百分点以上。

　　基金悄然增加的仓位都购买了哪些行业，又准备投资哪些板块？记者采访的多家基金公司给出了答案。

　　海富通：看好周期行业的投资价值

　　海富通股票管理组合总监、上证周期50ETF及联接基金经理蒋征首先就近日出现的全国楼市"回暖"迹象表示，房地产调控政策出台后，价格降幅不大，但是交易量已经明显下跌，而更多开发商发现实际需求依然较大，所以投资者对于房地产个股的看法也不像之前那样悲观，尤其是一些业绩有明确预期公司。

　　因此，如果再考虑到银行等周期板块的低估值现状，整体而言，周期性行业在未来有较大的投资机会，值得长期布局。

　　随后，对于刚刚公布的8月份宏观经济数据，蒋征认为，现在市场对于经济放缓、通胀压力仍存在一定担忧，如果CPI持续高企，市场会有一定压力。

　　不过，现在市场也普遍预期11月份，CPI将有可能下降到3%左右。

　　针对后市投资机会，蒋征表示，目前市场处于震荡市，但中国政局稳定，内生性增长能够持续。未来如果是均衡市，周期性行业会成为价值股，例如银行、钢铁等，股息收益率均不错。

　　未来周期性行业的时间价值在于它的分红，而不是成长性，但在均衡市中，获取分红收益是很有价值的。

　　华泰柏瑞：看好内需股

　　华泰柏瑞量化先行股票基金经理助理卞亚军首先对目前市场分析认为，7月份以来，A股市场在政策紧缩预期大幅弱化的推动下展开了一轮幅度不小的恢复性上涨。

　　在这次上涨中，有几条明显的主线：第一，低估值的周期性股票的价值修复；第二，内需及通胀概念股；第三，估值较高的新兴产业类股的再次反弹甚至创新高。

　　对于下一步操作，卞亚军认为，在目前仍然看好内需股，并对周期性股持慎重及波段操作的看法。而对那些所谓的高成长类股，他则认为后续发生分化的概率较大，只有那些收入能够持续增长的企业才能最终胜出，也只有这些企业才是基金投资的标的。

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