基金还剩600亿弹药 难敌巨额解禁股资金缺口170亿

　　仅从资金供求预期方面来看，市场短期内应该没有太大的问题。中金公司最新的资金面报告表示，其所监控到的情况显示，上周A股市场的资金实际供求好于预期，而且由于近期新基金发行数量较多、基金出现加仓迹象等，预计未来对股市资金供给有支撑。

　　不过，受制于限售股解禁，下周预期还有约170亿的资金净需求，资金面中期压力并不小。至于市场最为担心的紧缩政策，比如加息等严厉的流动性收缩政策，业内预期短期内还不会到来。

　　资金供给有所好转

　　根据中金公司的市场资金供需模型分析，9月6日-9月10日这周市场资金略呈资金净供应状态，实际净供应量约为9.91亿元，略好于预期中的-5.22亿元。

　　进一步的分析显示，资金供求状况好于预期的原因在于资金供给方的好转。一方面，新基金申请数量仍保持在较高水平，申请热情依旧。8月申请的18只新基金中，股票型、混合型及指数型基金共12只，从整体申请数量和偏股型新基金占比上都要好于7月份，预计未来对股市资金供给上会有一定支撑。

　　此外，中登公司公布的新增A股开户数略有下降，参与交易的A股账户数创5月来新高，说明市场人气持续好转。

　　更重要的是，公募基金开始主动性增仓。根据中金公司的股票型基金仓位配置模型测算，上周股票型基金仓位和平衡型基金仓位均明显加仓，其中股票型基金仓位为83.19%，较前一周上涨1.71%，平衡型基金仓位为71.54%，较前一周上涨1.16%。

　　目前，股票型基金仓位距离高点87%有4%左右的空间，平衡型基金距离高点76 .5%有5%左右的空间，对应存量资金来测算的话，公募基金大概还有500亿-600亿元左右的加仓空间。

　　不过，中金公司也认为，仅靠这500亿-600亿的存量资金无法推动市场趋势性的上涨行情，更多的是带来市场结构调整的机会。伴随着限售股解禁，下周A股市场资金的预期净供应量将变为-170 .85亿元，虽然资金供给目前持续好转，不过从目前的资金供给增速来看，仍然不足以充分抵御未来的资金需求压力。