独家策略：双节临近 难有大表现

导读：今日两市小幅高开，如我们前期所判断的两市全天维持弱市震荡，沪指一度击穿60日线，随后被金融板块迅速拉回。盘中个股成交较低迷，两市呈现继续缩量的走势，最终两市跌多涨少，涨停个股仍比跌停家数多。盘面上看，由于国际金价继续走高，而从中受益的黄金概念板块表现抢眼。同时，人民币的继续人币也带动了相关板块逆市走强。目前政策担忧仍存，中秋长假将至，长假期间外围市场及政策面的不确定性均压抑了交投意愿，航天军工、发电设备及医药等板块下挫，地产、钢铁及煤炭等权重股疲软，最终导致两市成交清淡，大部分个股走势低迷，股指维持弱市窄幅震荡。

双节临近 难有大表现

市场信息

　　一、 国土资源部近日发文明确，各地国土资源部门及所属企事业单位都不得直接从事土地一级市场开发。也就是说，土地一级开发将交由企业来做，政府将承担“组织者”的角色。
　　二、 山西正在蓄力实现从输煤大省向电煤一体化大省转变。在这一波产业转型过程中，包括五大电力集团在内的多个大型能源央企集结山西，根据五大电力集团与山西省政府签订的能源领域合作协议，“十二五”期间，这五大电力巨头将投资5000亿元，参与这场煤电联姻的大戏。
　　三、 9月20日至21日，沪深两市共计14家公司的限售股将解禁，解禁股份合计为68.01亿股，按最新收盘价计算，解禁市值合计488.68亿元。与此前一周相比，本周解禁数量出现大幅度增加，环比增加幅度达到590.56%。
　　四、 昨日鞍钢公布的10月价格显示，热轧板卷、冷轧板卷、镀锌等各主要品种出厂价格上调100至150元/吨，其他品种上调50至380元/吨不等。至此，宝钢、武钢、鞍钢三大钢企均调高了10月份的钢价。
　　五、 据路透社9月17日报道，欧元集团主席容克上周五表示，10月6日，他将在布鲁塞尔与温家宝和周小川会面，讨论汇率问题和货币政策。17日，人民币对美元中间价报6.7172，至此本周人民币对美元已累计攀升337个基点。
　　六、 在财政部等五部委联合下发内控指引后，国务院国资委也将出台多项举措加强央企内控制度建设。国资委副主任孟建民日前在中央企业内部审计工作会议上透露，结合当前形势以及企业内部审计发展趋势，在认真总结分析中央企业内部控制机制建设经验与存在问题的基础上，国资委将制定下发《中央企业内部控制建设指导意见》。
　　七、 中国银监会副主席蒋定之9月17日表示，银监会暂时不会出台新的房地产市场调控措施，并将继续对目前的房贷策进行跟踪和管理。
　　八、 住房和城乡建设部19日最新消息显示，今年将建设保障性住房和各类棚户区改造住房580万套、改造农村危房120万户，是历年来保障性安居工程建设力度最大的一年。今年以来全国保障性安居工程已完成投资4700亿元。
　　九、 消息人士日前透露，目前五大国有商业银行拨备率指标(拨备/总贷款余额)全部超过2.5%。如果按此要求，部分股份制银行未来存在较大拨备计提压力。银监会副主席蒋定之日前表示，目前商业银行拨备率大概在2.4%左右

大盘综述与分析

　　周一，早盘沪深两市小幅高开，今日早盘食品板块、农林牧渔纷纷走高。同时，“双节”将至，酒店旅游板块再度崛起。不过有色金属、医疗器械等几个板块的走势较差，拖累沪指走低，创业板更是跌幅超过1%，然后银行股突然发力，多数银行股翻红，带领大盘反转。盘中股指多次震荡走低，但每次都有银行股跳出来护盘，同时题材股“成飞集成”的放量涨停也一度带动市场人气。午后，量能渐渐萎缩，股指反复胶着于2600点。受益于人民币升值以及节日消费双重因素利好航空公司。午后该板块涨幅扩大，板块涨幅居首。尾盘，沪深两市震荡下行，上涨家数明显减少，最终两市均以绿盘报收，而创业板指数由于解禁潮的到来，成了重灾区大幅下挫。截止收盘，沪指报2589.33点，跌9.36点，跌幅0.36%，成交906.9亿元，深证成指报11150.3点，跌57.92点，跌幅0.52%，成交777.0亿元。两市合计成交1683.9亿，成交量较前一交易日缩小一成。两市上涨股票有477只，下跌1309只。非ST个股涨停8只，有6只跌停的个股（非ST股）。今天板块大部分下跌。黄金概念、感光材料、家电行业、农林牧渔、食品行业、酿酒行业等板块涨幅居前；而飞机制造、船舶制造、军工航天、仪器仪表、青海、西藏等板块跌幅较大。

　　消息面看，银监会副主席蒋定之日前表示，目前商业银行拨备率大概在2.4%左右。目前五大国有商业银行拨备率指标全部超过2.5%。如果按此要求，部分股份制银行未来存在较大拨备计提压力。半年报数据显示，截至6月末，工行、农行、中行、建行和交行的拨备占总贷款比率分别为2.39%、3.15%、2.26%、2.49%、1.97%，仅农行高于2.5%。最近关于银行的新闻特多，而股指的走势也多与银行股联系紧密，今天银行股起到了护盘的作用。技术面上看，今天沪指又是收出了一根阴线，加上之前的四连阴已经连续五个交易日翻绿了。盘中沪指一度跌破60日线的支撑位，从60分钟K线图上看沪指已经有所企稳，并且量能持续萎缩，抛盘压力逐步减小，短期内布林指标的下线会成为沪指的支撑点，而60日均线将继续成为大盘的重要支撑。
外围市场方面。当天盘前，美国劳工部宣布，8月份美国的消费者价格指数经季节性因素调整后环比上涨了0.3%，基本符合市场预期。当天科技股表现在市场中可谓一枝独秀，主要是受到了著名商业软件开发商甲骨文公司与黑莓手机生产商RIM公司强劲业绩的带动。同时，德州仪器公司回购股权的消息也对科技板块构成了提振。另外值得一提的是，中国房地产网络信息服务企业搜房网当天在纽约证券交易所正式挂牌上市，其股票在交易首日受到投资者追捧，股价大涨了70%以上。截至收盘，道琼斯指数上涨13.10点，收于10607.93点，涨幅0.12%；纳斯达克综合指数上涨12.36点，收于2315.61点，涨幅0.54%；标准普尔500指数上涨0.93点，收于1125.59点，涨幅0.08%。欧洲三大股指均出现小幅下跌，英国富时100指数下收于5508.45点，下跌31.69点，跌幅为0.57%；法国CAC40指数收于3722.02点，下跌14.28点，跌幅为0.38%；德国DAX指数收于6209.76点，下跌39.89点，跌幅为0.64%。

基金市场分析

　　今日两市小幅高开，如我们前期所判断的两市全天维持弱市震荡，沪指一度击穿60日线，随后被金融板块迅速拉回。盘中个股成交较低迷，两市呈现继续缩量的走势，最终两市跌多涨少，涨停个股仍比跌停家数多。盘面上看，由于国际金价继续走高，而从中受益的黄金概念板块表现抢眼。同时，人民币的继续人币也带动了相关板块逆市走强。目前政策担忧仍存，中秋长假将至，长假期间外围市场及政策面的不确定性均压抑了交投意愿，航天军工、发电设备及医药等板块下挫，地产、钢铁及煤炭等权重股疲软，最终导致两市成交清淡，大部分个股走势低迷，股指维持弱市窄幅震荡。今日市场消息较为平静，近一周来加息传闻四起，但央行19日公布的3季度全国银行家问卷调查显示，近七成的银行家认为现在的货币政策是适度的，超过六成的银行家预计下个季度货币政策将保持现状。银行家问卷调查显示，3季度银行家货币政策感受指数（选择货币政策"适度"的银行家）为69.4%，较上季大幅提高11.5个百分点。对下季货币政策预期，63.9%银行家认为将保持现状，较上季提高12.4个百分点。我们依然维持前期的观点——当前货币政策发生变动的可能性不大。虽然目前我国经济表现为有所企稳，这给政策的变动提供了一定的操作空间，但是加息政策对于经济大打击范围较广，而8月份CPI创出3.5%，其主要原因是气候灾害导致的农产品价格上涨主要贡献因素，阶段性特征比较明显，因此即使加息也是无济于事。所以整体看来短期出台的可能性更是微乎其微，以上大部分银行家的预期也是一个佐证。另外，数据显示，9月份至今，两市共有59家上市公司发布了股东减持公告，合计减持股份数量高达5.19亿股，套现金额约为62.48亿元，减持数量早已远远高出年内其他月份，其中，医药股成为股东抛售的重灾区，59家公司中有7家是医药股，占比超过一成。我们认为，此消息是导致今日医药股大幅下挫的原因。技术上看，大盘继续呈现缩量震荡小幅下跌，MACD指标的绿柱也表现出继续拉长的迹象，但沪指下方60日线支撑十分明显。所以整体上看，我们认为节前市场做多意愿不足，短期股指将继续缩量窄幅震荡调整为主。基金操作上，建议投资者在长假来临之际，选择观望为好，而相对保守一点的投资者可以逢高赎回部分基金，持币过节，以规避长假中市场负面因素带来的风险。

（易天富基金研究中心）

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