债市强者恒强 债基频现“日光”
2010-09-28 08:10:48 易天富基金网
股市进入震荡期，债券基金成为了当之无愧的主角。当下正在募集的6只基金中，4只为债券基金。此外，国庆节后，还有多只债基即将放行。
债市慢牛债基"日光"
震荡不堪的股市，对债市而言却是天堂。债券指数不断创新高，债基发行也屡屡出现"日光"。
原打算卖到下月底的信诚增强收益，一天之内卖了超过20亿元，提前结束募集。在此之前，富国汇利分级债券基金和华富强化回报基金均在一天售罄，分别募集30亿元和20亿元。即便是已经谈QDII色变，避犹不及的投资者，在富国全球债基首日，竟然打破成见，抢购超过1亿元，远超市场预期。
股市与债市往往存在跷跷板效应，但是自6月份以来，股市经历了上行、区间震荡两个阶段，却丝毫没有影响到债市的运行。债市延续着不紧不慢的上涨节奏，以企债指数为例，其间涨幅达到2%。
债基也得到了投资者的追捧，募资逼近历史最高。数据统计，截至9月26日，三季度以来债券基金募资已达339.26亿元，已经逼近2008年一季度创下的367.16亿元的单季最高。
而在国庆节后，南方广利回报债券基金等债基也已做好了发行准备，准备趁热打铁，分羹债市盛宴。
加息无虞大涨在即？
从去年开始，唱空债市的声音就一直不绝于耳。在8月份的CPI数据同比上涨3.5%，创下22个月新高的背景下，市场对加息的预期增强，持续火爆的债券基金发行也让投资者对后市有一丝担忧。但业内相关专家的看法仍比较乐观。
中信证券研究报告指出，从中长期来看，在未来债券市场面临的环境较为有利。首先，年内通货膨胀的高点将过，四季度会呈持续下降的态势，这对于债券收益率将提供有力的支撑；其次，由于房地产价格并未出现明显回调，国家再次启动宽松货币政策的可能性较小；再次，三季度末商业银行贷存比监管结束以及"十一"长假之后，市场资金面将重回相对宽裕的状态，流动性偏紧而引发收益率上行的风险相对有限；最后，债券的供给虽然会有一定增加，但是来自于基金、银行理财产品等方面的需求同样强烈，出现供大于求的可能性很小。所以今年四季度或明年一季度债券市场将可能迎来一轮新的上涨。
"中低风险债券已经成为稀缺产品。"富国全球债基拟任基金经理林如惠表示，就目前的一些经济指标和企业状况看，全球经济二次衰退的几率非常低，但是未来一到三年内很难再现类似黄金十年的高成长状况。尤其从长期来看，全球主要国家都面临人口老龄化的问题，投资者风险承受度越来越有限，中低风险的全球性债券成为非常稀缺的产品。
心态放平长线配置
实际上，从2005年以来至今，债券型基金在各年不同的市场条件下均可获得正回报。
自2002年首只债券型基金成立以来，2003年1月1日至2010年8月31日，债券型基金的平均年化收益率为6.52%,当前1年、3年和5年的存款利率分别为2.25%，3.33%，3.60%，相对5年期存款每年能有2.92%的超额收益。
而"二级债基"--部分资产可投资于股票、权证等权益类资产的债基可能比纯债基金业绩表现更加优异。记者统计发现，在震荡市中，2003年二级债基明显战胜了其余类别基金；在股票牛市的2006年和2007年，二级债基凭借股票市场的良好表现，拉开了与其余类别基金的差距。在历经6年的牛熊转换以及震荡调整后，二级债基体现出了较好的"进可攻，退可守"的能力。
□ .杨.剑 .杭.州.日.报
债市慢牛债基"日光"
震荡不堪的股市，对债市而言却是天堂。债券指数不断创新高，债基发行也屡屡出现"日光"。
原打算卖到下月底的信诚增强收益，一天之内卖了超过20亿元，提前结束募集。在此之前，富国汇利分级债券基金和华富强化回报基金均在一天售罄，分别募集30亿元和20亿元。即便是已经谈QDII色变，避犹不及的投资者，在富国全球债基首日，竟然打破成见，抢购超过1亿元，远超市场预期。
股市与债市往往存在跷跷板效应，但是自6月份以来，股市经历了上行、区间震荡两个阶段，却丝毫没有影响到债市的运行。债市延续着不紧不慢的上涨节奏，以企债指数为例，其间涨幅达到2%。
债基也得到了投资者的追捧，募资逼近历史最高。数据统计，截至9月26日，三季度以来债券基金募资已达339.26亿元，已经逼近2008年一季度创下的367.16亿元的单季最高。
而在国庆节后，南方广利回报债券基金等债基也已做好了发行准备，准备趁热打铁，分羹债市盛宴。
加息无虞大涨在即？
从去年开始，唱空债市的声音就一直不绝于耳。在8月份的CPI数据同比上涨3.5%，创下22个月新高的背景下，市场对加息的预期增强，持续火爆的债券基金发行也让投资者对后市有一丝担忧。但业内相关专家的看法仍比较乐观。
中信证券研究报告指出，从中长期来看，在未来债券市场面临的环境较为有利。首先，年内通货膨胀的高点将过，四季度会呈持续下降的态势，这对于债券收益率将提供有力的支撑；其次，由于房地产价格并未出现明显回调，国家再次启动宽松货币政策的可能性较小；再次，三季度末商业银行贷存比监管结束以及"十一"长假之后，市场资金面将重回相对宽裕的状态，流动性偏紧而引发收益率上行的风险相对有限；最后，债券的供给虽然会有一定增加，但是来自于基金、银行理财产品等方面的需求同样强烈，出现供大于求的可能性很小。所以今年四季度或明年一季度债券市场将可能迎来一轮新的上涨。
"中低风险债券已经成为稀缺产品。"富国全球债基拟任基金经理林如惠表示，就目前的一些经济指标和企业状况看，全球经济二次衰退的几率非常低，但是未来一到三年内很难再现类似黄金十年的高成长状况。尤其从长期来看，全球主要国家都面临人口老龄化的问题，投资者风险承受度越来越有限，中低风险的全球性债券成为非常稀缺的产品。
心态放平长线配置
实际上，从2005年以来至今，债券型基金在各年不同的市场条件下均可获得正回报。
自2002年首只债券型基金成立以来，2003年1月1日至2010年8月31日，债券型基金的平均年化收益率为6.52%,当前1年、3年和5年的存款利率分别为2.25%，3.33%，3.60%，相对5年期存款每年能有2.92%的超额收益。
而"二级债基"--部分资产可投资于股票、权证等权益类资产的债基可能比纯债基金业绩表现更加优异。记者统计发现，在震荡市中，2003年二级债基明显战胜了其余类别基金；在股票牛市的2006年和2007年，二级债基凭借股票市场的良好表现，拉开了与其余类别基金的差距。在历经6年的牛熊转换以及震荡调整后，二级债基体现出了较好的"进可攻，退可守"的能力。
□ .杨.剑 .杭.州.日.报