《基金法》修订助推公募基金离职潮

　　【《证券市场周刊》记者 袁京力】所谓的束缚太多、股东攫取了太多的利益只是一个借口，阳光私募基金的合法化才是公募基金离职潮起的最大推动力：优秀的资产管理人找到了合法赚取更多金钱的机会。

　　9月29日，前中国证监会主席秘书、交银施罗德基金总经理莫泰山，成为了今年以来第70个从公募基金离开的基金经理级别以上的公募基金从业者，也开了公募基金总经理转投阳光私募基金的先河。

　　据交银施罗德人士透露，莫泰山下一站的去处是民营资产管理公司上海重阳投资有限公司。在那里等待他的，不仅有中国人民大学的校友裘国根、校友兼前同事李旭利，更有着美好的前景：民营资产管理公司将可能获得合法的牌照。

　　而这也是最近前赴后继者的动力所在。证监会基金监管部副主任洪磊在最近的一次会议上表示，随着《基金法》修订工作的完成，离开公募基金的那些高级管理人、基金经理，只要没有违法违纪的，也可以重新注册自己的基金管理公司。

　　立法正名催生“离职潮”

　　阳光私募基金最早起始于赵丹阳，其在2004年利用信托平台发行阳光私募，此后一共发行了6款产品，赵丹阳也因此被称为“私募教父”。

　　在这一过程中，资产管理人只是扮演投资顾问的身份，这“名不正、言不顺”的角色，一直是阳光私募资产管理人的一大心病。

　　然而目前事情似乎有了转机。正在启动的《基金法》的修改，有望把私募基金纳入监管范畴。

　　据一位长期研究阳光私募的券商人士透露，今年以来，负责此事的证监会研究中心对大型的阳光私募基金进行了调研，监管部门开始考虑把阳光私募基金纳入法律监管的范围内，阳光私募基金看到了前景。

　　根据洪磊公布的信息，截至9月20日，今年的基金经理变更是168人次，占到基金经理总数522人的32.18%。其中有87人是在产品之间的调整，真正离开这个行业的是69名，占到行业基金经理总数的11.6%。

　　虽然比此前并没有太大的变化，但离职奔私募的传言则向更高层面的总经理袭来，先有博时基金总经理肖风，后有华夏基金总经理范勇宏，均被传出要辞职，而莫泰山则是第一个“吃螃蟹者”。

　　此外，则是副总裁和投资总监以上的人员离开公募转投私募的名单也增多。工瑞瑞信基金原副总经理戴勇毅、国泰基金投资总监归江等，均投入私募的怀抱。

　　在私募合法能赚钱的情况下，优秀的基金经理出走显然不甘受到股东的盘剥和制约，最终“揭竿而起”。

　　激励有成有败

　　公募离职潮的发生折射了公募基金激励的尴尬。

　　这两年来，大基金公司中嘉实基金、易方达基金的基金经理和高管流动性相对较低，这与这些公司实力雄厚及所能提供的待遇不菲相关。

　　但引起监管层关注的是中型基金公司的诺安基金，在过去三年除一位研究员因为身体原因离职之外，尚没有一个投研核心人员离开。

　　而这得益于股东推出的激励计划。从2007年开始，该公司股东拿出20%的净利润用于奖励员工。据诺安基金的一位人士透露，这类似于管理层持有的“影子股份”，有分红权，但不实际持有股权。

　　不过，这也有失败的案例。

　　早在2007年8月份，华宝兴业推出并开始实施“持基激励计划”，当时公司和基金经理投入的资金总额为420万元。后来更升级为“核心投研人员持基激励计划”，当时公司总投入1049万元。

　　2009年8月份，华宝兴业继续实施“核心员工持基激励计划”，此次持基激励计划包括了公司副总经理以下副总监以上、公司新任基金经理、新增核心研究员等全部纳入上述激励计划。而华宝兴业根据以上核心员工申购金额按1∶1比例以公司固有资金申购了旗下基金，其投资收益则归“持基”员工所有。

　　不过，这并没给华宝兴业带来稳定的团队，随着其国内投资部总经理冯刚的离职，该公司原来的投研核心6人全部走光，被戏称为“基金业的黄埔军校”。