景顺长城基金：加息传递经济复苏稳固信号

　　 央行决定，自2010年10月20日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。对此景顺长城基金表示，加息主要是出于对通货膨胀和流动性的担忧，更表明了决策层对经济增长的信心。以下为景顺长城基金主要观点。

　　宏观

　　这次加息，短期是中性的：

　　1、加息主要是出于对通货膨胀和流动性的担忧，更表明了决策层对经济增长的信心；

　　2、从流动性的来源来看，在美国保持宽松的情况下，热钱会继续流入，所以对国内市场的流动性影响不大。

　　对银行的影响

　　这次加息对银行股偏利好：

　　1、一年期存贷款对称加息，好于之前预期的非对称加息；

　　2、央行加息传递了经济复苏稳固的信号；

　　3、一年期以上虽然存款多加贷款少加，但由于1年期以上的定期存款占总存款比例很小(约6%)，1年期以上的贷款占总贷款比例超过一半，利息收入的增加仍将超过利息支出的多付。

　　4、加息将有助于提高银行的净息差，进而提升净利率。

　　对房地产的影响

　　按揭房贷利率加到6.14%，因商品房极强的利率敏感性和强烈的政策信号，加息重在管理通胀预期，压制投机性需求，加快销量探底的趋势。