激进：探秘基金“反转王”基因
2010-10-23 16:16:17 易天富基金网
本报统计，有22只净值跌至六毛以下的基金产品当前净值较最低净值涨幅超过100%
不止股票可以抄底，阳光私募跌多了，投资者也可以趁机抄上一把底。
去年创造了翻倍收益的淡水泉今年上半年的日子不太好过，4月份开始，淡水泉系列产品净值更是一路暴跌，2009年8月份成立的淡水泉5期不仅把去年的收益都跌没了，而且没能刹住车，截至6月30日，该产品的净值为0.87元，跌破面值12.51个百分点。
此时，一批抄底资金悄然启动。在第三方研究机构壹私募网研究中心的“带队”之下，3个投资者毅然介入淡水泉5期。之后随着市场风格的转换，淡水泉系列产品业绩迅速反转，截至10月15日，淡水泉5期的净值已经上涨到1.10元，在短短三个月内，这批投资者平均取得了25%以上的收益，而且，部分收益可以免去20%的业绩提成。
“主要是我们基于对赵军过往投资风格的认知，同时也熟悉淡水泉系列的持仓品种，再结合赵军对于市场的研判与我们的预期吻合，所以在当时果断介入。”壹私募网研究中心总监刘进义向第一财经日报《财商》总结了此次成功“抄底”阳光私募的心得。
反转基金的“报复式上涨”
信奉“逆向投资”的淡水泉上半年着实寂寞了一把，淡水泉的投资总监赵军多次强调：“股票市场中情绪聚集的地方不容易找到好的投资标的，我们更喜欢在被市场‘忽略’和‘冷落’的地方去淘金。”
今年上半年，最热闹的莫过于消费、医药、新兴产业等成长股，而备受“冷落”和“忽略”的则是蓝筹股。
从上半年开始，赵军多次强调：“现阶段不宜轻信成长股神话，反而更应该理性地进行价值挖掘。”在“高仓位+蓝筹股”的配置下，上半年淡水泉系列产品净值大受打击。赵军等待虽然漫长，但总算迎来了曙光，7月2日大盘下探至2319点之后终于抬头向上，而重仓操作的淡水泉系列产品也进入了反弹通道。
在多位私募基金经理惋叹国庆前后这波蓝筹行情来得“措手不及”的时候，也许赵军的客户反而大大松了一口气。
创造神奇反转的基金不止淡水泉。据本报统计，2007年、2008年成立的阳光私募，有不少在2008年的大熊市中均遭受了惨重的损失，净值纷纷跌破面值，在这些跌破面值的基金中，优劣互现，所谓“剩者为王”，一批坚持下来的基金在2009年市场反弹中把握住了机会，并成功实现反转。
统计显示，有22只净值跌值六毛以下的产品当前净值较最低净值上涨了超过100%，其中，在2009年拥有“最牛私募基金经理”光环的罗伟广可谓是其中的“反转王”，他管理的新价值2期，净值从最低0.44元华丽转身，截至目前，该产品的净值已经达到2元，短短不到两年的时间内，上涨幅度达到358%。
在2008年越跌越买的策略让云程泰的总裁魏上云一度很受伤，他管理的两只云程泰产品当年净值一度下跌到0.35元和0.38元，净值跌幅超过64.52%，在当时所有私募基金中充当了“垫底王”。随后，云程泰逐步改善风控体系，从去年8月份至今，在市场震荡中采取了低碳加消费的投资策略，并根据市场趋势灵活调整仓位，目前，该基金的净值分别回到了1.31元和1.38元，反转幅度高达272%和261%。
此外，石波的尚雅系列、吴险峰的龙腾基金、廖黎辉的景良能量1期以及林园、但斌等的产品，也都在经历了熊市的挫折后快速反转。
然而，也并非所有倒下去的私募都能站起来。据本报统计，有17只阳光私募产品在跌破面值30%~60%之后，几番起落，也未能回归面值之上，如国轩、龙马2期、塔晶系列、鑫鹏系列等产品。
公募基金中，反转幅度超过100%的基金数量则明显较阳光私募少，本报统计，截至目前，只有国投瑞银瑞福进取、大成优选、华夏复兴、国泰金牛创新成长、华商领先 企业和上投摩根亚太优势 在净值跌破面值之后反转幅度超过100%。
不止股票可以抄底，阳光私募跌多了，投资者也可以趁机抄上一把底。
去年创造了翻倍收益的淡水泉今年上半年的日子不太好过，4月份开始，淡水泉系列产品净值更是一路暴跌，2009年8月份成立的淡水泉5期不仅把去年的收益都跌没了，而且没能刹住车，截至6月30日，该产品的净值为0.87元，跌破面值12.51个百分点。
此时，一批抄底资金悄然启动。在第三方研究机构壹私募网研究中心的“带队”之下，3个投资者毅然介入淡水泉5期。之后随着市场风格的转换，淡水泉系列产品业绩迅速反转，截至10月15日，淡水泉5期的净值已经上涨到1.10元，在短短三个月内，这批投资者平均取得了25%以上的收益，而且，部分收益可以免去20%的业绩提成。
“主要是我们基于对赵军过往投资风格的认知，同时也熟悉淡水泉系列的持仓品种，再结合赵军对于市场的研判与我们的预期吻合，所以在当时果断介入。”壹私募网研究中心总监刘进义向第一财经日报《财商》总结了此次成功“抄底”阳光私募的心得。
反转基金的“报复式上涨”
信奉“逆向投资”的淡水泉上半年着实寂寞了一把，淡水泉的投资总监赵军多次强调：“股票市场中情绪聚集的地方不容易找到好的投资标的，我们更喜欢在被市场‘忽略’和‘冷落’的地方去淘金。”
今年上半年，最热闹的莫过于消费、医药、新兴产业等成长股，而备受“冷落”和“忽略”的则是蓝筹股。
从上半年开始，赵军多次强调：“现阶段不宜轻信成长股神话，反而更应该理性地进行价值挖掘。”在“高仓位+蓝筹股”的配置下，上半年淡水泉系列产品净值大受打击。赵军等待虽然漫长，但总算迎来了曙光，7月2日大盘下探至2319点之后终于抬头向上，而重仓操作的淡水泉系列产品也进入了反弹通道。
在多位私募基金经理惋叹国庆前后这波蓝筹行情来得“措手不及”的时候，也许赵军的客户反而大大松了一口气。
创造神奇反转的基金不止淡水泉。据本报统计，2007年、2008年成立的阳光私募，有不少在2008年的大熊市中均遭受了惨重的损失，净值纷纷跌破面值，在这些跌破面值的基金中，优劣互现，所谓“剩者为王”，一批坚持下来的基金在2009年市场反弹中把握住了机会，并成功实现反转。
统计显示，有22只净值跌值六毛以下的产品当前净值较最低净值上涨了超过100%，其中，在2009年拥有“最牛私募基金经理”光环的罗伟广可谓是其中的“反转王”，他管理的新价值2期，净值从最低0.44元华丽转身，截至目前，该产品的净值已经达到2元，短短不到两年的时间内，上涨幅度达到358%。
在2008年越跌越买的策略让云程泰的总裁魏上云一度很受伤，他管理的两只云程泰产品当年净值一度下跌到0.35元和0.38元，净值跌幅超过64.52%，在当时所有私募基金中充当了“垫底王”。随后，云程泰逐步改善风控体系，从去年8月份至今，在市场震荡中采取了低碳加消费的投资策略，并根据市场趋势灵活调整仓位，目前，该基金的净值分别回到了1.31元和1.38元，反转幅度高达272%和261%。
此外，石波的尚雅系列、吴险峰的龙腾基金、廖黎辉的景良能量1期以及林园、但斌等的产品，也都在经历了熊市的挫折后快速反转。
然而，也并非所有倒下去的私募都能站起来。据本报统计，有17只阳光私募产品在跌破面值30%~60%之后，几番起落，也未能回归面值之上，如国轩、龙马2期、塔晶系列、鑫鹏系列等产品。
公募基金中，反转幅度超过100%的基金数量则明显较阳光私募少，本报统计，截至目前，只有国投瑞银瑞福进取、大成优选、华夏复兴、国泰金牛创新成长、华商领先 企业和上投摩根亚太优势 在净值跌破面值之后反转幅度超过100%。