三季度冠军华商盛世成长背后现隐忧 整体表现为净赎回

　　

　　根据银河证券基金研究中心的统计，截至10月28日，按照偏股型基金年化收益率排名，华商盛世成长、诺安中小盘精选股票、海富通中小盘股票分居收益率前三位，其中前十名目前的收益率均突破20%一线。

　　记者还注意到，在最新年化收益率十强的排名中，除去今年在大多数时间一直高居榜首的华商盛世成长外，东吴系的基金占据了三席，其中排位最靠前的是东吴行业轮动，该基金迄今的收益率约27.44%。

　　同样是在上月，公募基金三季报披露完毕，来自天相的统计显示，偏股型公募基金的平均仓位上涨至81.95%，环比约上升9个百分点。但最为明显的是，第三季度偏股型基金配置金融股的比例仅为8.93%，较第二季度末大幅下降2.81个百分点，成为基金减持最大的板块。

　　而通过三季报的集中披露，我们可以清晰地看出业绩领先基金的投资思路。

　　领先原因揭秘

　　截至10月28日，华商盛世成长的最新净值约为2.2282元，年化收益率约为29.74%。

　　公募基金的三季报显示，华商盛世成长在三季度末的股票仓位约为78.33%，从重仓行业的情况看，排在前三位的行业分别是医药业、信息技术行业以及机械、设备、仪表等。实际上，这与公募基金在三季度整体的加仓路径并不完全吻合，三季度公募基金加仓比例最大的是食品、饮料行业。

　　从十大重仓股的情况看，三季度华商盛世成长重仓投向国电南瑞  ，该基金在这一股票上的配置比例达到9.15%，而排在第二位的广汇股份  的配置比例约为4.63%，大约占第一大重仓股华商盛世成长比例的一半，在前十大重仓股前五位中还有海正药业  和东阿阿胶  两只医药股。不考虑复权因素计算，第一大重仓股国电南瑞在三季度上涨约为65%。根据记者的计算统计，其中对于威孚高科  、万邦达  两只，基金在三季度都有大举增持的举动。

　　有趣的是，与王亚伟操盘的华夏大盘精选相似，华商盛世成长也仍然在中恒集团  和广汇股份上拿着为数不少的筹码，其中除去广汇股份为第二大重仓股外，中恒集团是华商盛世成长基金持有的第七大重仓股。与华夏大盘不同的是，华商盛世成长基金还在第三季度挖掘了屡有重组传闻曝光的“冀东水泥  ”。

　　同样是今年以来一直在排行榜前列闪现身影的东吴价值成长双动力基金，似乎更与三季度主流的公募配置手法相一致。其三季报显示，其三季度末期的股票仓位约为81.80%，与整体公募基金的平均仓位基本一致，从其十大重仓股的情况看，该基金前五位则分别被酒类股和医药股所占据，其中古井贡酒  和山西汾酒  排在头两位，东阿阿胶、海正药业和云南白药  则排在第三、第四和第五位。值得注意的是，三季报显示，该基金金融保险股和房地产类的股票在第三季度末均为零配置。

　　对此，北京某基金分析师向记者表示，实际上从三季报分析业绩比较优异的基金持股，尚能看到比较清晰地减配金融地产股，同时较重地持有医药消费股票的痕迹，而国庆节后此轮行情中成为中流砥柱的有色资源类板块，似乎在三季报的调仓路径中难寻痕迹。