年内收益相差超过80% 阳光私募业绩严重分化
2010-11-05 14:32:44 易天富基金网
经过三季度以来的反弹，沪指总算站稳3000点，距去年末的3277点也仅有不到200点的距离。据统计，目前368只偏股型基金中已有约7成年内实现正收益，排名第一的华商盛世成长涨幅已达34%，而宝盈泛沿海则亏损18%，首尾收益相差高达52%。然而本报记者统计发现，阳光私募基金今年以来的业绩分化情况尤甚，业绩表现最差的产品亏损接近30%，与领先的绩优产品收益差距超过80%，而更令投资者无奈的是，有业内专家指出，由于部分产品净值已跌至基金的止损清盘线边缘，基金经理不敢轻举妄动，翻身之日遥遥无期。
天堂与地狱：私募收益首尾差80%本报记者通过wind资讯对今年以前成立的非结构化股票型及混合型阳光私募产品进行统计显示（阳光私募产品净值公布日期不统一，对收益统计有些微影响），成都鼎陶朱辉投资公司旗下的鼎辉1号今年以来取得了57.7%的回报，紧随其后的是上海混沌投资旗下的混沌2号，其回报也高达52%。另外世通1期、理成风景2号以及隆圣精选等产品年内回报均超过40%。排名前十的私募产品年内回报均超过了35%，相比起公募基金状元华商盛世成长约34%的升幅，绩优阳光私募显现出了优秀的投资管理能力。
富的更富，穷的更穷，年内业绩垫底的私募基金表现比宝盈泛沿海更差。统计显示，曾经的明星公募基金经理、前交银施罗德稳健基金基金经理郑拓所管理的好望角深蓝一期及三期亏损分别高达25%及27%，占据排行榜的最后两位，与鼎辉1号的收益差距均超过了80%，远高于公募基金首尾之间52%的差距。作为交银施罗德黄金时期其中一员大将的郑拓，在去年中"私奔"创立好望角投资管理公司，好望角深蓝一期及三期于去年开始运作以来就没有过上一日好日子，最新的单位净值分别为0.7137及72.73。有阳光私募研究专家向本报记者表示，深蓝一期及三期已接近止损清盘线，基金经理现时处于一种十分尴尬的状态，即使遇上反弹行情也不敢主动加仓或调仓，统计显示，在近一个月的反弹中，两者净值还下跌约1%，近三个月的净值也基本处于休眠状态。
除好望角深蓝一期及三期外，湖北盈捷投资旗下的盈捷九头鸟3期、神州大地创业投资旗下的神州1号以及上海顶石投旗下的顶石1期年内亏损均超过20%，而亏损超过15%的还有另外8只产品。值得注意的是，部分产品自5月份起已没有更新净值，"这是典型的'家丑不可外扬'"，业内人士指出，"业绩好的时候巴不得大家都知道他挣钱了，业绩不好了就不肯披露信息。"私募投资要点：价值投资+中小规模瑞富阳光私募研究中心总经理彭亚轩向本报记者表示，今年的市场基本呈现震荡的状态，市场风格及热点多次出现快出轮动。与单边上扬或下跌的市场不同，震荡市更考验私募基金经理的投资能力，私募基金的运作相对更讲求个性，如私募基金经理对大势把握不准，或投资理念及风格出现偏差则很容易造成业绩上的巨大分野。
面对市场上数百只阳光私募产品，投资者应该如何选择呢？如何回避一些投资收益大幅落后的品种呢？
彭亚轩总经理认为，坚持价值投资的私募产品将获得更高的收益。从排行榜上可以看出，收益率靠前的私募基金大多为价值投资派。价值投资派主要表现在自下而上选股，注重判断股票背后所代表的企业的基本面情况及其变化；采取买入持有策略，一般保持较重的仓位，不随大盘变化而增减仓位；相对集中投资。今年业绩排名居前的上海混沌王歆、北京云程泰魏上云、上海彤源任云鹤均是典型代表。
另外，彭亚轩总经理也指出，在挑选私募产品时，可尽量选择规模较小、操作灵活的品种。东方远见资产管理公司总经理许勇同样认为，"规模就是业绩的天敌"，与公募基金不同，私募追求的是绝对收益，而不是规模，持续的规模扩张会增加私募基金操作的难度，进而影响业绩。□ .艾.德.华 .投.资.快.报
天堂与地狱：私募收益首尾差80%本报记者通过wind资讯对今年以前成立的非结构化股票型及混合型阳光私募产品进行统计显示（阳光私募产品净值公布日期不统一，对收益统计有些微影响），成都鼎陶朱辉投资公司旗下的鼎辉1号今年以来取得了57.7%的回报，紧随其后的是上海混沌投资旗下的混沌2号，其回报也高达52%。另外世通1期、理成风景2号以及隆圣精选等产品年内回报均超过40%。排名前十的私募产品年内回报均超过了35%，相比起公募基金状元华商盛世成长约34%的升幅，绩优阳光私募显现出了优秀的投资管理能力。
富的更富，穷的更穷，年内业绩垫底的私募基金表现比宝盈泛沿海更差。统计显示，曾经的明星公募基金经理、前交银施罗德稳健基金基金经理郑拓所管理的好望角深蓝一期及三期亏损分别高达25%及27%，占据排行榜的最后两位，与鼎辉1号的收益差距均超过了80%，远高于公募基金首尾之间52%的差距。作为交银施罗德黄金时期其中一员大将的郑拓，在去年中"私奔"创立好望角投资管理公司，好望角深蓝一期及三期于去年开始运作以来就没有过上一日好日子，最新的单位净值分别为0.7137及72.73。有阳光私募研究专家向本报记者表示，深蓝一期及三期已接近止损清盘线，基金经理现时处于一种十分尴尬的状态，即使遇上反弹行情也不敢主动加仓或调仓，统计显示，在近一个月的反弹中，两者净值还下跌约1%，近三个月的净值也基本处于休眠状态。
除好望角深蓝一期及三期外，湖北盈捷投资旗下的盈捷九头鸟3期、神州大地创业投资旗下的神州1号以及上海顶石投旗下的顶石1期年内亏损均超过20%，而亏损超过15%的还有另外8只产品。值得注意的是，部分产品自5月份起已没有更新净值，"这是典型的'家丑不可外扬'"，业内人士指出，"业绩好的时候巴不得大家都知道他挣钱了，业绩不好了就不肯披露信息。"私募投资要点：价值投资+中小规模瑞富阳光私募研究中心总经理彭亚轩向本报记者表示，今年的市场基本呈现震荡的状态，市场风格及热点多次出现快出轮动。与单边上扬或下跌的市场不同，震荡市更考验私募基金经理的投资能力，私募基金的运作相对更讲求个性，如私募基金经理对大势把握不准，或投资理念及风格出现偏差则很容易造成业绩上的巨大分野。
面对市场上数百只阳光私募产品，投资者应该如何选择呢？如何回避一些投资收益大幅落后的品种呢？
彭亚轩总经理认为，坚持价值投资的私募产品将获得更高的收益。从排行榜上可以看出，收益率靠前的私募基金大多为价值投资派。价值投资派主要表现在自下而上选股，注重判断股票背后所代表的企业的基本面情况及其变化；采取买入持有策略，一般保持较重的仓位，不随大盘变化而增减仓位；相对集中投资。今年业绩排名居前的上海混沌王歆、北京云程泰魏上云、上海彤源任云鹤均是典型代表。
另外，彭亚轩总经理也指出，在挑选私募产品时，可尽量选择规模较小、操作灵活的品种。东方远见资产管理公司总经理许勇同样认为，"规模就是业绩的天敌"，与公募基金不同，私募追求的是绝对收益，而不是规模，持续的规模扩张会增加私募基金操作的难度，进而影响业绩。□ .艾.德.华 .投.资.快.报