独家策略：全球股市走强 两市探底回升

导读：周五，受昨夜外围市场大涨、欧洲债务危机忧虑有所缓和与国内打击内幕交易的信息影响，今日两市双双高开。开盘后电子、IT等板块集体走强，比如说触摸屏概念股，随后食品、创业板、医药等消费品种纷纷走强，这些个股的反复活跃，使得个股普遍慢慢的企稳回升。然而权重股的成交低迷，特别是金融、煤炭、有色的走弱拖累了大盘的反弹，两市在红绿间震荡，临近中午煤炭股的加速下跌造成了股指的跳水。午后，权重股继续下行，市场恐慌气氛升温，股指纷纷回落，沪深两市一度跌幅达到了-2%，沪指跌破60日线后，山西证券的直线拉升，带动了金融板块整体走强，其他资源股也一并挑起护盘重担，两市放量上行，最终均收在了全天的最高点，无一板块下跌。

市场信息

    一、 16日，国务院办公厅转发证监会等五部门关于依法打击和防控资本市场内幕交易的意见，该意见主要涉及内幕交易信息保密和打击内幕交易两方面。对于内幕信息，该意见强调通过制度防控，抓紧制定涉及上市公司内幕信息的保密制度，该制度包括国家工作人员接触内幕信息管理办法，明确内幕信息范围、流转程序、保密措施和责任追究要求，并指定负责内幕信息管理的机构和人员。为落实内幕信息知情人的保密责任和义务，提出尽快建立内幕信息知情人登记制度，要求内幕信息知情人按规定实施登记。
    二、 财政部部长谢旭人近日撰文指出，将在统一税政的前提下，赋予省级政府适当税政管理权限，培育地方支柱税源。具体做法上，中央仍将集中管理中央税、共享税的立法权、税种开征停征权、税目税率调整权、减免税权等。但对于一般地方税税种，则在中央统一立法的基础上，赋予省级人民政府税目税率调整权、减免税权，并允许省级人民政府制定实施细则或具体实施办法。
    三、 近日，银监会向各地银监局及信托公司内部下发《信托公司房地产信托业务风险提示的通知》，要求各家信托公司立刻对房地产信托的合规性和风险状况进行自查，同时，要求各银监局工作人员逐笔对房地产信托业务进行核查。要求，各银监局于12月20日前将对房地产信托的核查及处理结果书面上报银监会。对执行不力的银监局，银监会还将通报批评，并视情况追究相关责任。
    四、 发改委、工信部、财政部、国资委等六部门联合发布《电力需求侧管理办法》，要求推动并完善峰谷电价制度，鼓励低谷蓄能，在具备条件的地区实行季节电价、高可靠性电价、可中断负荷电价等电价制度。《办法》规定，电力节能指标原则上不低于有关电网企业售电营业区内上年售电量的0.3％、最大用电负荷的0.3％，并鼓励通过第三方机构认定节电量。
    五、 总部设在罗马的联合国粮农组织17日发布报告说，今年10月世界主要粮食价格指数同比上涨25%，逼近创下历史最高纪录的2008年6月粮食危机时的水平。报告说，粮食价格指数上涨的主要原因之一，是俄罗斯旱灾后实施谷物出口禁令引起全球小麦价格上涨。此外，近几个月全球食品价格上升与糖价飙升有关，糖价日前已升至30年来高位。
    六、 欧盟和国际货币基金组织官员周四抵达爱尔兰，就向该国提供救助问题展开磋商。各方可能会达成达成救助协议，这引起了市场的关注。因市场对欧元区主权债务危机的担忧有所缓解。
七、 数据显示，银行间市场基准回购利率周四收盘继续上涨，但涨幅较前交易日有所下降。货币市场指标利率——7天回购加权平均利率收报2.01%，较前收盘涨8个基点；隔夜回购加权平均利率报1.81%，较前收盘涨7个基点。1年期央票收益率跌0.2个基点至2.4280%；3个月期Shibor涨0.34个基点至2.8956%。

大盘综述与分析

    周五，受昨夜外围市场大涨、欧洲债务危机忧虑有所缓和与国内打击内幕交易的信息影响，今日两市双双高开。开盘后电子、IT等板块集体走强，比如说触摸屏概念股，随后食品、创业板、医药等消费品种纷纷走强，这些个股的反复活跃，使得个股普遍慢慢的企稳回升。然而权重股的成交低迷，特别是金融、煤炭、有色的走弱拖累了大盘的反弹，两市在红绿间震荡，临近中午煤炭股的加速下跌造成了股指的跳水。午后，权重股继续下行，市场恐慌气氛升温，股指纷纷回落，沪深两市一度跌幅达到了-2%，沪指跌破60日线后，山西证券的直线拉升，带动了金融板块整体走强，其他资源股也一并挑起护盘重担，两市放量上行，最终均收在了全天的最高点，无一板块下跌。截止收盘，上证指数报2888.57点，上涨23点，涨幅0.81%；深成指报12295.8点，上涨149点，涨幅1.23%。两市合计成交额为2986亿，2383.8亿，较前一交易日放大了602.2亿。盘面上，个股纷纷反弹，呈现普涨格局。两市共有46只股票（非ST）涨停，上涨了1711家，仅有159只个股收绿，其中有2只ST股跌停。从行业上看，无一板块下跌，但分化较为严重，其中物联网、电子器件、医疗器械、3G概念、电子信息等高科技板块涨幅均超过了4.5%；而煤炭、金融、融资融券、公路桥梁、纺织等传统板块仅是小幅的上涨。

    外围市场方面。周四美国股市收高。市场对爱尔兰债务危机状况的担心情绪有所减缓，通用汽车重返公开市场的消息进一步提振了市场情绪。原材料、能源以及工业板块领涨，原因是市场对中国经济及其采取抑制通货膨胀率措施的担心情绪有所减轻。周四公布的经济数据也有助于大盘上涨。就业数据表明，美国上周首次申请失业救济人数增幅小于预期，四周移动平均的首次申请失业救济人数降至两年新低。费城联储周四表示，11月费城地区制造业活动达到近一年来最高水平。本月费城联储商业前景指数从10月份的1.0上升至22.5，创自2009年12月以来新高。此外，海外消息也促成了周四美股大涨。道琼斯工业平均指数上涨173.12点，收于11，181.00点，涨幅1.57%；纳斯达克综合指数上涨1.55%；标准普尔500指数上涨1.53%。周四欧洲股市收高。爱尔兰央行行长称，与欧盟、欧洲央行以及国际货币基金组织（IMF）官员进行的谈判，可能使爱尔兰接受其他欧盟国家要求向该国提供的“数百亿欧元”贷款。目前这些高官正在爱尔兰首都都柏林评估该国及其银行业的财政状况。受爱尔兰有望接受援助以及美国利好经济数据刺激，德国DAX 30指数上涨了2%，创2010年收盘新高；法国CAC 40指数上涨了2%；英国富时100指数上涨了1.3%。

基金市场分析

    据香港媒体报道，近日股市急速下滑，业界人士表示，很有可能是外资大行配合索罗斯在港的操作。据香港《东方日报》报道，近日A股急速下滑，业界认为主要受人民银行或再加息及欧洲债务危机恶化影响，然而内地传媒引述市场人士表示，著名国际投资者索罗斯旗下基金在港开设办事处，不能对他掉以轻心，近日跌市，很有可能是外资大行配合索罗斯在港的操作。

    深圳市太和投资管理投资总监王亮表示，数家外资行正合作唱淡股市，不排除是因为索罗斯进入香港的期货市场沽空套利，外资投行唱淡加以辅助，加剧港股跌势。业内人士指出，内地市场有一股不明来历的巨额资金，规模相当庞大，有能力将巨型蓝筹股舞高弄低，而现时这股资金准备离开市场，暗示有大户正在股市活跃。索罗斯从来都是靠做空赚钱，对此我们要格外当心。纵观索罗斯1992年做空英镑、98年阻击泰铢等经历，不难看出，索罗斯所攻击的国家和地区一般都具有如下特点：通过外贸持续高增长发展经济、外贸出现了问题、经济发展从外需转向内需、国内投资过热出现资产泡沫、高通胀导致持续加息……目前中国除了还没持续加息，其他都符合索罗斯做空标准，因此估计索罗斯会先重点攻击中国粮食价格，以此推升中国CPI，迫使央行持续加息，目前国际四大粮商都已进入中国，而且美联储刚刚推出了6000亿美元的量化宽松政策，由于国内银行的贷款利率已高达7%，再加上人民币每年升值3%，这些钱很大一部分都会变成热钱跑到中国来，赚取每年10%左右的收益，所以我们要想办法去应对，不可掉以轻心。

    爱尔兰央行行长称，与欧盟、欧洲央行以及国际货币基金组织（IMF）官员进行的谈判，可能使爱尔兰接受其他欧盟国家要求向该国提供的“数百亿欧元”贷款。目前这些高官正在爱尔兰首都都柏林评估该国及其银行业的财政状况。受爱尔兰有望接受援助刺激，今天两市小幅高开，但盘面震荡剧烈，下午沪指回探至我们前期所说的2807点后，随后快速的被煤炭、银行、证券等权重股拉起，深成指也一样回调至年线后被急速的拉升。目前沪指则受年线所压制着，最终两市均以全天最高点收盘，两市在K线图上均留下了非常长的下影线的 “T”形小阳线，成交量也较前一交易日有明显的放大。从技术指标上看，MACD指标的绿柱略有缩小，但5、10日线仍以空头排列，并没有出现走平的迹象，所以对于大盘是否企稳还有待观察。有意思的是，在沪深两市做出反弹的时候，美元指数出现了快速的下跌。中小板指则是大涨3.37%，几乎是全面反弹，一举击破5日、25日、30日线，最终也是以全天最点收盘，收出光头中阳线。从形态上看，本轮下跌对中小板造成的伤害似乎不大，中小板指仍在上升的趋势通道中。从盘面上看，新能源、环保、电子设备、科技等概念品种涨幅居前，而权重板块成交继续低迷，这也是造成沪深两市弱于中小板的主要原因。昨日上证指数收出企稳阳十字星，我们继续认为大盘有回抽年线确认的要求，后市还有一定的上行空间，但是具体高度应该视成交量判别，同时应该多关注政策面的消息，由于国务院针对通胀制定了多项政策，预示国家抗击通胀决心明显，央行的“回笼”不给力，未来的利率存在上行空间，上调存款准备金率和利率都存在可能，需要关注周末消息面变化。对于后市，我们认为随着美元阶段性的反弹结束，未来的上升趋势仍然可以期待，由于流动性泛滥时不争的事实，通货膨胀率居高不下使得近期人们的储蓄大搬家，未来股市将不会缺少资金的流入，大量的投资者在等待时机入场，我们不改变长期看多的观点。基金操作上，由于市场短期存在继续调整的可能，我们建议投资者逢反弹可先把业绩差的基金赎回，控制好仓位，谨慎观望，等市场完全企稳再选择操作。激进投资者可在近期的调整中建仓业绩良好的中小盘风格基金，近期由于市场不明朗，大部分的资金更喜欢去炒作小市值的个股，因此这给中小盘风格的基金带来了机会。对于后市我们仍然看好管理能力突出的基金公司旗下的消费、内需、新经济等主题投资型基金。

（易天富基金研究中心）

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