建银料小QFII国庆前推出

    内地致力将人民币国际化,近期进一步开放本港人民币业务,同时对外有限度打开人债市场,正式形成人民币回流机制雏型,市场憧憬「小QFII」渠道短期内开通。建银国际联席董事林樵基昨表示,「小QFII」很可能在10月1日前推出,首批获得资格的机构,合计共批出200亿元人民币额度。

　　首批合计额度料200亿

　　林樵基认为,为吸引境外市场持有人民币,开通「小QFII」投资范畴是必须行的一步,以提供人民币资金一条新出路,而相关安排不但让银行、保险行业有新生意商机,还可让收取人民币的能源等行业受惠。因为海外企业赚取人民币後,可透过新安排回流至内地市场,推动人民币在境内外的资金流向,从而增加人民币在境外市场的吸引力。

　　建银国际估计,开放「小QFII」初期可能提升A股市场的估值,而H股估值也因此被带动。林樵基预测,以往AH股市场并非互通,加上市场参与者有别,故出现同股不同价的情况,但「小QFII」推出後,长远而言AH股价格的溢价幅度将会逐步收窄,而内地股市的市场参与者结构亦会出现变化。

　　市场看好内地经济前景,对人民币货币投下信心一票,贸易结算的规模以倍数速度增长。而随着内地开放人民币跨境贸易结算,以至与其他贸易夥伴国签订货币互换协议,人民币在国际市场的接纳程度及认受性逐渐提升。建银国际指出,要让市场继续愿意持有人民币,便需要有更多的投资工具推出,不然难以发挥回流机制的功效。

　　港离岸市场角色极重要

　　林樵基认为,境外以人民币计价的产品将会逐步多元化,包括主权债券、企业债券、QDII基金、股票、债券等,而在人民币国际化的进程中,本港的离岸市场角色相当重要,能够从中掌握国际市场对人民币的需求及流量,为下一步国际化发展提供重要的参考数据。

　　他预计人民币今年升值约3%,其後亦会保持每年2%至3%的升值步伐,按现时国际市场及外贸情况而言,有关升值幅度已属合理水平。谈及内地债券情况,他认为内地债市风险低,加上对人民币充满信心,预期往後的交投将会越趋活跃。虽然目前银行间债市内的企业债券只占少数,但不少上市企业已透过债市进行融资,企债市场发展潜力相当庞大。