独家策略：再次下跌 企稳还需等待

导读：今天沪深两市再次双双低开，早盘由于权重股走势低迷，大盘震荡下行，连续上涨的中小板和创业板略显疲态，上涨动力不足。由于美元指数持续反弹，国际铜价却出现了较大幅度的下挫，热点板块有色金属随即大幅下跌，市场人气涣散，新兴产业中唯有环保行业受利好消息刺激走高，三网融合、智能电网等板块则维持震荡。盘中，随着股指期货的下跌，两市下跌加速，沪指跌破60日线，创出2791点的新低。尾盘在金融股站出来护盘后才勉强回到2800点上方。虽然大盘走势不好，但个股却依旧出彩，尤其是今天新上市的涪陵榨菜和天广消防，涨幅超过100%。涨停个股也有15家。

市场信息

    一、 中国银监会办公厅22日下发《关于加大农产品生产加工流通信贷资金支持力度的紧急通知》。通知要求：一、立足国民经济发展全局,把支持农产品生产、加工和流通作为当前信贷服务工作重点。二、继续保持涉农贷款投放势头,按照市场化原则及时足额对农产品生产、加工和流通各环节提供资金支持。三、准确把握市场信号,对涨幅较大的产品和影响价格稳定的环节给予重点支持。四、科学掌控投放节奏,按照农产品生产、加工和市场流通规律灵活安排信贷资金。五、认真落实支农政策,进一步提高农村金融服务质量和水平。六、切实加强信贷投向监管,有效控制和防范涉农信贷资金风险。
    二、 发改委会同环保部等部门编制的《节能环保产业发展规划》基本编制完成，近期将上报国务院。节能环保已被列为七大战略性新兴产业之首。规划将把高效节能技术和装备、高效节能产品、节能服务产业、先进环保技术和装备、环保产品与环保服务六大领域列为重点支持对象，在财政、税收、金融等方面提供政策支持。
    三、 在22日召开的国新办新闻发布会上，发展改革委环资司巡视员何炳光表示，国家发改委正在制定“十二五”期间的绿色产业发展规划。他还透露，在“十一五”期间中央财政拿出2000亿元用于坚持节能减排的投资，可以带动将近2万亿的社会投资。工业和信息化部节能与综合利用司副司长高东升在会上透露，大力发展节能和新能源汽车是推动节能减排、实现汽车绿色化一项重要措施。
    四、 《上海证券报》报道，针对有些地方为冲刺“十一五”节能减排目标采取拉闸限电的做法，中国国家发展和改革委员会环资司巡视员何炳光22日在回答记者提问时表示，发展改革委将采取各种措施，避免和纠正这种错误做法。
    五、 今年10月份金融数据显示，当月新增人民币贷款5877亿元。至此，离今年7.5万亿的目标仅仅差6000亿元左右。“目前有的银行信贷额度已经到边缘了，而有的可能还存在放贷的空间。”一位市场知情人士表示，未来2个月信贷紧缩已经成定局。预计11、12月月均贷款可能下降到4000亿元左右。
    六、 存款准备金率自11月19日再度上调后，市场资金面明显趋于紧张。央行将于周二（11月23日）在公开市场发行20亿元1年期央票，发行规模创年内新低。11月份剩余两周公开市场到期资金量不大，央行净投放力度有限，又逢月末银行时点考核，预计回购利率仍将上行。
    七、 爱尔兰债务危机终于以欧盟施救而得以缓解，但救助计划的附加条件却可能非常苛刻，昨日（11月22日），穆迪发出警告称极可能会大幅下调爱尔兰评级。与此同时，葡萄牙反对党站出来表态称，该国债务占GDP比重为112%而非政府先前公布的82%。分析指出，如果葡萄牙也被救助的话，那问题很快会传导至意大利和西班牙，而到那时欧元区或至岌岌可危的境地。

大盘综述与分析

    周二，受昨夜外围市场表现不佳影响，两市早盘双双低开。两市开盘后，早上消息称《节能环保产业发展规划》基本编制完成，近期将上报国务院，因此环保板块的个股表现较好。受权重股拖累股指受到沉重抛压震荡走低，盘面上约有九成个股下跌，受益通胀的食品、酿酒等消费类品种走势稍强之外，其余板块纷纷下挫，稀土永磁、黄金概念、军工、煤炭等板块领跌大盘，沪指轻易就击穿了60日均线，创出新低，勉强翻红的只有酒店旅游一个板块，个股普跌。午后，各类板块加速下跌，沪指一度击穿2800点整数关口，个股分化依旧明显。两点左右，以银行股为首的权重股突然拉升，将指数重新带回到60日均线之上，煤炭板块也快速出现一波拉升，板块跌幅明显收窄，指数经过大幅震荡后，受益于通胀的大消费概念中的医药、酿酒等板块也纷纷走强，前期强势的以电子信息、物联网等科技板块也出现强势拉升。最终沪深两市跌幅有所收窄。创业板尾盘强势上涨翻红，是今天唯一翻红的主要指数。两市共有15只股票（非ST）涨停，上涨了548家，没有跌停个股，下跌的是1350只。从行业板块来看，今天表现较好的板块有陶瓷行业、酒店旅游、环保行业等，跌幅较大的是飞机制造，稀土永磁，黄金概念，有色金属，军工航天，煤炭等板块。今天盘面值得重视的是今日刚上市的三只新股均被爆炒，其中涪陵榨菜涨幅高达191.64%，盘中三次被深交所停牌，今天还值得注意的是今日创业板指数是以红盘报收的。说明目前市场上资金活跃度尚可，但是资金更倾向于中小盘股、有概念的新股，这方面主要原因是受到国家收紧流动性担忧所致，这也是给我们选择基金提供了一些思路。

    外围市场方面。美国股市周一尾盘反弹，道指与标普500指数跌幅收窄，纳指再度转涨。金融板块的下跌也拖累标普500指数走低。据报道，FBI周一突袭调查了Diamondback Capital、Level Global Investors以及Loch Capital Management等三家对冲基金机构，展开了大规模的内线交易调查行动。Diamondback Capital与Level Global Investors都是由史蒂夫-科恩(Steve Cohen)麾下SAC Capital Advisors机构的前基金经理人掌管的对冲基金。一些投资者表示，随着FBI调查的更多细节公诸于众，他们认为金融板块将遭受更多打击。欧元区金融稳定性仍然令投资者感到担心。公用事业板块反弹，周一美股尾盘涨跌互现。道琼斯工业平均指数下跌49.45点，报11,154.10点，跌幅0.44%；纳斯达克综合指数上涨0.27%；标准普尔500指数下跌0.40%。周一欧洲股市收低。尽管向爱尔兰提供金融援助的国际协议已经达成，但投资者仍然担心整个欧元区国家的政府债务水平。目前向爱尔兰提供金融贷款的规模尚不得而知。债务缠身的爱尔兰在周日晚正式向欧盟与国际货币基金组织(IMF)申请数百亿欧元的援助。欧盟与IMF官员表示，这些救援资金的发放进度将取决于关于爱尔兰政府采取措施重组债务、削减预算赤字的谈判结果。在爱尔兰正式求援的消息公布之后，欧元汇率一度攀升。英国富时100指数.FTSE收跌0.91%；德国股市DAX指数.GDAXI收挫0.31%；法国CAC-40指数.FCHI收低1.07%。

基金市场分析

    数据显示，当前已结束募集和正在募集的新基金达到34只，按今年新基金平均首发规模计算，未来这些基金有望为市场带来约700亿元增量资金。证监会昨日公布的最新一期新基金募集申请进度表显示，上周有3只新股票基金顺利拿下发行批文，其中，今年成立的纽银梅隆西部基金获批首只基金。而刚开业不久的浙商基金已于上周上报首只股票型基金募集申请。公示表显示，上周获批的3只基金均为股票型基金，分别为16日获批的银河创新成长、17日获批的中欧新动力和纽银梅隆西部策略优胜，这样，7月份上报的16只新基金全部获批，8月份以来上报的产品中也已经有4只拿到批文。

    统计显示，截至上周五，11月以来上报新基金产品达15只。而从8月份以来，已经上报但尚未获批的基金达到了55只。按照证监会有关规定，新基金募集申请的审核期限为6个月，但从7月份以来上报并获批的新基金实际审批时间来看，平均只需要3个月左右时间，比规定的审核时间约少了一半。业内人士估计，按照目前的审核进度，年底前预计还将有30只新基金获批。今年以来新基金发行呈现高密度态势。截至上周五，今年已经募集成立新基金数达111只，合计募资额为2273亿元。前一段时间股市有所表现，更是带动新基金发行显著回暖，11月成立的偏股基金有4只首发募资额超过26亿元，甚至还出现了百亿元规模的偏股新基金。截至昨日，有7只新基金已经结束募集即将成立，而目前在售的新基金达到27只，这些基金均将在年底之前成立，按照今年新基金平均20亿元的首发规模测算，这34只基金将在年底前募资近700亿元。新基金的销售在市场回落前十分火爆，但这些资金还未来得及入市就遇到了市场转折。现在的市场状况不但会减弱新资金的销售热情，也会让新基金建仓时格外谨慎，此一时彼一时。

    今天沪深两市再次双双低开，早盘由于权重股走势低迷，大盘震荡下行，连续上涨的中小板和创业板略显疲态，上涨动力不足。由于美元指数持续反弹，国际铜价却出现了较大幅度的下挫，热点板块有色金属随即大幅下跌，市场人气涣散，新兴产业中唯有环保行业受利好消息刺激走高，三网融合、智能电网等板块则维持震荡。盘中，随着股指期货的下跌，两市下跌加速，沪指跌破60日线，创出2791点的新低。尾盘在金融股站出来护盘后才勉强回到2800点上方。虽然大盘走势不好，但个股却依旧出彩，尤其是今天新上市的涪陵榨菜和天广消防，涨幅超过100%。涨停个股也有15家。技术上看，今天沪指收在60日线上方，连续5天在年线下方运行，成交量依旧不高，因此维持震荡的走势较大，从今天的盘面看，2800点附近似乎有无形的力量在支撑，所以短期内跌破2800点的可能性应该不大，上方压力主要来自2900点左右的年线。深成指的年线支撑作用较强，但上方受了60日线的压制，但MACD的绿柱正在不断的缩小，所以短期内可能无法企稳，但只要绿柱要不断缩小，企稳只是时间问题。中小板指在大跌之后继续了实现了三天大幅的反弹，近两天该指数受到了20日线的压制，但成交量仍然保持在较高的水平，所以我们还是继续看多中小盘的。基金操作上，由于市场存在着继续棋盘震荡整理的可能，传统行业目前是几乎无人问津，个股成交清淡，所以对于业绩一般，但持有较多传统个股的基金，我们建议是逢高就赎回。与之相反的是，高科技股与新兴产业板块是继续大幅的走高，甚至连续的创出历史新高，同时这类股票几乎都是中小盘股，所以建议激进投资者可在近期的调整中建仓业绩良好的中小盘风格基金。

（易天富基金研究中心）

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