独家策略：有企稳迹象 但仍需谨慎

导读： 今天两市延续昨日反弹的态势，全天高开高走，但盘中震荡得较为剧烈，沪指一度翻绿，个股涨多跌少，成交量较前一交易日有所放大。盘面呈现出补涨格局，即前期跌幅较大的银行、地产、有色等板块出现较大幅度的反弹，而近日涨幅较大的食品、医药、服务等品种出现上涨疲软走势，其中有大部分个股是以绿盘报收。随着地产与有色板块的快速拉升，股指加速上扬，沪指成功站上年线，距离2900点仅差一步。同时MACD指标的绿柱是再次出现了缩短，但仍然还是较长，所以沪指企稳还需时日。深市则是与沪市出现子不同的走势，深市个股涨跌家数基本相同，离BOLL线指标中限也仅一步之遥，同时10日线仍然是空头排列明显，所以在经历了连续两天的大涨后，可能会出现存在着技术性的回调。

市场信息

    一、 国家发改委副主任解振华昨日表示，发改委正在抓紧研究制定“十二五”节能减排的专项规划，将建议的各项要求具体落实。据介绍，“十一五”期间，关停小火电机组7000多万千瓦，淘汰炼铁落后产能超过1亿吨，水泥产能超过2.6亿吨，“十五”期间中国国民经济年均增长9.8%，能源消费年均增长10.2%。“十一五”前四年，中国国民经济年均增长11.4%，而能源消费年均增长6.8%，大幅低于经济增长速度。据机构测算，“十二五”期间，完成节能减排目标所需资本投入约3.4万亿元。
    二、 在连续上调存款准备金率后，央行24日再度表态，“加强流动性管理，调控信贷投放，继续引导货币信贷回归常态”。但与既往政策声明不同的是，央行这次提到“采取数量型工具和价格性工具”。 央行同时要求，要按照宏观调控要求合理投放贷款。各金融机构要切实采取有力措施，控制好今年后两个月信贷投放的节奏和力度，使信贷投放总量符合宏观调控要求。
    三、 《莫斯科时报》今天报道说，俄罗斯总理普京(Vladimir Putin )星期二表示，俄中两国就天然气出口价格谈判已经取得阶段性进展，两国最快将于明年中签署协议。普京在与到访的中国国务院总理温家宝举行会面后向媒体表示，俄罗斯天然气工业公司与中国石油天然气集团公司之间的谈判进展的非常顺利，俄罗斯对华天然气出口将按原定计划进行。
    四、 知情人士近日向 《每日经济新闻》记者表示，受调控政策的影响，不少计划在今年实现IPO的房企不得不推迟上市。其中，上市流程中新增的土地审核成为重要制约因素。甚至一些旗下拥有地产业务的企业，其上市进程也受到了一定影响。
    五、 据中国化学制药工业协会专家委员会副主任沈贤姬介绍，化学制药“十二五”规划的基本原则是坚持品种开发与改造传统医药产业相结合。她表示，未来化学制药工业的发展将大力鼓励发展生物医药，首先将鼓励创新药物，其次鼓励利用生物技术改造传统医药，促进传统医药的升级。同时，还应调整出口结构。化学制药工业“十二五”规划的主要宗旨是“以创新来引领医药产业发展”。到“十二五”末，我国医药工业总产值有望达3万亿元。
    六、 11月24日，因为标准普尔评级服务公司下调了爱尔兰的主权信用评级，欧元兑美元创两个月新低。标准普尔宣布将爱尔兰长期主权债务评级从“AA-”调降至“A”，短期评级由“A-1+”调降至“A-1”。同时标准普尔称，将该国短期和长期债信评级纳入负面观察名单。此前，穆迪也将爱尔兰Aa2的主权评级列入负面观察名单。
    七、 11月23日，发改委发出紧急通知，部署稳定物价保障群众基本生活工作，其中明确提出“继续降低部分偏高的药品价格”。

大盘综述与分析

    周四，受昨日外围市场表现较好影响，今日两市股指小幅高开，涨幅居前的是水泥、环保、机械设备、核能化工等板块，而金融行业翻绿。开盘后，股指呈现展开震荡整理格局，但是题材股继续演绎精彩，从板块方面看，建材、机械板块延续昨天的强势，其中水泥概念表现出众，受益于政策利好的氟化工板块走势强劲，海南开发、新疆振兴、云计算、手机支付等题材股都大幅反弹，但是在11点左右，地产板块异动进行急速拉升，银行、石化等其他权重板块也纷纷走强，“二八”风格有一定的转换迹象，由于权重股的急拉产生的挤出效应，个股涨幅有所收窄。午后两市股指继续震荡上行，题材股和权重股形成合力之势，盘中也不乏亮点，航天军工板块异军突起，化工板块也表现活跃，最终股指收复5日线以及年线，运行到10日线左右。截止收盘，上证指数报收2898.26点，涨1.34%，深成指报收12604.08点，涨1.58%，创业板指数结束了5连阳走势，今日调整跌1.83%，两市合计成交金额为3255亿元，，近期首次超过3000亿。两市共有22只股票（非ST）涨停，上涨了1217家，跌停个股还是涪陵榨菜，下跌的是667只。涨幅较好的行业板块有飞机制造、水泥行业、纺织机械、摩托车、房地产等，跌幅居前的板块有电子器件、医疗器械、仪器仪表、电子信息、环保行业等。

    外围市场方面。周三美国股市大幅收高。感恩节假期即将到来，美国就业市场好转、消费者信心指数创5个月新高等消息使市场情绪乐观，帮助大盘挽回了昨天所蒙受的损失。周四是感恩节，美国市场将会休市。周五美股将会提前收盘。美国劳动力市场出现了好转迹象，令投资者欢欣鼓舞。美国劳工部报告上周首次申请失业救济人数下降了3.4万人，至40.7万人，创自2008年7月以来新低，市场此前预期为下降4000人。与此同时，美国10月份个人所得增长0.5%，增幅为年内最高，9月个人所得增幅为零。10月消费者支出增长0.4%。道琼斯工业平均指数上涨150.76点，收于11,187.13点，涨幅1.37%；纳斯达克综合指数上涨1.93%；标准普尔500指数上涨1.49%。欧洲股市周三收涨，从六周低位反弹，因令人鼓舞的经济数据提振对风险资产的买兴，尽管对欧元区外围国家债务水平的担忧令投资者不安。爱尔兰政府推出150亿欧元的四年撙节计划，通过大幅削减支出和加税来为银行危机买单并满足欧盟、国际货币基金组织(IMF)的援助条件，矿业股也跟随金属价格上涨，因忧虑供应和良好的经济数据将支持需求增长抱有希望，提振金属价格。英国富时100指数收高1.36%；德国股市DAX指数收涨1.77%；法国CAC-40指数上扬0.62%。

基金市场分析

    今年来新基金发行呈高密度态势，一再刷新基金在发数纪录，数只基金同日发行现象屡见不鲜。数据显示，2010年以来成立的基金已达130只，募集总规模超过2552亿元。近期虽然股市持续震荡，但新基金发行热度不减，本周共有27只新基金集中发行，11月以来成立新基金平均募集规模34.59亿份，较今年平均水平暴增一倍。有基金公司人士表示，今年以来基金发行制度改革，监管层简化新基金审批程序，同时允许多通道上报产品，是造成新基金扎堆发行的主要原因。而临近年底，基金公司也希望借新基金发行为增加资产管理规模“努一把力”。前一段时间股市表现较好，因此，不少基金公司甘愿“挤破脑袋”也要加入到新基金发行大军之中。股市向好是这些新基金募集情况良好的主要原因。同时，在通胀预期愈演愈烈的背景下，老百姓由于缺乏有效投资渠道，也是基金吸引投资者的重要原因。

    昨日同时成立的4只新基金——海富通稳固收益债券型基金、富兰克林国海中小盘股票型基金、农银汇理货币型基金、广发行业领先股票型基金，总计募集资金超过160亿元。值得注意的是，其中两只基金出现基金公司自购。从基金类型看，包括两只股票型基金、一只债券型基金和一只货币型基金。募集规模最高的为农银汇理货币型基金，其公告显示，首发募集60.32亿元，有效认购总户数为33126户，其中，农银汇理基金从业人员认购的基金份额总额为10.2万份。同样存在公司从业人员自购的还有富兰克林国海中小盘股票型基金，公告显示该基金首发募集30.51亿元，本次募集有效认购总户数为39874户，其中国海富兰克林基金公司以自有资金认购该基金5200万元，基金公司内部人员认购该基金85.02万元。

    今天两市延续昨日反弹的态势，全天高开高走，但盘中震荡得较为剧烈，沪指一度翻绿，个股涨多跌少，成交量较前一交易日有所放大。盘面呈现出补涨格局，即前期跌幅较大的银行、地产、有色等板块出现较大幅度的反弹，而近日涨幅较大的食品、医药、服务等品种出现上涨疲软走势，其中有大部分个股是以绿盘报收。随着地产与有色板块的快速拉升，股指加速上扬，沪指成功站上年线，距离2900点仅差一步。同时MACD指标的绿柱是再次出现了缩短，但仍然还是较长，所以沪指企稳还需时日。深市则是与沪市出现子不同的走势，深市个股涨跌家数基本相同，离BOLL线指标中限也仅一步之遥，同时10日线仍然是空头排列明显，所以在经历了连续两天的大涨后，可能会出现存在着技术性的回调。消息面上看，在连续上调存款准备金率后，央行24日再度表态，“加强流动性管理，调控信贷投放，继续引导货币信贷回归常态”。但与既往政策声明不同的是，央行这次提到“采取数量型工具和价格性工具”。 央行同时要求，要按照宏观调控要求合理投放贷款。各金融机构要切实采取有力措施，控制好今年后两个月信贷投放的节奏和力度，使信贷投放总量符合宏观调控要求。同时，标准普尔11月24日宣布，将爱尔兰长期主权债务评级从“AA-”调降至“A”，短期评级由“A-1+”调降至“A-1”。同时标准普尔称，将该国短期和长期债信评级纳入负面观察名单。此前，穆迪也将爱尔兰Aa2的主权评级列入负面观察名单。这两则消息可以说是A股“内忧外患”，而今天上涨的个股多是前期的超跌品种，成交量也只是维持在国庆前正常水平，所以今天的上涨更多的应该看成是技术性反弹，也就是说大盘目前仍然复杂，并没有企稳。中小板指今天在高位收出“十字星”，并且是已经远离了均线，所以该指数可能会出现小幅的下跌调整，技术上MACD指标的绿柱马上要消失了，股指在BOLL线的中限徘徊，所以该指数短期可能会有较小的调整，但后市仍可能会继续创出新高。基金操作上，今日通过盘面分析，权重股有一定的表现，后市是否进行二八转换值得观察，我们认为，在普遍预计流动性收紧的政策环境下，炒作大盘股时机不够成熟，今天的异动可以理解为护盘为中小盘股票调整创造了平台，前期强势的电子器件、电子信息、环保等板块今日出现了小幅调整，我们认为后市来看经过充分调整还是向好的。因此激进的投资者可以在近期建仓业绩较好的中小盘风格的基金。

（易天富基金研究中心）

　　郑重声明：本文属“易天富基金研究中心”独家拥有版权原创文章，如需转载，须注明文章来源：“易天富基金研究中心”。对于任何形式的侵权行为，本公司将保留一切追究法律责任的权利。