新基点评：富国上证综指ETF联接(100053)

（数据来源：富国基金、易天富基金研究中心整理）

（数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统www.etf88.com）

基金经理介绍：

李笑薇女士，1970年出生，北京大学学士，普林斯顿大学硕士，斯坦福大学博士。自2003年1月开始从事证券行业工作。曾任摩根士丹利资本国际Barra公司（MSCIBARRA），BARRA股票风险评估部高级研究员；巴克莱国际投资管理公司（BarclaysGlobal Investors）大中华主动股票投资总监，高级基金经理及高级研究员。2009年6月加盟富国，2009年6月至今任富国基金管理有限公司另类投资部总经理；2009年12月起兼任富国沪深300增强证券投资基金基金经理。

分析与总结：

据该基金的招募书显示：本基金以标的指数成份股、备选成份股为主要投资对象，指数化投资比例即投资于指数成份股、备选成份股的资产比例不低于基金资产净值的95％，如因标的指数成份股调整、基金份额申购、赎回清单内现金替代、现金差额、基金规模或市场变化等因素导致基金投资比例不符合上述标准的，基金管理人将在10个交易日内进行调整。同时为更好地实现投资目标，本基金也可少量投资于新股、债券及中国证监会允许基金投资的其他金融工具，该部分资产比例不高于基金资产净值的5％。本基金采用最优化抽样复制标的指数。最优化抽样依托富国量化投资平台，利用长期稳定的风险模型，使用“跟踪误差最小化”的最优化方式创建目标组合，从而实现对标的指数的紧密跟踪。在正常市场情况下，本基金日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.1%，年化跟踪误差不超过2%。

我们认为，近期股市的回调是多方面原因的，如证监会明确新股发行制度将进一步改革，从管理层近期的表态来看，未来新股发行体制改革将从发行体制与审核体制两个方面并举推进。发行体制改革将研究突破存量发行难题，并不再圈定询价范围。存量的发行将降低创业板、中小板的高估值。此外，“新三板”扩容试点方案初步拟定的消息近日见于网络，报价转让将向散户开放，并将交易门槛由原来的最小交易单元3万股降至1000股。由于“新三板”的公司估值较中小板、创业板更低，而扩容后公司数量大增且多为高新创业成长型公司，并有转板优势，这势必会导致资金分流，对中小板、创业板带来巨大冲击。我们认为中小盘股的调整给投资者做多的信心打击是巨大的，近日沪指跌破2800点，从而导致了技术派的杀跌，成交量的放大，前期地产、金融股的大幅也无法带动股指走高，可见目前市场已经处于弱市。预计短期中小盘股的调整仍会继续，毕竟市场需要时间消化利空影响。目前盘面毫无热点可言，两市形态已经破位，因此后市大盘的走势可能并不乐观。结合以上分析和易天富基金分析系统分析，我们建议普通投资者回避该基金，而激进投资者则可以在上市后进行波段操作。