新基点评：新华中小市值优选(519097)

新基点评：新华中小市值优选(519097)

易天富基金大师对新华基金公司评价：

基金经理介绍：

    王卫东先生：副总经理，硕士。历任广东发展银行海南证券业务部经理，广发证券公司海南分部下辖营业部经理，海口海甸岛营业部经理，资产管理部、投资自营部及投资理财部证券投资经理，华龙证券公司投资理财部总经理，青岛海东青置业有限公司总经理。现任新华基金管理有限公司副总经理、投资总监，新华优选成长股票型证券投资基金基金经理。

易天富基金大师对基金经理评价：

（数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统www.etf88.com）

历史业绩评价：

（数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统www.etf88.com）

（数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统www.etf88.com）

总结与分析：

    新华基金管理公司旗下第六只基金——新华中小市值优选股票型基金将于2011年1月4日起正式发行，并由新华基金投资总监王卫东亲自执掌。招募书显示，该基金股票投资占基金资产的比例范围为60%～95%，其中中小市值股票投资占基金股票资产的比例不低于80%；债券投资占基金资产的比例范围为0～40%，资产支持证券投资占基金资产净值的比例范围为0～20%；权证投资占基金资产净值的比例范围为0～3%；现金或者到期日在1年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。基金管理人每半年按照申银万国一级行业划分标准对A 股市场的所有股票进行分类，按总市值将各行业中的样本股从小到大进行排序并累加，取累计市值占各行业总市值70%以下且累计股票数量不超过各行业股票数量2/3 的股票作为备选股票。对于由于上市公司重组、合并、分立、新股上市或其他因素等导致的股票市值变化，该基金管理人将根据以上标准及时调整。

    王卫东表示，“2011年是“十二五”规划的开局之年，未来中国经济最大的变局是结构调整和应对通胀。新兴产业引导中国经济转型，受益政策支持，新兴产业相关的中小企业面临跳跃式发展机遇，高成长性显著。目前，A股市场总体估值合理，但大盘股和周期类股票估值偏低，中小盘高估值状态将分化，市场风格从结构失衡走向均衡，股票估值差距将缩小。真正具有成长性的中小市值股票，无论周期还是非周期，无论是新兴产业股票还是传统产业股票，我们都看好其未来表现。”

    据易天富基金研究中心统计，截止2010年12月30日，新华基金公司旗下管理的产品均为偏股型基金，5只偏股型基金中有2只为今年成立，今年来平均涨幅为1.48%，其中涨幅最好的为今年7月成立的新华行业周期办的，今年来涨幅达到了12.70%；表现最差的为新华优选分红，今年涨幅为-4.02%。而在此期间上证综指涨幅为-15.79%；沪深300期间涨幅为-14.31%；深成指涨幅则为-11.39%；股票型基金平均涨幅为-1.81%；混合型基金平均涨幅为3.32%。王卫东先生管理的新华优选成长今年来涨幅为1.26%，可见今年来该基金表现仅是处于中等水平，而如果将时间延长至两年，该基金期间涨幅达到了116.74%，处于所有偏股型基金第7位，可见该基金经理并不适应今年来的震荡行情，管理的基金净值波动较大，在牛市和熊市中操作水平有明显的差距，稳定性不够。综合以上分析与易天富基金大师分析系统，我们认为，该基金成长性的中小市值个股，但目前这类股票已经涨幅较大，估值相对于权重股存在着较大的压力，造成了目前A股的估值合理的假象，近期中小盘下跌严重，主要来自政策预期的落空，后市仍有可能继续调整，因此建议投资者谨慎配置该基金。

(易天富基金研究中心)