基金市场总体向好 把握新兴产业投资机遇
2011-01-11 17:38:18 易天富基金网
一周市场回顾短期通胀压力有所缓解 两市股指小幅上涨
央行二次加息之后，虽然短期利空出尽，但通胀压力仍将对市场形成较大制约，上证指数下跌近百点。但 12月份PMI指数中购进价格的下降，在短期内降低了通胀预期，加之各大银行的集中放贷以及良好的年报数据，本周市场在资源类板块的带动下有所上扬。在行业上，周期类板块整体表现出色，有色、煤炭领涨市场。而被市场压制已久的地产股也有启动迹象。相反，持续近一年的“喝酒吃药”行情不在，整体估值过高此类行业的走势。预计短期内，以医药酿酒为代表的高估值行业行情将会减退，而随着经济恢复，以资源和地产等估值偏低的周期性行业有望有所表现。
从经济数据来看，本周公布的12月份PMI数据在连续4个月的上升后，首次出现下降。但PMI指数回落主要是由于货币政策回归稳健，经济结构加快调整、淘汰落后产能，以及为稳定物价对一些行业“有保有压”等多种因素综合影响，应当属于经济自发、主动性调整。而且PMI仍高于长期平均值，制造业整体经营状况继续向好，仍然处在复苏通道之中。另外，从其中的细分指标来看，购进价格指数大幅下降6.8点，通胀压力有所缓解。与此同时我们看到，央行把物价稳定作为工作的首要目标，也反映出政府对通胀管理的决心。
但是，周期性行业虽然估值偏低，但是在股市流动性相对有限，且缺乏稳定分红的情况下，预计2011年周期性行业仅存在流动性推动的脉冲性行情，趋势机会依旧难以期待；而新兴成长行业经过近两年的发展，行业估值普遍较高，预计2011年新兴行业整体超额收益将会降低，从中精选个股将会更加重要。
央行二次加息之后，虽然短期利空出尽，但通胀压力仍将对市场形成较大制约，上证指数下跌近百点。但 12月份PMI指数中购进价格的下降，在短期内降低了通胀预期，加之各大银行的集中放贷以及良好的年报数据，本周市场在资源类板块的带动下有所上扬。在行业上，周期类板块整体表现出色，有色、煤炭领涨市场。而被市场压制已久的地产股也有启动迹象。相反，持续近一年的“喝酒吃药”行情不在，整体估值过高此类行业的走势。预计短期内，以医药酿酒为代表的高估值行业行情将会减退，而随着经济恢复，以资源和地产等估值偏低的周期性行业有望有所表现。
从经济数据来看，本周公布的12月份PMI数据在连续4个月的上升后，首次出现下降。但PMI指数回落主要是由于货币政策回归稳健，经济结构加快调整、淘汰落后产能，以及为稳定物价对一些行业“有保有压”等多种因素综合影响，应当属于经济自发、主动性调整。而且PMI仍高于长期平均值，制造业整体经营状况继续向好，仍然处在复苏通道之中。另外，从其中的细分指标来看，购进价格指数大幅下降6.8点，通胀压力有所缓解。与此同时我们看到，央行把物价稳定作为工作的首要目标，也反映出政府对通胀管理的决心。
但是，周期性行业虽然估值偏低，但是在股市流动性相对有限，且缺乏稳定分红的情况下，预计2011年周期性行业仅存在流动性推动的脉冲性行情，趋势机会依旧难以期待；而新兴成长行业经过近两年的发展，行业估值普遍较高，预计2011年新兴行业整体超额收益将会降低，从中精选个股将会更加重要。
表1本周A股市场主要指数表现一览
| 1 | 深证成指 | 3.80% |
| 2 | 中证500 | 3.58% |
| 3 | 沪深300 | 3.12% |
| 4 | 中证100 | 2.55% |
| 5 | 上证综指 | 2.34% |
| 6 | 中小板指 | 1.84% |
数据来源德圣基金研究中心 www.dsfof.com
数据统计日期2010年12月1日—2011年01月06日
在基金方面，本周股票市场小幅上涨，各类德圣基金指数各类基金指数也普遍上涨，具体各类德圣基金净值指数表现见下表2。
表2德圣基金净值指数本周表现一览
| 序号 | 指数名称 | 涨跌 |
| 1 | 开放式基金净值指数 | 2.02% |
| 2 | 股票型基金净值指数 | 2.38% |
| 3 | 偏股混合型基金净值指数 | 2.35% |
| 4 | 配置混合型基金净值指数 | 2.22% |
| 5 | 偏债混合型基金净值指数 | 1.55% |
| 6 | 债券型基金净值指数 | 0.65% |
| 7 | 保本型基金净值指数 | 1.78% |
| 8 | 偏股型开放式基金净值指数 | 2.37% |
| 9 | 指数型基金净值指数 | 1.88% |
| 10 | 特殊策略基金净值指数 | 1.66% |