华商和信诚基金超额收益率最高

　　相对于日渐浮云化的基金净值增长率排名，以业绩比较基准为依据的基金超额收益率似乎更为给力。

　　海通证券  对主动管理型基金超额收益的持续跟踪发现，从过去两年的超额收益甚至更长时间来看，那些中长期处于第一梯队的“牛基”显得更为耀眼。如华商盛世成长  和信诚盛世蓝筹  2010年的超额收益率为41.81%、39.70%，位列冠亚军位置，而从最近两年的超额收益率来看，华商盛世  成长和信诚盛世蓝筹分别为119.90%、77.41%，分别位列第1位和第3位。

　　事实上，在海通证券的超额收益排名中，最近一年的超额收益率排名前10位中，同样最近两年的超额收益率排名前10的仅三只，分别是华商盛世成长、信诚盛世蓝筹和大成景阳领先  。值得注意的是，即使在银河证券基金研究中心的净值增长率排行中，上述三只基金的最近两年净值增长率也均同时出现在排名前列。

　　海通证券表示，由于各只基金具有不同的投资范围约束，因而仅用绝对收益来衡量基金的表现并不准确。而超越基准收益率则反映出基金经理的综合投资能力，包括择时能力、选股能力等，利用区间基金净值增长率扣除区间业绩比较基准的收益率可以衡量基金的超越基准收益。

　　业内人士表示，在震荡市场中，波段操作对大资金的贡献不大，因此机构投资者偏爱兼具较高收益和较小波动特征的基金。