好买基金研究中心：存款准备金率上调引发急跌

　　好买基金研究中心

　　今日(1月17日)收盘，上证综指收于2706.66点，下跌84.68点，深成指收于11734.62点，下跌559.55点，两市成交额共1802.61亿元，较前一交易日放大。各行业呈现普跌的状态，以申万一级行业指数为例，房地产、农林牧渔、信息设备居于跌幅前三位，分别下跌6.15%、5.07%、4.69%，有色金属、黑色金属、交通运输跌幅较小，分别下跌2.55%、3.07%、3.17%。反映在个股上，沪市仅62只股票上涨，占比6.70%；深市189只个股上涨，占比5.70%。两市共有30只非ST个股跌停，只有1只个股涨停。规模因素影响不大，中证100指数下跌2.95%，中证500指数下跌4.31%。

　　好买基金研究中心认为本次暴跌的主要原因有以下几点：首先，在宏观经济政策紧缩的大背景下难有较好的行情，流动性的收缩将至始至终制约行情的发展。上周五央行再次提高存款准备金率超出此前市场认为的年前不会再出紧缩政策的预期，引发市场的恐慌，并转而认为在整个紧缩周期中，难言某一次政策的出台就是“靴子落地”。其次，大盘蓝筹股在经济转型的大背景之下，失去了高速成长的土壤，更多的是以间歇反弹的行情为主，行情的持续性较弱，难以形成对指数的有效支撑。再次，从央行此轮密集出台紧缩政策的行为及政府高官的言论来看，政府对通胀的调控态度非常坚决，因此，有色金属、农林牧渔等前期受益于通胀概念的板块也难以持续走强。最后，当前偏股型基金的整体仓位仍较高(80%以上)，并且配置集中于中小市值个股，在这类股票前期涨幅较大的情况下，基金的调仓换股也对市场下跌起到推波助澜的作用。

　　展望后市，我们维持本周周报中的判断，认为在当前通胀预期仍然较高、负利率环境没有得到明显改善的前提下，难言利空出尽，宏观调控仍远未到位。从中长期看，市场仍将维持弱势格局，投资者宜保持谨慎。但短期内急跌后或有反弹出现，短线投资者可关注交易性机会。