独家策略：关注下方缺口的支撑

      导读：今日两市股指双双低开，上证指数报2752.8点，跌0.19%，深成指报12034.62点，跌0.26%，两市今日再遭重挫，创出调整以来的新低，总体呈现低开低走局面。开盘后股指维持窄幅震荡，市场交投并不活跃，都在等待2010年GDP、12月份CPI等经济数据的公布。10点左右，国家统计局公布了12月份CPI同比上涨4.6%，PPI同比上涨5.5%，2010年全年GDP同比增长10.3%，这些数据在投资者预期之内，并无超预期的亮点，同时由于昨天的大幅反弹似乎已经提前反映了数据的态度。

    市场信息

    一、国家统计局今日公布数据显示，初步测算，2010年全年国内生产总值397983亿元，按可比价格计算，比上年增长10.3%，增速比上年增长1.1个百分点。其中，2010年第四季度国内生产总值同比增长9.8%。12月份CPI上涨4.6%，PPI上涨5.9%。

    二、美国总统奥巴马19日在白宫举行隆重仪式，欢迎中国国家主席胡锦涛对美国进行国事访问。两国元首积极评价中美关系取得的进展，表示愿意通过这次访问进一步推动积极合作全面的中美关系向前发展。中美两国已签署各类商业和投资协议总额逾230亿美元。其中，仅清洁能源领域的签约就超过200亿美元。

    三、国家外汇管理局19日公布的数据显示，截至2010年9月末，短期外债（剩余期限）余额为3694.41亿美元，占外债余额的67.61%。短期外债占比连续第六个季度攀升，一举创下历史新高。

    四、从国家发改委得到证实，物流产业振兴规划细则已于去年10月上报国务院，预计不久将公布。国家发改委经济贸易司副司长耿书海在2011年中国物流发展报告会上透露，经过物流调研组一年多的调研，多个部门已将调研结果联合上报国务院，目前仍未下发的原因是 “国务院认为文件对物流业的支持力度还不够”。

    五、今日，第四批7家创业板公司迎来原始股解禁。近段时间，市场出现大幅调整，数据显示前三批创业板解禁原始股东的减持势头明显放缓。1月8日，第三批创业板原始股解禁以来，仅一家公司出现了减持现象。

    六、美元指数10日以来持续走弱，在上周连续5个交易日下跌后，本周上半周继续下行。截至19日17时，美元指数已经从10日81.31点的高点，跌至78.61点，阶段最大跌幅高达3.32%，也创出2010年11月22日以来的近两个月新低。

    七、存款准备金缴款和春节资金备付的双重因素，对市场流动性的夹击愈发显著，各期限资金全面紧张，7天回购利率单日飙升逾120个基点。数据显示，货币市场指标利率7天期质押回购加权平均利率周三 (1月19日)报收4.0808%，较前交易日的2.7997%大涨128个基点，接近1月4日的4.1937%，为2011年来第二高位。

    大盘综述与分析

    今日两市股指双双低开，上证指数报2752.8点，跌0.19%，深成指报12034.62点，跌0.26%，两市今日再遭重挫，创出调整以来的新低，总体呈现低开低走局面。开盘后股指维持窄幅震荡，市场交投并不活跃，都在等待2010年GDP、12月份CPI等经济数据的公布。10点左右，国家统计局公布了12月份CPI同比上涨4.6%，PPI同比上涨5.5%，2010年全年GDP同比增长10.3%，这些数据在投资者预期之内，并无超预期的亮点，同时由于昨天的大幅反弹似乎已经提前反映了数据的态度。随后股指出现震荡走低，盘中除了迪斯尼概念、农业等有零星表现外，其他板块都不尽如人意，权重中的煤炭、有色金属板块跌幅居前，而前期的一些热门题材股纷纷调整幅度更大，触摸屏概念、稀土永磁、医疗器械等出现大幅杀跌，午后指数并没有出现反弹，跌幅反而不断扩大，昨日表现强势的高铁板块盘中试图向上也无情的被市场压制下来，尾盘股指更是一举回吐了前两日的反弹涨幅，同时部分回补了前期2650点的缺口位置。今日中小板和创业板表现也不佳，分别下跌了3.7%和2.68%。截至收盘，上证指数报收2677.65点，跌2.92%，，成交金额为968.9亿；深成指报收11566.74点，跌4.14%，成交712.15亿，两市合计成交额为1681亿元，较前一日量能有所放大，但依然处于缩量状态。两市共有3只股票（非ST）涨停，3只股票（非ST）跌停，两市个股呈普跌格局，跌幅超过3%的个股超过1200家，而而红盘报收的个股仅149多家，涨幅超过3%的才30来家。从行业板块来看，今日两市行业板块全线飘绿，表现相对较好的主要有陶瓷行业、印刷包装、供水供气、自行车、电力行业等，而表现不佳的主要有摩托车、煤炭行业、物资外贸、飞机制造、电子器件等。

     周四，美国政府发布的新屋开建报告显示，12月的年化新屋开建量环比降至52.9万幢，低于11月的55.3万幢，环比降幅超出预期，总量创下了一年多以来新低。但是，12月的营建许可量环比增长16.7%，超出市场的预期，这或许意味着未来的情况并不那么悲观。但当天企业财报业绩不甚理想。高盛公司早间公布，其去年第四季度盈利下跌53％，基本符合市场预期，但该公司的营业收入却不及预期。在花旗银行前一天公布的业绩令人失望后，高盛公司的财报不佳进一步挫伤了投资者对于银行板块的做多热情，受此影响，大银行股价当天纷纷下跌，拖累主要指数走低。截止收盘，道琼斯30种工业股票平均价格指数比前一个交易日跌12.64点，收于11825.29点，跌幅为0.11％。标准普尔500种股票指数跌13.10点，收于1281.92点，跌幅为1.01％。纳斯达克综合指数跌40.49点，收于2725.36点，跌幅为1.46％。欧洲方面也是普跌，英国富时100指数跌1.3%，至5976.70点，法国CAC40指数跌0.9%，至3976.71点。德国DAX 30指数跌0.9%，至7082.76点。

    基金市场分析

    国家统计局局长马建堂今日在发布会上表示，第四季度GDP增长9.8%，意味着中国经济保持了平稳较快发展，避免了可能出现的过热苗头和二次探底。他认为，中国经济增速由回落趋于稳定，正在向正常轨道过渡和演进。马建堂在对2010年经济运行情况做具体分析时表示，2010年是中国发展史上极不平凡的一年，一是因为中国面临着极为复杂的国内外经济环境、严峻的各种自然灾害和各种挑战。另外一方面，面对着这样复杂的严峻的国内外经济环境和各种挑战，党中央、国务院科学决策、及时应对，国民经济保持了回升向好的势头，去年国民经济保持了10.3%的平稳较快发展的速度。同时，把物价控制在预期的目标范围之内，为“十一五”国民经济发展划上了一个比较圆满的句号。

    今日两市股指小幅低开，全天走出低开低走的走势。股指开盘后维持窄幅震荡格局，10点左右，国家统计局公布了12月份CPI同比上涨4.6%，PPI同比上涨5.5%，2010年全年GDP同比增长10.3%，这些数据并没有超出市场预期，而昨天的大幅反弹似乎已经解读了这一数据，当消息出来的时候很多投资者认为利好出尽，纷纷选择抛售，市场出现震荡下跌走势，午后跌幅扩大，市场亮点较少，上午迪斯尼板块、农业等板块有所表现，午后高铁板块试图拉升带动人气，无奈市场信心匮乏，这些零星板块对于市场作用不强。尾盘股指继续下挫，创出了股指调整以来的新低，同时对于2650点的缺口也出现了部分回补。从K线上看，今日股指收出一根量能稍微放大的中阴线，从MACD指标看，昨天走平的趋势再度张口向下，KDJ指标也重新向下发散，BOLL指标又回调到下轨，市场再度破位一触即发。今天的走势，我们虽然认为股指有回踩的要求，但是调整幅度之深出乎我们的意料，目前市场已经回补了前期的部分缺口，需要观察回补缺口的支持力度，同时我们在谨慎的同时不悲观，市场目前可能在构造一个中期底部，而底部的构造不是一天完成的，需要不断的经过震荡反复。因此在基金操作上，我们认为 首先需要控制仓位，仓位低的投资者可以在目前位置适当建仓做左侧交易，持有基金的投资者也可以在这个时候进行下调仓，稳健型的投资者我们继续建议观望，等市场底部明确以后再进场操作。

（易天富基金研究中心）

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