独家策略：强势品种补跌 仍需观望

      导语：早盘沪深两市股指双双小幅高开，沪指以2716.52点开盘，小幅高开0.05%，深成指以11661.76点开盘，高开0.18%，股指今天主要围绕5日线出现震荡整理格局，尾盘出现跳水，收在5日线下方。股指开盘后在有色板块带动下试图冲高，但是金融、地产板块个股纷纷回落随即带动股指目前盘中出现一波下挫走势，随后股指在“石化双雄”、中国联通、中远航运等大盘蓝筹股的强力拉升下试图再次冲高，然而量能的不济以及权重猛拉个股不跟的不协调气氛给市场带来了恐慌，股指震荡回落。

     市场信息

    一、中共中央政治局常委、国务院总理温家宝近日在河南省就当前旱情和抗旱工作调研时强调，农田水利设施建设滞后是我国农业稳定发展和国家粮食安全的重大制约。加快农田水利建设是水利改革发展的重中之重，是提高我国农业生产能力的根本之策。搞好农田水利建设，要特别重视大中型灌区建设、小型农田水利设施建设和发展节水灌溉。

    二、经过与地方政府的充分交流与沟通，住房和城乡建设部(下称住建部)已经初步拟定了第三批执行"限购令"的城市名单。本次解决的限购城市，主要是14个城市之外的大型城市以及交易比较活跃的三线城市。在大型城市中，武汉、重庆、成都、广州等至今还尚未出台限购政策，而近三个月中，无锡、鄂尔多斯、唐山、呼和浩特、南宁等城市的交易相对较为活跃。

    三、基金四季报今日披露完毕。统计数据显示，全部偏股基金的股票仓位在2010年末一度上升到84.46%，比三季度上升2.5个百分点。在经历了2010年全年的跌宕起伏后，股票基金最终以历史上的高仓位进入新的一年。

    四、继新年首周11只新股申购后，本周新股上网节奏再度升温，又将有14只新股上网发行。分析人士表示，由于近期新股破发频现，市场申购意愿下降，本周网上网下申购资金预计约万亿。

    五、本周限售股解禁量将有所回升。统计显示，本周两市共有19.77亿股合计333.38亿元市值的限售股将解禁上市，解禁股数量较上周增加34.22%，为新年以来首次出现环比上升。

    六、在22日上海举行的“IEC2011信息化时代企业发展论坛”上，工信部信息化推进司司长俆愈在致词中指出，目前我国大多数企业已经进入信息化的起步阶段，正向综合集成的应用阶段发展。他表示，要在政策方向上把推进信息化从单项业务运用向综合集成，从单一企业向产业链上下游协同应用的跨越发展，作为当前阶段推动“两化”深入融合的着力点。

    七、澳大利亚主要大宗商品预测机构上周五在针对该国东部洪灾影响的首份官方评估报告中称，焦煤行业和农业受影响最重，其他矿产和能源产品行业受到的影响不大。 

    大盘综述与分析

    早盘沪深两市股指双双小幅高开，沪指以2716.52点开盘，小幅高开0.05%，深成指以11661.76点开盘，高开0.18%，股指今天主要围绕5日线出现震荡整理格局，尾盘出现跳水，收在5日线下方。股指开盘后在有色板块带动下试图冲高，但是金融、地产板块个股纷纷回落随即带动股指目前盘中出现一波下挫走势，随后股指在“石化双雄”、中国联通、中远航运等大盘蓝筹股的强力拉升下试图再次冲高，然而量能的不济以及权重猛拉个股不跟的不协调气氛给市场带来了恐慌，股指震荡回落。盘中亮点较少，除了权重板块强力护盘，家电板块、旅游板块等出现零星表现，其他亮点匮乏。盘中市场个股板块分化严重，石油开采、水泥制造、钢铁、水上运输、港口等蓝筹板块盘中涨幅居前，而触摸屏概念、稀土永磁概念、煤炭开采、饮料、农业等等题材股则纷纷跌幅居前。尾盘“中石油”强力拉升依然难改大盘颓势，在市场信心不足的情况下，股指再次跳水，股指较低点收盘。截至收盘，上证指数报收2695.72点，跌0.72%，深成指报收11488.92点，跌1.3%，中小板指数和创业板指数分别跌3.13%和 2.88%，今日深成指、中小板指数和创业板指数创出了调整以来的新低，并且沪深两市合计的成交额只有1609.6亿，两市个股跌多涨少，上涨的个股不足400家，而跌幅超过3%的个股超过600。两市涨停家数（非ST）共计5家，跌停家数（非ST）共计30家，从行业板块来看，今日两市表现较好的板块主要有酒店旅游、水泥行业、船舶制造、公路桥梁、石油行业等，表现不佳的板块主要有环保行业、煤炭行业、自行车、有色金属、家具行业等。

    上周五，美国没有重要的经济数据公布，但在企业财报利好的影响下，道指与标普500指数出现上扬。通用电气公司宣布，得益于设备订单的强劲增长，以及其金融部门业绩的改善，该公司第四季度的净盈利增长了52%。由于GE的业务覆盖面广泛，其财报的利好让投资者对美国经济前景的预期有了积极的看法。但是，美国银行第四财季亏损12亿美元，好在这只是金融板块中的个别现象，银行板块周五普遍上扬。收盘时，道琼斯工业平均指数上涨49.11点，收于11,871.91点，涨幅0.42%；纳斯达克综合指数下跌14.75点，收于2,689.54点，跌幅0.55%；标准普尔500指数上涨3.09点，收于1,283.35点，涨幅0.24%。英国金融时报100指数上涨0.48%，德国法兰克福DAX指数上涨0.54%。

    基金市场分析

    根据披露完毕的2010年基金四季度报告统计显示，全部偏股基金的股票仓位在2010年末一度上升到84.46%，比三季度上升2.5个百分点。在经历了2010年全年的跌宕起伏后，股票基金最终以历史上的高仓位进入新的一年。行情难为的特点，在去年四季度已经充分暴露。各类基金均出现全面加仓的迹象。统计数据显示，截至2010年12月31日，全行业409只偏股基金平均加仓2.51%，其中，开放式基金平均加仓2.61个百分点，封闭式基金平均加仓1.3个百分点，股票型基金平均加仓1.67个百分点，混合型基金平均加仓4.19个百分点。 行业配置方面，基金新增重点在去年四季度终于转向强周期行业：采掘、机械设备、金属非金属、电子、信息技术位列增持行业前五名。而去年大热的批发零售、医药、食品饮料等则位居基金减持行业前三名。而去年四季度基金利润数比三季度大幅度收窄，缩水近六成，纳入统计范围的60家基金管理公司的729只基金当期共盈利1279亿元，环比下降59%。其中股票型基金去年四季度实现利润806.07亿元，较三季度2010.75亿元的利润水平有大幅度缩水；混合型基金去年四季度利润416.75亿元，比三季度高达1026.27亿元的利润也是大幅缩水。

    今日两市股指小幅高开，开盘后股指试图冲高，但是量能不济以及市场抛压较重制约股指上行，冲高回落后以石油石化板块为代表的一些权重板块再次拉升，但是继续冲高无果，同时市场惶恐情绪产生，股指出现跳水，尾盘的中石油拉升显示市场独木难支，股指震荡收低。从盘面上看，今日盘面板块分化严重，大盘白线继续走在黄线之上，显示权重类板块走势强于题材类板块，从股指跌幅上来看，深成指、中小板指数和创业板指数明显弱于上证指数，同时这三则指数纷纷创出调整以来新低，前期表现较好的题材类个股继续出现大幅调整，市场可供炒作的热点很少，没有赚钱效应。从跌幅榜上来看，下跌幅度超过3%的个股超过600家，主要是一些题材类个股，说明市场人气极度低迷，同时对高估值板块个股忧虑加深选择纷纷抛售。从K线来看，上证指数今天收出缩量的带上引线的小阴线，收在5日线之下，短期来看，多空双方或者还将对5日线展开争夺，但是目前形势更有利于空方。从MACD指标看，该指标张口向下，绿柱继续放出，对后市不利，而KDJ指标也呈继续向下发散之势，BOLL指标再次回到下轨。综合来说，技术上均线依然存在空头排列趋势，而深成指10月8日的跳空缺口已经回补，指数也创出调整以来新低，市场能否企稳值得观察，我们预计上证指数回补2650点附近的缺口可能性很大。因此，从基金操作上，我们认为目前行情趋势向下，政策面的加息忧虑依然伴随市场，故投资者可以在控制仓位的情况下继续观望，等待市场企稳再进行操作，对于前期逢低少量买入基金的投资者，我们建议可以继续持有。

（易天富基金研究中心）

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