基金看股市风向标

　　节前，机构投资人对大盘的一致看法依然是震荡，特别是上半年，调控政策频发，很难有系统性机会，这样的情况下，投资者更要精研个股，并且控制好仓位。适度控仓、进退有度是生存的要点。

　　震荡

　　上半年会震荡

　　银河基金

　　市场在估值区间波动，无法获得系统性的上升，企业盈利的增长将是指数上涨的主导因素，考虑到沪深300利润同比仍有20%左右的增长，因此市场总体仍将震荡上行。但在上半年通货膨胀比较严峻的背景下，市场的高点出现在下半年的概率较大，因此判断市场在上半年会震荡，下半年有望上行。

　　看好新产业和消费

　　中欧基金经理 苟开红

　　新兴产业和消费升级将作为中国经济未来的新动力  ，成为今后5到10年股市投资的新主题。经济转型的核心在于解决结构失衡和产业失衡，结构失衡可通过促进消费升级来解决，而解决产业失衡的关键在于培育和发展新兴产业。反映在资本市场上，这两者或将作为中国经济未来的新引擎，成为A股投资的新目标。

　　上半年重在行业配置

　　国富基金 徐荔蓉

　　今年作为“十二五”规划落地实施的第一年，将为拉动国内经济增长的“消费、投资、出口”三驾马车带来不同程度的需求增长。经济扩张与流动性收缩的互动效应将贯穿今年始终，因此市场不会形成趋势定向，行业结构性轮动或将成为主导。上半年重在行业配置，下半年重在个股选择。

　　最优策略是适度控仓

　　广发基金经理 许雪梅

　　今年股市最大的压力来自于通胀预期。对通胀的预期直接决定了货币政策严厉的程度。另外，宏观经济将面临增长和结构调整的难题，上证指数上行压力线就是反映的这一深刻的矛盾，也是部分行业低估值的原因。大盘可能是震荡市，而在短期走势难以预测的情况下，最优策略是适度控制仓位。

　　不会出现系统性机会

　　长盛基金

　　经济不会大幅下跌，但流动性进入偏紧阶段，市场不会出现系统性的上涨机会。以地产、银行为代表的周期行业已经反映了未来较为悲观的经济预期，建议以银行、保险、地产、水泥，且以行业龙头为配置重点。以电子元器件为代表的新兴产业过度透支了短期行业的盈利增长，建议回避阶段风险，待通胀回落，小盘股将重获超额收益。

　　看好四大投资机会

　　长城基金 杨建华

　　今年难有单边的趋势性机会，投资策略是紧盯通胀和流动性，根据基本面和政策导向的变化及时调整仓位和转换结构，重视市场风格转化和节奏把握。2011年是“十二五”规划元年，因而“十二五”规划将为市场指明投资方向，看好新兴产业下的细分行业龙头、大盘蓝筹和周期股阶段性机会、经济结构调整下的大消费板块、区域经济结构调整下的区域投资主题。