独家策略：股指稳健反弹 明日有望收红

       导读：由于上周五欧美股市暴跌，使得今天两市双双低开，股指小幅回落后随即反弹，但股指期货方面多空争夺剧烈，引发两市展开震荡，不过题材股依旧活跃，高铁概念股、水利股涨幅靠前，近期的一些强势品种也是继续上演“强者恒强的好戏”，随后深圳市场的地产股一度拖累指数，但沪指表现更为强劲，带动市场做多热情，随着赚钱效应的不断显现，市场人气继续回暖。午后，两市继续走高，机械板块、汽车股、水泥股也是延续上周的良好表现。虽然深成指略有反复，但个股全面上涨，最终沪指收在全天的高点。

    市场信息

    一、中国人民银行30日发布的《2010年第四季度中国货币政策执行报告》称，下一阶段，央行要继续运用利率、存款准备金率、公开市场操作等价格和数量工具，同时运用差别准备金动态调整，配合常规性货币政策工具发挥作用。更加重视从社会融资总量角度衡量金融对实体经济的支持力度。稳步推进利率市场化改革和人民币汇率形成机制改革。

    二、29日，2011年中央一号文件《中共中央国务院关于加快水利改革发展的决定》发布，从水利建设的战略地位、资金保障、构建防洪抗旱体系、粮食安全等多方面部署了水利工作。文件提出加大公共财政对水利的投入，多渠道筹集资金，力争今后10年全社会水利年平均投入比2010年高出一倍即4000亿元，水利投资总额将达到4万亿元，扭转基础设施建设滞后局面。

    三、本周周一、周二两天，沪深两市将有15家上市公司的87．37亿股限售股解禁上市，以1月28日收盘价计算，解禁市值达到941．32亿元，其中，沪市5家公司解禁市值802．21亿元，深市8家公司解禁市值139．11亿元。

    四、国土资源部29日公布2010年全国住房用地供应计划执行情况，2010年土地实际供应量较09年增长64.1%；全国住房供地计划实际完成率为67.9%；保障性住房用地全年实际供应量占住房用地总量的19.7%，创历史新高。

    五、中国政府网30日发布了《国务院关于加快长江等内河水运发展的意见》，意见提出要利用10年左右的时间，建成畅通、高效、平安、绿色的现代化内河水运体系，到2020年，全国内河水运货运量达到30亿吨以上。意见要求到2020年建成1.9万公里国家高等级航道，长江干线航道成为综合运输体系的骨干，长江等内河主要港口和部分地区重要港口建成规模化、专业化、现代化港区。运输船舶实现标准化、大型化，长江干线运输船舶平均吨位超过2000吨。

    六、农业部网站消息显示，农业部副部长陈晓华在日前召开的全国农业政策法规工作会议上表示，我国将面临巨大的农产品供应压力。他预计今后5年，我国每年将新增80亿斤粮食、80万吨植物油、100万吨肉需求。为此，农业部将在“十二五”时期健全完善农业支持保护政策体系，将不断完善外资准入制度，强化对农业核心产业的支持保护。

    大盘综述与分析

    由于上周五欧美股市暴跌，使得今天两市双双低开，股指小幅回落后随即反弹，但股指期货方面多空争夺剧烈，引发两市展开震荡，不过题材股依旧活跃，高铁概念股、水利股涨幅靠前，近期的一些强势品种也是继续上演“强者恒强的好戏”，随后深圳市场的地产股一度拖累指数，但沪指表现更为强劲，带动市场做多热情，随着赚钱效应的不断显现，市场人气继续回暖。午后，两市继续走高，机械板块、汽车股、水泥股也是延续上周的良好表现。虽然深成指略有反复，但个股全面上涨，最终沪指收在全天的高点。截止收盘，上证指数报收2790.69点，涨1.38%，成交金额为1076.6亿元；深成指报收11994.68点，涨0.84%，成交655.3亿元，两市合计成交额为1731.9亿元，较前一日有所放大。中小板和创业板继续反弹，两指数分别涨0.96%和0.80%。两市共有22家股票（非ST）涨停，上市上涨家数明显多于下跌家数，共计1618余家个股上涨，下跌个股为303余家，上涨下跌比率将近5：1。从行业板块来看，今日表现较好的行业板块主要有供水供气、船舶制造、石油行业、飞机制造、水泥行业、机械行业等，表现不佳的板块主要有陶瓷、房地产、造纸、金融等。

    外围市场评述：上周五，尽管美国公布的经济数据尚可，但美股却蒙受了两个多月以来最大单日跌幅。在新公布的经济数据方面，美国政府发布的2010年四季度GDP报告显示，其GDP增长率为3.2%，虽然超过了去年第3季度的增长，但其增幅依然低于市场预期。汤森路透集团和密歇根大学联合发布了1月的消费者信心报告，1月消费者信心指数的终值为74.2，虽然出现下降，但是仍然超出了市场预期。在美股的表现上，道琼斯工业平均指数下跌166.13点，收于11,823.70点，跌幅1.39%，为11月16日以来最大单日跌幅；纳斯达克综合指数下跌68.26点，收于2,687.02点，跌幅2.48%；标准普尔500指数下跌23.19点，收于1,276.35点，跌幅1.78%。目前，市场普遍认为是埃及动荡局势令投资者情绪紧张，避险情绪的提高令涨至高位的美股出现大幅下跌。

   基金市场分析

    央行网站于1月30日对外发布2010年第四季度中国货币政策执行报告。报告中专栏阐释了稳健货币政策的内涵：第一，控制货币总量，M2增速降低；第二，保持社会融资及贷款总量合理增长；第三，优化信贷结构；第四，防范系统性风险。报告明确表示下一阶段，将继续运用利率、存款准备金率、公开市场操作等价格和数量工具，同时进一步完善货币政策工具，按照中央关于加快构建逆周期的金融宏观审慎管理制度框架的要求，把货币信贷和流动性管理的总量调节与健全宏观审慎政策框架结合起来，运用差别准备金动态调整，配合常规性货币政策工具发挥作用。重点政策思路有六项：继续加强流动性管理，保持货币信贷适度增长；加快构建宏观审慎政策框架，配合常规性货币政策工具发挥合力；引导金融机构把握好贷款投放进度和节奏，按照“有扶有控”的信贷政策要求，着力优化信贷结构；稳步推进利率市场化改革和人民币汇率形成机制改革；继续推动金融市场产品创新，保持金融市场健康发展；继续深化金融企业改革，加快建立现代金融企业制度，完善金融服务组织体系。央行的四季度货币政策执行报告中提及利率、准备经和公开市场操作时，把利率放在了首位，同时反复强调对通胀预期的管理，强调发挥利率对通胀预期的管理作用。在当前物价高居不下、2011年1月CPI将再次跳涨的背景下，稳定物价是央行的首要任务，加息势在必行，2月15日将公布1月的CPI数据，预计央行将在此前宣布加息。但是由于市场之前对加息早有预期，加息对资本市场的影响已在消化之中，预期内的加息不会对市场有过多的负面影响。央行强调对通胀预期的管理，而最好的办法莫过于货币政策的常规化与透明化，因此，央行一直强调的货币政策的灵活性与针对性，不是指超市场预期的政策，更多是体现在建立诸如差别准备金制、宏观审慎性管理框架的基础上，货币政策的常规化操作。

    由于上周五欧美股市暴跌，使得今天两市双双低开，开盘后两市小幅回落随即震荡走高。从盘面上看，今天沪指表现最为抢眼，涨幅远高于深成指和中小板指数，并且呈现出普涨格局，权重股“搭台”稳住指数后，个股表现活跃，热点板块依然是近期活跃的机械制造、水利水电、水泥板块、航天军工等，市场赚钱效应较佳，收盘涨停股家数也明显增多，飘红个股占了大多数。从K线上看，今日沪指收出了四连阳，并延续了前几日的反弹行情，股指在5日、10日线支撑下走势较好并一举突破20日线的压力位，可惜的是量能依旧不大，目前整体行情依然是一种超跌的技术性反弹行情。从MACD指标来看，该指标金叉之后红柱放大，走势良好，而KDJ指标继续向上发散，短期已经到了高位，BOLL指标也回到了中轨附近，因此，综合指标来看，市场有继续向好的趋势。对于后市，我们认为如果两市能在反弹的时候不断放量，那么市场有望反转；否则，沪指存在二次探底的可能性。在基金操作上，我们认为 投资者应关注春节后两市的成交量能否放大，如果出现二次探底的走势，仓位低的投资者可以逢低少量加仓，而仓位很重的投资者我们建议可以春节后逢高减持重新控制下仓位。同时稳健型投资者继续等均线走稳，量能明显放大再进场操作。

（易天富基金研究中心）

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