独家策略：股指面临压力位 关注成交量变化

     导读：今日两市双双小幅低开，上证指数开盘报2815.12点，跌0.11%，深成指开盘报12162.32点，跌0.07%，股指全天呈现震荡格局，个股出现一定的分化。受到“云南桥头堡规划最早下周获批”以及“首批稀土矿国家矿区规划”等政策利好刺激，开盘后云南板块及稀土永磁表现不俗，虽然金融、石化等权重板块表现低迷，但是题材类板块行情继续演绎，农业板块强者恒强，出现快速走高，前期强势的机械板块中的船舶制造、重机等子行业板块卷土重来，出现强烈拉升，虽然午后股指出现冲高回落并一度翻绿，但是目前市场热情较高，下方承接盘踊跃，出现大幅调整的概率不大，随后地产板块出现拉升，大盘震荡上扬，商业零售、水泥、家电、化纤、造纸印刷等板块也有活跃表现，由于周末效应以及120日线的强阻力。

    市场信息

   一、新华网：北京2月11日电 1月20日至27日，国务院总理温家宝在中南海主持召开五次座谈会，征求对《政府工作报告（征求意见稿）》和《中华人民共和国国民经济和社会发展第十二个五年规划纲要（草案）（征求意见稿）》的意见。

    二、上海证券报：消息人士日前向中国证券报记者透露，春节后，央行对部分中小商业银行实施了差别存款准备金率的调控措施。这些银行主要是城市商业银行。  

    三、中广网：北京2月10日消息 国务院10日在京召开全国粮食生产电视电话会议，温家宝总理作重要讲话。他强调，稳定发展粮食和农业生产，是管理好通胀预期、稳定消费价格总水平的基础，也是实现经济平稳较快发展和社会和谐稳定的基础。各地区各部门要牢固树立大局意识，进一步加强领导，加大支持力度，抓好政策落实，努力促进粮食和农业生产稳定发展。

    四、中国外汇交易中心：2月11日人民币对美元汇率中间价报6.5952，与上一交易日（6.5849）相比回落103个基点。人民币对其他主要货币中间价方面，1欧元对人民币8.9794元，100日元对人民币7.9198元，1港元对人民币0.84666元，1英镑对人民币10.6235元，人民币1元对0.46190林吉特，人民币1元对4.4512俄罗斯卢布。

    五、根据新“国八条”以及国务院办公厅通知内容，直辖市、计划单列市、省会城市和房价过高、上涨过快的城市，要在2月中旬之前，出台住房限购实施细则。中央施压之下，未来一周地方政府可能密集出台楼市限购令。

    六、2011年1月24日，工业和信息化部、科学技术部、财政部印发《再生有色金属产业发展推进计划》。认为发展再生有色金属产业，多次循环利用有色金属，既保护原生矿产资源，又节约能源、减少污染。2009年，我国进口废旧有色金属原料达665万吨（实物量）。目前铜原料约65%、铝原料约55%、铅锌原料约30%以上依靠进口，并且还有进一步扩大的趋势。到2015年，主要再生有色金属产量达到1200万吨，其中再生铜、再生铝、再生铅占当年铜、铝、铅产量的比例分别达到40%、30%、40%左右；到2015年，再生铜、再生铝行业形成一批年产10万吨以上规模化企业，再生铅行业形成一批年产5万吨以上规模化企业。前10位企业产业集中度达到50%以上；培育形成若干产业集聚发展的重点地区，其产能比重超过80%。

    七、国土资源部于2月10日在其发网站发布消息称，为保障和促进我国煤炭工业健康可持续发展，防止煤炭资源勘查投资过多而出现产能过剩问题，决定在2013年12月31日前继续在全国范围内暂停受理新的煤炭探矿权申请。

    八、兔年伊始，多个区域规划正蓄势待发。其中，云南“桥头堡”规划最快有望下周公布，明确把旅游业作为该省重点扶持的先导产业，并把生物医药列为战略性新兴产业之一，给予积极扶持。另外，成渝经济区、内蒙古区域、京津冀都市圈和河北沿海地区发展规划也有望陆续亮相。

     九、为实现稀土矿的可持续利用，保护生态环境，国土资源部近日决定设立我国首批稀土矿国家规划矿区，规划区包括11个区块，总面积达2500多平方公里。

 大盘综述与分析

    今日两市双双小幅低开，上证指数开盘报2815.12点，跌0.11%，深成指开盘报12162.32点，跌0.07%，股指全天呈现震荡格局，个股出现一定的分化。受到“云南桥头堡规划最早下周获批”以及“首批稀土矿国家矿区规划”等政策利好刺激，开盘后云南板块及稀土永磁表现不俗，虽然金融、石化等权重板块表现低迷，但是题材类板块行情继续演绎，农业板块强者恒强，出现快速走高，前期强势的机械板块中的船舶制造、重机等子行业板块卷土重来，出现强烈拉升，虽然午后股指出现冲高回落并一度翻绿，但是目前市场热情较高，下方承接盘踊跃，出现大幅调整的概率不大，随后地产板块出现拉升，大盘震荡上扬，商业零售、水泥、家电、化纤、造纸印刷等板块也有活跃表现，由于周末效应以及120日线的强阻力，股指尾盘出现一定的回落。截至收盘，上证指数报收2827.33点，涨0.33%，成交金额为1287.94亿元；深成指报收12292.49点，涨1.00%，成交973.73亿元；两市合计成交额为2261.67亿元，较前一日继续放大。昨天表现强势的中小盘和创业板今日表现继续优异，两指数分别上涨1.62%和0.72%。今日两市个股涨多跌少，共有19只股票（非ST）涨停，没有个股（非ST）跌停，共计1436家股票出现上涨，500家个股出现下跌，市场赚钱效依然存在，涨幅超过3%的个股达220余家。而新上市的新股也一改前期上市首日便出现破发的窘态，新联电子首日涨幅为37.28%。从行业板块来看，今日两市行业板块大多飘红，表现较好的行业板块主要有开发区、酒店旅游、水泥行业、印刷包装等，表现相对较弱的行业板块主要有农林牧渔、农药化肥、食品行业、供水供气、金融行业等。

     外围市场评述：周四，美国政府发布的上周首次申请失业救济人数报告，该报告显示，在截至2月5日的一周中，初请失业金人数环比下降3.6万，经季调的总数降至38.3万，该降幅超出了市场的普遍预期。另外，美国商务部的报告称，12月美国批发商库存增长1.0%，超出此前经济学家的预期，结合出口与消费需求不断攀升的数据，商家开始考虑增加存货以便提高产量。虽然经济数据尚可，但美股经过前期的上涨之后仍然处在整理之中，收盘时，道琼斯工业平均指数下跌10.60点，收于12,229.29点，跌幅0.09%；纳斯达克综合指数上涨1.38点，收于2,790.45点，涨幅0.05%；标准普尔500指数上涨0.99点，收于1,321.87点，涨幅0.07%。美元汇率隔夜出现上涨，美元指数上涨了0.79%，在避险情绪下降与美元上涨这两个相互抵消的力量的影响之下，黄金价格呈现出触底反弹的走势，最终几乎收平，COMEX 4月交割的黄金期货下跌了3美元，至每盎司1362.50美元，跌幅为0.2%。纽约商业交易所3月份交割的原油期货上涨了2美分，收报每桶86.73美元。法国CAC指数上涨0.05%，英国富时指数下跌0.53%，德国DAX指数上涨0.18%。

     基金市场分析

    截至目前，今年以来共成立基金18只，总募集规模达320亿元。2011年，新基金发行高调开场。据财汇数据统计，2011年开年以来截至2月10日，共有18只基金成立，另有5只基金已结束募集等待成立，1只基金正在募集中，此外，万家中证红利指数等基金也将于近期发售。业内人士表示，在基金发行市场化体制之下，新基金密集发行或成常态，2011年或将掀起新一轮发行大战。根据历年经验，春节前后一般是新基金发行淡季，不过2011年却打破常规。据统计，1月份共有25只基金集中上架发行，而2009年元旦至春节的“两节”档期仅8只新基金成立，2008年这一数字更是低至2只。 刚忙完1月份基金销售，基金业又马不停蹄的迎来2月份新基金发行浪潮。万家中证红利指数、华商稳定增益债券定于2月14日首发，华宝兴业成熟市场动量优选、易方达黄金主题基金、国投瑞银双债增利债券基金等也将于近期发售。而根据中国证监会网站信息显示，1月以来上报的基金共有22只，1月份被受理的基金共有21只，此外，国投瑞银等5只基金于1月底也已经获批。业内人士普遍认为，基金发行审批制度的改革是新基金密集发行的直接原因。而2011年初，证监会基金部下发《关于进一步优化基金审核工作有关问题的补充通知》，在现有基金分类审核制度的基础上，将指数类股票基金产品纳入分类审核范畴，基金审批将迎来六条通道并行的格局，这无疑又将加快新基金审批发行进程。在多通道审批背景下，1月份基金的密集发行可能仅仅是奏响了2011年又一轮发行大战的序曲。有媒体消息称，2011年筹划上报8只产品、10只产品的基金公司为数不少，更有一家基金公司称2011年目标为12只。2010年新基金发行数量为153只，创下历史纪录，2011年，这一数据或将再被超越。

    今日市场呈现震荡走势，成交量有所放大，热点有所轮动，新的热点如旅游酒店、造纸印刷等有一定的表现。从消息面上看，央行对部分中小商业银行实施了差别存款准备金率的调控措施，尽管使得不少银行1月放贷速度有所减缓，但是1月信贷还是超过了1.2万亿元，还有些行业方面的利好消息，如稀土永磁板块以及云南区域建设板块，使得受益板块有所表现。从盘面上看，今日大盘黄线依旧强于白线，题材股表现活跃，热点轮动较为明显，市场赚钱效应依然存在，新股上市首日表现较好也说明目前市场较为乐观。从K线上看，今日股指收出了带上下引线的小阳线，收于120日均线附近，但是已经将年线、半年线、10日线、5日线等均踩在脚下，从指标来看，MACD指标开口继续向上，红柱不断放大，市场强势依旧，KDJ指标短期已经出现钝化，显示出目前市场较为强势，而BOLL指标继续向上轨移动，综合指标来看，目前市场走势较好，出现大幅回调的概率较小，有利于个股行情的展开。今日虽然个股涨多跌少，但是较昨日已经出现了一定的分化，虽然120日均线及上方压力明显，但是下方多条均线的支撑也较为强劲，同时技术指标走势较为良好，因此后市股指短期进入震荡整理期的概率较大。对于投资者，我们认为没有很大必要大幅减仓，目前市场运行较为良好，有一定的赚钱效应，但是保守起见对于2700点低位建仓的部分可以进行逢高出货，仓位控制在50%-60%左右为宜。因此，在基金操作上，我们强调控制仓位，但是目前行情比较适宜持基观望，对于逢低建仓的投资者可以根据自己风险偏好选择继续持基或者获利了结，同时不建议投资者追高建仓，激进的投资者则可以逢低选择一些前期业绩较好本轮调整幅度较大的基金做一个短期波段。

（易天富基金研究中心）

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