基金投资组合暗显近期投资机会

　　本周一A股市场放量大涨，权重股纷纷走强，显示A股市场已经开始运行年报业绩浪。那么，在3月份大规模年报披露之前，该如何把握个股投资机会呢？我们认为，由于1月份二级市场成交低迷，基金不具备大举调仓的条件，因此基金2010年第四季度的投资组合具有一定借鉴价值，投资者可以从中寻找到一些投资脉络。

　　基金经理看好周期性行业。2010年第四季度偏股基金的股票持仓占净值的比例，由2010年第三季度的81.85%上升至84.54%，上升了2.69个百分点，为历史第三高水平，说明在2010年第四季度市场冲高下挫的走势里，基金经理对整体市场和所持重仓股预期十分乐观，进行了增仓操作。

　　从基金的行业持仓汇总情况看，2010年第四季度基金经理减持了消费类行业，增持了原材料类行业。其中，医药生物、食品饮料、批发零售等非周期性行业被大幅减持，增持了采掘业、机械设备和金属、非金属。原材料类行业、医药、信息技术、机械设备、房地产共五个行业的股票均涉及较多的增持和减持，显示基金存在较大分歧。子行业中基金则看好铜、化纤、元器件、通信、软件、普通机械、专用设备、电器设备、仪器仪表类股票。

　　基金2010年第四季度持股市值前十名的股票，分别为中国平安(601318,股吧)、招商银行(600036,股吧)、贵州茅台(600519,股吧)、苏宁电器(002024,股吧)、兴业银行(601166,股吧)、民生银行(600016,股吧)、浦发银行(600000,股吧)、双汇发展(000895,股吧)、万科A、中兴通讯(000063,股吧)。与2010年第三季度相比，伊利股份(600887,股吧)、五粮液(000858,股吧)从“十大”中出局，新入围的是双汇发展和万科A。

　　基金持股占流通A股比例前十名的股票，分别为歌尔声学(002241,股吧)、伊利股份、威孚高科(000581,股吧)、万邦达(300055,股吧)、青岛海尔(600690,股吧)、七星电子(002371,股吧)、人福医药(600079,股吧)、鱼跃医疗(002223,股吧)、东阿阿胶(000423,股吧)、软控股份(002073,股吧)。与2010年第三季度相比，一半出现更换，海宁皮城(002344,股吧)、苏宁电器、洋河股份(002304,股吧)、盐湖钾肥(000792,股吧)、泸州老窖(000568,股吧)落榜。

　　按基金持股占A股的比例看，2010年第四季度基金所持股票和2010年第三季度相比，有262只股票被增持。2010年第四季度基金增持股数占流通股比例增加最大的前十只股票，分别为歌尔声学、科大讯飞(002230,股吧)、汇川技术(300124,股吧)、远望谷、七星电子、鱼跃医疗、亚厦股份(002375,股吧)、片仔癀(600436,股吧)、大族激光(002008,股吧)、烽火通信(600498,股吧)。

　　另外，剔除85只2010年四季度以后首发的新股，145只股票是基金在2010年第四季度新进建仓的品种。新进建仓的股票中，基金持股占流通A股比例最大的前十只股票分别为：S仪化、星辉车模(300043,股吧)、奥飞动漫(002292,股吧)、紫鑫药业(002118,股吧)、南洋股份(002212,股吧)、东山精密(002384,股吧)、广发证券(000776,股吧)、深圳惠程(002168,股吧)、东方锆业(002167,股吧)、欣网视讯(600403,股吧)。　（作者系西南证券(600369,股吧)分析师）