国泰基金：若3月CPI有较大回落则本次通胀可控

　　和讯基金消息 国家统计局今日公布2011年1月份CPI数据，此前一日中国海关也公布了1月的进出口数据。数据显示，1月居民消费价格指数(CPI)同比上涨4.9%；1月中国出口同比37.7%，进口同比51%，进、出口数据都远远超出市场预期。

　　对此，国泰基金认为，虽然此次公布的cpi数据，是调整后的首次公布，国家统计局也公布了前后权重调整后的效果比较，前后两次调整并没有对数字产生影响（新调整后同比仅影响0.024，而且是上升了CPI，但调整后环比有所下降，主要是翘尾因素因为权重调整重新计算的影响），同时统计局认为4.9%的数字只能说明通胀水平没有市场预期的那么高，并没有大家想象中的那么严重，国泰基金认为这一定程度上是有利于市场表现的，因为它引导了市场预期。

　　这次调整下来食品的权重仅仅下调了2.21%，目前的权重在31%左右。

　　表：新旧CPI权重 （%）

　　春节过后通常情况下以农产品为代表的物价一般会回落1-2个月，现在看来农产品价格也确实按照历史的规律在回落，也就是说，3月中旬左右国泰基金认为就有较大的把握本次通胀是不是可控，如果回落较大，说明通胀并没有预料中的那么严重，届时市场会有一个较大幅度的上涨。如果反而因为一些因素迅速抬头，国泰基金则表示偏向谨慎。