独家策略：市场继续偏向乐观 个股机会依然存在

     导读：今日两市双双小幅低开，上证指数开盘报2893.68点，跌0.19%，深成指开盘报12675.87点，跌0.28%，股指全天呈震荡走高局面，很多个股经过昨天的休整今日表现强势，量能保持的也还可以。随着江西水泥复牌涨停带动下，今天水泥板块盘初表现优异，但是权重类板块中的地产、金融、有色等出现回调，拖累股指一度出现小幅跳水，但是在市场活跃度较高的情况下，股指深跌可能性不大，下方承接盘踊跃，随后钢铁板块出现拉升，带动股指探底回升，而一些如汽车、化工、电子信息等题材类板块也出现表现。

    市场信息

    一、据北京日报报道，2月15日，北京市委常委会召开会议，研究通过了《关于贯彻国办发[2011]1号文件精神进一步加强本市房地产市场调控工作的通知》。今年1月26日，国务院公布的“国八条”将二套房贷首付提至最少60%、要从严制定和执行住房限购政策等。同时，“国八条”中还明确要求，各地要在2月中旬前出台限购等细则。近两天，北京市委、市政府密集召开会议，研究北京的落地调控细则。京版“国八条”即将“浮出水面”。

    二、昨日，有媒体报道称，包括招商银行在内的部分银行已开始初步试点中短期存款利率市场化。对此，央行新闻处人士予以否认，表示没有此事。招商银行昨天回应称，并未收到关于短期存款利率市场化初步试点的通知。

    三、央行公布1月金融数据，金融机构新增人民币贷款1.04万亿元，较此前业内给出1.2万亿的平均预测值低了0.16万亿元。

    四、央行15日公开市场发行12个月期央票，发行量10亿元，发行利率2.9972%，较加息前最近一期（1月11日）上行27.5个基点。这是央行自去年年底加息以来，以及上周（2月10日）恢复发行央票以来连续第五周上调央票利率。

    五、上海证券报：国际电信联盟副秘书长赵厚麟在西班牙巴塞罗那举行的世界移动通信大会期间接受新华社记者专访时表示，目前国际电联已经基本确定了４Ｇ标准将从ＬＴＥ和ＷｉＭａｘ两大技术中产生，中国由于主导了ＴＤ—ＬＴＥ技术，可能在新一代移动通信技术革命中占据先机。

    六、新华社纽约2月15日电 纽约泛欧交易所和德意志证券交易所15日宣布，双方已就业务合并事宜达成最终协议，将联合组成全球最大的交易所运营商。

    七、美国财政部网站2月15日公布的最新数据显示，中国在2010年12月净卖出包括“两房”（房利美与房地美）债券在内的美国长期机构债券19.3亿美元，而2010年中国净卖出这类机构债券总额达到了293亿美元。这是金融危机爆发后中国对“两房”债券减持幅度最大的一年，也是有数据以来的最大减持纪录。

    八、中国证券报：权威人士15日向中国证券报透露，有关部门将于近期公布有关稀土行业的政策性文件。该文件对矿山、冶炼生产、出口等涉及整条稀土产业链的生产经营活动做出细化规范。该文件将成为我国稀土产业管理的纲领性文件。有分析人士认为，该文件出台将对我国稀土产业发展产生重大影响，现有稀土行业格局将出现重大变化。权威人士透露，该文件操作性很强，无需再起草相关支持文件。

    大盘综述与分析

    今日两市双双小幅低开，上证指数开盘报2893.68点，跌0.19%，深成指开盘报12675.87点，跌0.28%，股指全天呈震荡走高局面，很多个股经过昨天的休整今日表现强势，量能保持的也还可以。随着江西水泥复牌涨停带动下，今天水泥板块盘初表现优异，但是权重类板块中的地产、金融、有色等出现回调，拖累股指一度出现小幅跳水，但是在市场活跃度较高的情况下，股指深跌可能性不大，下方承接盘踊跃，随后钢铁板块出现拉升，带动股指探底回升，而一些如汽车、化工、电子信息等题材类板块也出现表现。午后机械板块王者归来，板块内多只个股被封于涨停，而煤炭板块也锦上添花，带动股指进一步走高。截至收盘，上证指数报收2923.90点，上涨0.85%，成交金额为1616.52亿元；深成指报收12884.87点，上涨1.36%，成交1185.93亿元；两市合计成交额为2802.45亿元，较前一日小幅缩量。中小盘和创业板今日表现强于沪深两市，中小板指数上涨1.45%，创业板指数上涨1.79%。今日两市个股再次出现普涨，上涨家数远远多于下跌家数。两市共有25只股票（非ST）涨停，没有个股（非ST）跌停，共计1768家股票出现上涨，195家个股出现下跌，今日涨幅超过3%的个股有345只，市场赚钱效应较好。从行业板块来看，今日两市行业板块全线飘红，表现较好的行业板块主要有机械行业、汽车类、煤炭行业、水泥行业、纺织机械等，表现相对较弱的行业板块主要有公路桥梁、金融行业、酿酒行业、医疗器械、供水供气等。

    外围市场评述：周二，美国政府发布的1月零售业销售报告显示，1月美国的零售额环比增长0.3%，连续第七个月环比上涨，但是却不及预期。纽约联邦储备银行发布的2月纽约州制造业调查报告显示，该州制造业指数为15.4点，创下了去年6月以来新高，也高于此前经济学家的预期。美国商务部发布的商业库存报告显示，2010年12月的商业库存环比增长0.8%，好于市场预期。另外，受到能源价格攀升的影响，1月份美国的进口价格环比增长1.5%，增幅高于市场预期。由于美股前期已有相当涨幅，在重要的零售业低于预期的影响下，隔夜美股收低，道琼斯工业平均指数下跌了41.55点，收报12226.64点，跌幅为0.34%；标准普尔500指数下跌了4.31点，收报1328.01点，跌幅为0.32%；纳斯达克综合指数下跌了12.83点，收报2804.35点，跌幅为0.46%。美元指数下跌了0.09%，伦敦金属交易所交易的基本金属合约以下跌为主，其中铜的跌幅最大，为1.48%。法国CAC指数下跌0.11%，英国富时指数下跌0.38%，德国DAX指数上涨0.05%。

     基金市场分析

    近期，杠杆基金进入了投资者的视野，成为了很多人抢反弹的“利器”。春节过后，随着市场的回暖，股指的攀升，封闭式基金中的杠杆基金再度大放异彩。涨幅多超越标的指数，尽展“杠杆”投资魅力。

    经过3个多月的阴跌后，杠杆基金发动了兔首行情。统计显示，从2月10日A股反弹开始，杠杆基金遥遥领先于其他基金。4个交易日内，深证成指涨幅为7.95%，而申万进取同期涨幅达到14.91%，位列封闭式基金涨幅之首；此外，4个交易日内深证100指数涨幅为7.8%，而银华锐进同期涨幅达到14.44%；与此同时，中证100指数4个交易日内涨幅为5.6%，而杠杆基金双禧B同期涨幅达到8.70%。相对来说，主动型杠杆基金同庆B等表现稍弱，与申万进取等被动型产品形成了走势分化。分析原因，由于投资者对这些产品的持仓和持股结构不了解，对净值涨幅无法形成确定预期，故投资意愿不强，因此涨幅和吸引力相比锐减。深交所公布的数据则显示，目前散户投资者已成为助力杠杆基金上涨的主力军。基金分析人士认为，在2011年结构性行情背景下，分级杠杆基金的交易机会着实值得一般投资者密切关注，不过，目前是否应该介入，还应看后市表现是否具备持续性。很多投资者终于感受到了杠杆封基的残酷一面。在市场重挫时，杠杆封基的跌幅往往更加迅猛。而暴跌总在暴涨后，昨日，杠杆基金已现小幅调整。

    今日两市股指主要呈震荡走高局面，成交量能较好，但是较前两日有所减少。从消息面上看，今日消息面较为平静，昨日的CPI数据略好于此前的普遍预期，并且随后公布的新增贷款数据在1.04万亿元，虽然没有达到预期的1.2万亿元，但是“破万”对于市场还是比较乐观的，这有利于减弱市场对政策面的担忧，市场继续活跃的概率较大。从今日盘面上看，今日大盘黄线明显位于白线之上，题材类板块明显强于权重，市场赚钱效应较佳，股指在昨日走出冲高回落的调整走势之后，今日略微下探后呈震荡上行，个股普涨，同时，涨停股家数维持在20多家，涨幅较大的个股也比较多，前几日表现强势的机械行业在经过修正之后，今日卷土重来，形成了市场的热点。从K线上看，今日收出了一根略带下引线的阳线，MACD指标继续张口向上，同时红柱不断扩大，但是KDJ维持在高位，BOLL指标已经位于上轨，综合指标来看，我们认为市场继续处于强势格局中，但是指数上继续上行存在了一定的压力，今日成交量能有所减小，我们认为后市股指持续上攻的概率较小，转入震荡或者回调的概率较大，但是随着市场的回暖，个股的机会较大，后市可能迎来股指维稳而个股活跃的局面。因此，在基金操作上，我们认为应该继续维持持基观望观点，目前行情赚钱效应依然存在，我们建议投资者手中基金可以作适当转换，将一些重仓配置大盘股的基金换成配置较为灵活的基金，这样可能更适应当前的行情。由于目前市场较为活跃，投资者可以在大盘回调时适当逢低吸纳，做一个短期波段。

 (易天富基金研究中心)

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