基金分红因素牵动产品规模

　　众所周知，基金的分红行为会对基金的规模产生不少影响，因此，对于专业级选手来说，基金分红是不可不察的重要因素。相对来说，适度分红的基金，可能是能被不少投资者所接受的。

　　在不少人看来，基金分红这种手段往往会让投资者陷入“价格幻觉”，比如，当基金净值因为上述分红而降低之后，一些不明白基金运作奥秘的新入市投资者可能会被营销手段所“捕获”，在错误的时间、错误的地点选择错误的产品。

　　不过，随着越来越多的投资者开始关注基金市场之后，基金分红这种手段只能说是一种基金公司的策略，需要辨证来看待。

　　通常情况下，当基金公司对旗下基金产品分红时，投资者可以选择两种方式：接受现金分红；接受分红再投资。

　　相比之下，选择基金产品现金分红的投资者可以提前“落袋为安”。毕竟，当一位基金经理看空后市而提前兑现筹码进行分红时，投资者采取顺势而为的策略，可能在一定程度上降低风险，并获得一定的现金回报。

　　需要提醒的是，基金采取现金分红，基金的规模可能因为分红因素而缩小，而基金的份额并没有发生变化。而且，那些获得一定“甜头”的投资者可能更加对所持基金抱中长线态度。

　　当然，如果大批基金采取分红时，投资者就要小心，是否基金经理已经开始采取了集体策略。从历史上看，封闭基金群体一度在牛市顶峰时，集体大比例分红，并对当时市场造成了一定的动荡。

　　这种群体性策略，一方面表明了这批基金经理极端看空市场的决心，另一方面，也透露出部分基金持有人的态度。在目前基金持有人结构中，那些中长线持有基金的机构买家的态度比较关键。这批群体尽管并不占市场多数，但其一举一动，则会在市场上产生较大的“连锁反应”。而且，机构退出、散户接盘的现象，在A股市场也是屡见不鲜的。

　　从基金规模角度看，基金分红并不能完全影响基金规模，但能起到营销上的效果。毕竟，当采取“分红转投资”后，基金份额会随着扩大。而且，相对合适的基金规模，是利于基金经理在运作上有利的。

　　但就基金分拆来说，情况则大不一样。由于基金规模并没有发生变化，但基金份额发生了一定扩大。而且，当基金净值降低之后，也许会对一些投资者带来一定的购买冲动。

　　从这个意义上说，基金的适度分红，能满足各类投资者的需求的，比如，对于有现金流需要的机构买家来说，选择那些有分红能力的基金， 一方面可以满足现金流需要，也令基金公司保留这些长线买家。另一方面，如果结合基金分红过程的税务政策，也在一定上起到节税的效果。

　　此外，这还要看基金的产品性质。相对来说，那些固定收益类基金如债券基金更加倾向于经常分红，这往往是其产品设计所致，且满足这类基金持有人的实际需要。但对于那些偏股方向基金来说，这类群体的分红，则要具体问题具体分析了。