主题对话：基金产品如何助力企业社会责任实录

　　由汇添富基金与深圳证券信息公司联合主办的2011年经济转型与社会责任论坛于2月24日在北京新世纪（002280）日航酒店举行。

　　以下为主题对话“基金产品如何助力企业社会责任”的文字实录：

　　主持人：相信大家对社会责任这个词儿会有更加全面的了解。伴随着中国的强大崛起，国内证券市场正在涌现出一批品牌卓越，业绩优异的公司。在经济结构转型过程当中，社会责任投资正面临着历史性的机遇。接下来是对话环节，有请中国银行证券基金研究中心研究总监王群航先生和汇添富社会责任股票基金拟任基金经理欧阳沁春先生上台，就基金产品如何助力企业社会责任进行讨论。

　　我们企业有了发展的时候，似乎对社会责任的认识还不够。两位是怎么理解社会责任的？企业的社会责任到底是什么呢？

　　王群航：社会责任这个词，我作为一个专业的基金研究员，之前也是对它理解得不够透彻。这一次汇添富这个产品发行，就做一下研究。我今天在我的微博上写了，社会责任可以用一个字来概括。这么概括以后，我觉得大家对社会责任的理解可能会比较透。通过我跟网民的交流，感觉到理解又加深了一步。这个字就是“德”，企业生产经营活动要有社会责任，就是要有德。企业的经营者的一切活动，不能够仅仅是为了股东负责，还要考虑到整个社会的和谐，考虑到环境的保护，考虑到员工的利益。这其实也是整个社会责任投资里面最初诞生时候的本义。在上个世纪比较早的时候，跟环境保护、越战都有关系，成熟是在南非种族运动的时候成熟的。我跟银河证券的客户说就是一个字——德。以前我们说德智体全面发展，如果一个企业在经营过程中有德，那他一定能够在他的生产经营过程中进行得很正常。如果没有德，那么他可能就会遇到一些困难。我们最典型的就是环保方面，前段时间紫金矿业问题，对上市公司造成了很大的负面影响，对投资者也造成了很大的负面影响。所以我归结为一个德字。

　　主持人：很多企业创造利润的时候，似乎把这个德忘却在脑后了。欧阳先生演讲的时候也提到了企业的社会责任，您有什么要补充的？

　　欧阳沁春：另外一个方面，企业的增长一定是可持续的增长。就是一定要是和谐的增长，企业并不是单纯对股东负责的，企业承担的使命非常多，不仅对股东，还要对员工、对社会、对社区，对社会的生态环境、自然的生态环境负责，这才是一个企业真正承担的社会责任。

　　主持人：社会责任意识薄弱，表现较差的企业，未来的发展也会受到越来越大的阻碍。两位觉得企业的社会责任意义在哪儿？应该如何承担？

　　王群航：企业的社会责任就是对社会的可持续发展，对环境的保护。这段时间发生了一个很重要的事情，正好和社会责任紧密相关。这段时间在我们国家有一个企业，它还没有上市，是从熊身体里面活取熊胆的。他说是无痛、无管。我昨天夜里面才得到一张照片，把熊放在笼子里面，肚子上开了一个口，每天抽取100毫升的胆汁。这个企业现在申请上市，就造成我们很多网民的抵制，有的人说我坚决不买这只股票。这个企业为了自己的利益残酷地虐待动物。按照我们现在科学的创新，据说有50多种东西能够替代熊胆。但是这个企业还是说要纯天然，每天从熊胆里面抽取100毫升出来。这里面就是讲到一个社会责任的问题。这个企业为了利益在社会责任已经做得非常差了。现在大家对他的上市进行抵制，其实对他的发展也形成了巨大的障碍。他也必须考虑将来的业务发展模式到底应该怎么做。不论是上市企业，还是没有上市的企业都应该在这方面做好。

　　主持人：欧阳先生，您认为企业社会责任的意义在哪儿？又该如何承担？

　　欧阳沁春：比如说阿里巴巴的例子，我也讲了奶粉的故事。企业并不是单纯地追求利润。利润是这个企业存在的一个非常重要的指标，但是企业追求利润的同时，更要考虑到全社会的和谐发展。三聚氢氨虽然降低了成本，但是对全社会的伤害比你的利润大得多。刚才王老师讲紫金矿业的例子，这对股价的影响是非常大，而且上市公司的高管也锒铛入狱了。所以说这个东西是一个双重性的，中国经济发展的目前情况下，强调社会责任是一个必须的过程。

　　主持人：刚才说到社会责任，就不得不提到社会责任投资基金。欧阳先生，社会责任投资基金在中国的发展前景如何？基金产品如何助力企业的社会责任？

　　欧阳沁春：谈到社会责任投资基金目前在中国方兴未艾。对比国外的发展状况，中国的社会责任投资大有可为。美国短短十来年的时间社会责任投资增长了十多倍。社会的关爱程度也在逐步提升。所以，社会责任投资是大行其道，非常有助于帮助社会责任投资基金的兴起。社会责任投资基金怎么样帮助企业？第一，王老师刚才讲了，如果这种企业上市，我们可以用脚投票，不买你的股票。第二，主动和管理层进行沟通、交流，在这个过程当中敦促管理层、董事会实施战略性的转变。在这个方面，社会责任投资基金是义不容辞的，一个是主动性，一个是被动性的，使得社会责任企业得到比较好的发展。

　　主持人：王老师如何看待社会责任投资发展现状？

　　王群航：汇添富现在马上要发行的汇添富社会责任投资基金是我们国家市场上的第三只。把社会责任作为基金选股的方法，到底能不能给基金带来比较好的收益，是大家比较关注的。我可以用一些数据说明情况。一个是用我们国家的市场数据说明情况，我们国家也有社会责任指数。美国有一个指数，我们国家也有，就是上海证券交易所编的。我印象中很深的，就是2007年、2008年这两年社会责任指数的表现情况。为什么只说这两年，因为大家应该对2007年、2008年股市行情印象非常深，2007年是空前的大牛市，2008年是空前的大熊市。我们的社会责任指数到底表现怎样？如果我们的社会责任指数表现很好，说明我们进行社会责任投资是有益的。第一有利，第二是有益。我这里有一个数据，这两年加起来社会责任指数下跌幅度只有20%。而我们大家所熟知的沪深300的跌幅超过28%。如果这个企业将来在选股票的时候，用社会责任的方法选，或者把社会责任作为选股票的方法之一，总体上获取的收益比沪深300要好。

　　第二，说国外的。现在大家都很熟悉一个指标，就是星级评价，我可以用国外的星级评价说明情况。在美国是社会责任投资的发源地，他们有一个统计，在全市场里面获得四星级以上评价的基金一般有12%。如果这些基金里面加入社会责任，他们能够获得四星级以上的评价具有社会责任投资背景的占比是21%，也就是比市场的平均数高了9个百分点。这说明你的基金如果在你的投资方法、选股方法里面加入了社会责任，总体上可以获得比其他的基金产品更好一点的收益。这也是社会责任投资能够进入基金投资的一个重要原因。光有一个理念是不够的，如果产生不了很好的收益，就没有生存的空间和地位。正是因为通过过往的业绩说明它能够带来比较好的收益，或者有更多的机会带来更好的收益，最后使得这个基金在国外发展起来，也待到了中国。

　　主持人：请问欧阳先生，汇添富社会责任投资基金的特点在哪里？又是怎样筛选积极履行社会责任的上市公司的？

　　欧阳沁春：我们公司首先就是一个有社会责任感的社会责任基金公司。我们第一个在上海推出了上海公益金，也做了大量的社会责任方面的事情，比如说汶川大地震的捐赠，“河流孩子”，添富小学。在实践过程中，我们对社会责任理解得比较透彻，非常有助于帮助我们社会责任的投资。

　　第二，我们公司有一个特点，就是擅长于选股。我们本身有很多研究员，可以进行大量的调研。在大量的调研过程中，可以知道哪些公司符合条件。比如说有比较好的企业家精神，本身对员工的回报，对社区环境，对政府，还有对供应商、顾客的回报比较好。还是自然环境的调研，单位污染率，我们研究员会做大量的实地调研。很多数据不是数据可以分析出来的。

　　这几个方面一结合，就作出了我们的选择。

　　第三个方面，政策环境的导向也非常适合于社会责任投资。

　　主持人：感谢两位嘉宾的观点。我相信两位嘉宾的解读使大家对社会责任投资有更加全面的了解。我们也将大力地提倡社会责任投资，引导资金流向主动履行社会责任的企业。能够通过社会责任投资为中国社会经济的健康和谐发展贡献棉薄之力。再次感谢两位嘉宾！也感谢今天到场的每一位观众！谢谢！