黄弢：保持高仓位 重点配置医药零售食品饮料等

　　和讯基金消息 由中央电视台财经频道和国金证券(600109,股吧)联合主办的中国私募基金年会2月25日在北京举行，此次年会主题是“千亿时代私募基金的规范与创新”，和讯基金全程视频直播本次论坛。以下为深圳鼎诺投资管理有限公司投资总监黄弢在圆桌论坛中关于投资组合与资金配置的发言：

　　主持人姚振山：

　　今天我提到两个问题比较失败，第一个问题观点基本一致，外围市场对国内A股没有什么影响。第二个观点也是，观点基本一致。我现在问第三个问题，一定会有差异化，假如房地产价格跌下来，股市会有一段时间的机会，大家的组合如何安排？

　　黄弢：

　　我相信这个组合一定会有差异，因为各家组合和资金配置都会不同，你选择投资组合的时候都会有差异。从我们投资的思路或投资的理念来讲，房地产价格是否下来还并不成为我们一个很重要的投资决策。这跟我们自身的投资理念有关系，其实我们的投资理念可以简单用两句话来概括，以价值为基础，以趋势为导向，价值为先，趋势为后，这个价值不是简单的价值，而是具有成长性的价值。和2010年做对比，我认为今年的市场会比2010年市场更难做，因为2010年的市场是大范围的结构性行情，除了周期性品种以外，其它以医药、零售、商业、食品饮料，包括新兴产业为代表的大板块都有非常好的机会。

　　我的理解，今年是在结构的基础上进一步结构，在确定性行业成长里想做到去年那样的融资都不太容易，去年内需型行业板块市场已经给了比较高估值，今年大范围流动性收缩的情况下，你要给估值的提升其实是有限的。你要在其中找出成长性确定的品种来。我们还是坚持自上而下的选股策略，我自下而上地看好中国经济前景之下，自上而下寻找中国确定成长的好的公司。这是我们2011年的投资策略。所以，目前我们的仓位保持得比较高，虽然我们保持谨慎的态度，但我相信这里面还是会有很多的结构性机会。

　　我们还是重点配置零售、医药、食品饮料，包括新能源、节能环保类的公司为主，这占到我们80%的配置。房地产和银行占我们的配置微乎其微。