银河证券：预期红利较高的封基走强

　　中国银河证券基金研究中心 李兰

　　一周开基： QDII基金业绩分化

　　上周上证指数下跌0.73%，深成指微涨0.14%，沪深300指数小跌0.44%。以股票为主要投资方向的基金净值涨跌不一，呈分化走势。按照中国银河证券基金三级分类标准，纳入统计口径的219只标准股票型基金净值增长率平均上涨0.19%，72只偏股型基金平均上涨0.05%，62只灵活配置型基金平均上涨0.18%，67只标准指数型基金平均下跌0.45%。

　　上周市场宽幅震荡，中小盘股较为活跃，而大盘股表现相对落后。体现在基金业绩上，代表中小盘风格的中证500指数和中小板ETF一周分别上涨1.75%和1.45%，而大盘蓝筹风格鲜明的上证央企50ETF、超大盘ETF和上证50ETF分别下跌1.65%、1.43%和1.24%。从细分行业指数基金来看，上证消费80ETF略好于上证周期50ETF，上证大宗商品ETF走势最强，上涨1.81%。

　　QDII基金自去年以来快速扩容，基金数量成倍增加，投资的范围和类型亦不断丰富。受海外不同市场走势的影响，今年以来，QDII基金的业绩呈现出较为明显的分化。主要投资香港市场和亚太等新兴市场的基金业绩不佳，截至上周四，上投摩根亚太优势、易方达亚洲精选、博时大中华亚太精选和国投瑞银新兴市场等基金跌幅均在6%以上，而投资美国的国泰纳斯达克100指数基金上涨3.38%，其他投资市场不特定，全球投资的QDII基金，如华夏全球精选、银华全球优选等基金则介于两者之间，小幅下跌。

　　一周封基：预期红利较高的封基走强

　　26只老封闭式基金一周净值平均微涨0.04%，一周价格平均上涨0.20 %，平均折价率为8.38%，与之前一周基本持平。从净值表现来看，鹏华普惠、宝盈鸿阳和银河银丰涨幅居前，一周分别上涨1.86%、1.21%和1.12%，富国汉盛、博时裕泽和融通通乾等表现落后，跌幅在1%左右。从价格走势来看，鹏华普惠、国泰金泰、大成景宏和景福等单位份额净值相对较高且尚未分红的基金，涨幅居前，表现显著好于其它基金。

　　创新封基方面，受市场环境影响，瑞福进取等三只杠杆基金表现平淡，无论净值还是价格，表现为微跌或微涨。大成优选一只独秀，一周净值上涨2.26%，价格上涨2.13%。封闭债基折价持续扩大，银华信用债券、富国汇利A、信诚增强收益、大成景丰A、鹏华丰润债券、天弘添利B等6只基金的折价率超过5%，接近上市交易封基的半数，仅富国天丰债券 一只基金小幅溢价1.28%。