新基点评：银华中证90金利(150030)

基金概况：银华中证90金利（150030）

（数据来源：银华基金、易天富基金研究中心整理）

易天富基金大师对银华基金公司分析：

（数据来源：易天富基金大师基金分析系统www.etf88.com）

 基金经理介绍：

    王琦先生，清华大学物理系理学学士，经管学院数量经济学硕士，中国人民银行研究生部国际金融学博士。曾任职于中国建设银行总行，历任投资研究分析、结构性期权产品投研分析、投资组合管理等岗位，并担任金融工程和衍生品分析师。2010年8月加盟银华基金管理有限公司，任职于量化投资部，负责量化投资交易策略的研发。

分析总结：

    据招募书显示，本基金的投资范围投资于具有良好流动性的金融工具，包括中证等权重90 指数的成份股、备选成份股、新股（含首次公开发行和增发）、债券、债券回购、股指期货以及法律法规或中国证监会允许本基金投资的其他金融工具（但须符合中国证监会的相关规定）。本基金所持有的股票市值和买入、卖出股指期货合约价值，合计（轧差计算）占基金资产的比例为85%－100%，其中投资于股票的资产不低于基金资产的85%，投资于中证等权重90 指数成份股和备选成份股的资产不低于股票资产的90%；每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，应当保持不低于基金资产净值5%的现金或到期日在一年以内的政府债券。如法律法规或中国证监会以后允许基金投资其他金融工具，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。

    分级基金概念：分级基金是在封闭式基金的基础上，借鉴结构化产品分级技术发展起来的一种基金创新产品。它是通过对基金份额进行风险收益的重构，将基金份额分成具有不同风险特征的基金份额等级，从而满足投资者更为细化的投资需求。

    本基金的基金份额包括银华中证等权重90 指数分级证券投资基金之基础份额（即“银华90份额”）、银华中证等权重90 指数分级证券投资基金之稳健收益类份额（即“银华金利份额”）与银华中证等权重90 指数分级证券投资基金之积极收益类份额（即“银华鑫利份额”）。其中，银华金利份额、银华鑫利份额的基金份额配比始终保持1∶1 的比率不变。

    银华金利份额约定年基准收益率：银华金利份额约定年基准收益率为“同期银行人民币一年期定期存款利率（税后）+3.5%”， 同期银行人民币一年期定期存款利率以当年1月1 日中国人民银行公布的金融机构人民币一年期存款基准利率为准。基金合同生效日所在年度的年基准收益率为“基金合同生效日中国人民银行公布的金融机构人民币一年期存款基准利率（税后）+3.5%”。

    中证等权90指数是由中证指数公司开发的新型指数，以上证50指数的50只股票和深证成份指数的40只股票为成分股，加权方式上不同于一般指数的市值加权法，而是采用了等权重加权策略。

    结合以上分析和易天富基金分析系统分析，我们认为该分级基金较为适合不同类型的投资者，稳健保守型投资者可以买入之后将拆分的银华鑫利份额在二级市场卖出，只保留收益稳定的银华金利份额，而成长型投资者可以反向操作，唯一不足的中证90指数也是偏向于大盘风格，因此在单边上升趋势中才会有不错的表现，震荡市中不宜持有，投资者可以根据自身情况做相应的投资策略。

(易天富基金研究中心)

   　　郑重声明：本文属“易天富基金研究中心”独家拥有版权原创文章，如需转载，须注明文章来源："易天富基金研究中心"。对于任何形式的侵权行为，本公司将保留一切追究法律责任的权利。