独家策略：股指上下为难 可适当调基
2011-03-03 16:39:22 易天富基金研究中心
导读：早盘沪指开盘在2918.73点；深成指开盘在12889.23点，双双小幅高开。开盘后权重股明显强于中小市值股票，水泥股和银行股涨幅居前，两市震荡走高，但市场由此产生恐慌，尤其是10点半之后，中小盘股开始下跌，而大盘股继续支撑指数，并且早盘结束时，沪指分时图上黄白两线产生了明显的分化。连续两天有所表现的房地产板块今天上午也是继续上涨。
市场信息
一、外汇占款1月猛增5000亿元以上，再次敲响了“热钱”压境的警钟。央行3月2日公布的数据显示，2011年1月金融机构新增外汇占款共计5016 .48亿元人民币，接近2008年4月以来的历史高点。这一数据也远高于当月外商直接投资与外贸顺差之和。1月外商直接投资额为100.3亿美元，贸易顺差为64.5亿美元，这两个渠道合计流入的外汇净增量约1087.68亿元人民币，与外汇占款差额近4000亿元。
二、"两会"伊始，"高房价"必然成为热点之一。昨日，国土资源部部长徐绍史在"保发展保红线工程2011年行动"会议上表示，2011年国土资源系统要坚持房地产调控不放松。他表示，1000万套保障房用地计划要单列、要应保尽保，同时严防出现高价地块。官方数据显示，2010年全国保障性住房用地供应2.47万公顷，同比增加124.5%。与前几年的供地情况同口径相比，保障性住房、中小套型普通商品房和其他住房实际用地10.89万公顷，同比增长42.5%。
三、从中国外汇交易中心获悉，3月3日人民币对美元汇率中间价突破6.5700，报6.5695，与上一交易日(6.5736)相比上升41个基点，创汇改以来新高。
四、国家电网公司3月2日宣布，2011年我国坚强智能电网进入全面建设阶段，将在示范工程、电动汽车充换电设施、新能源接纳、居民智能用电等方面大力推进。
五、由于利比亚局势持续动荡和美国上周商业原油库存下降，国际原油价格2日继续大涨，纽约市场油价自2008年9月以来首次收于每桶100美元以上。到当天收盘时，纽约商品交易所4月交货的轻质原油期货价格上涨2.60美元，收于每桶102.23美元，涨幅为2.61％。伦敦市场4月交货的北海布伦特原油期货价格上涨93美分，收于每桶116.35美元，再次刷新2008年8月以来收盘最高。
六、从中国政府网获悉，国务院总理温家宝1日主持召开国务院常务会议，讨论并原则通过《成渝经济区区域规划》。会议指出，力争到2015年，使成渝经济区经济实力显著增强，建成西部地区重要的经济中心和全国重要的现代产业基地；基本公共服务水平显著提升，人民群众生活水平明显提高。
七、从有关渠道获悉，农工党中央向全国政协十一届四次会议提交的《关于“十二五”期间加快城乡社会保障一体化发展的建议》已经被列为今年的政协“一号提案”。
早盘沪指开盘在2918.73点；深成指开盘在12889.23点，双双小幅高开。开盘后权重股明显强于中小市值股票，水泥股和银行股涨幅居前，两市震荡走高，但市场由此产生恐慌，尤其是10点半之后，中小盘股开始下跌，而大盘股继续支撑指数，并且早盘结束时，沪指分时图上黄白两线产生了明显的分化。连续两天有所表现的房地产板块今天上午也是继续上涨。午后，股指小幅冲高之后迅速跳水，尤其是中国石油强行上涨，更是引发了两市个股的普跌。虽然盘中有抄底的短线资金流入，但股指依然在收盘时创下当日最低。截至收盘，沪指报2902.98点，跌10.83点，跌幅0.37%，成交1798.3亿；深成指报12698.16点，跌182.11点，跌幅1.41%，成交1165.3亿，两市合计成交额为2963.6亿元，成交量略有放大。中小板指报6585.86点，跌幅1.99%；创业板指报1064.31点，跌幅2.26%。今日两市个股下跌家数较多，共计388家股票出现上涨，1603家个股出现下跌，比前几天明显增多，共有10只股票（非ST）涨停，没有个股（非ST）跌停。板块方面，今天少数一些板块翻红，涨幅居前的有金融、水泥、公路桥梁、纺织机械、供水供气、稀土永磁；而涨幅靠后的是多晶硅、船舶制造、水利建设、黄金、开发区等。
外围市场评述：周三，美联储发布了褐皮书报告，称美国的就业市场状况继续稳步增强，所有地方联储均报称其所在地区的就业市场有某种程度的改善。在12家地方联储中，旧金山联储和费城联储等11家均报称其所在地区的经济正在增长、改善或正在经历稳健的增长，仅有芝加哥联储报称其所在地区的经济增长“不如此前强劲”。另外，最新的ADP就业市场报告出炉，显示2月私营部门就业人数增加了21.7万人，增加人数高于预期。以上两项数据均再一次佐证了美国经济的复苏。虽然数据出现了利好，但持续上涨的油价抵消了数据带来的乐观预期，美股仅现小幅上涨，截至收盘，道琼斯工业平均指数上涨了8.78点，至12066.80点，涨幅为0.07%；纳斯达克综合指数上涨了10.66点，至2748.07点，涨幅为0.39%；标准普尔500指数上涨了2.11点，至1308.44点，涨幅为0.16%。当日，纽约商业交易所(NYMEX)下属商品交易所4月份交割的黄金期货价格上涨6.50美元，报收于每盎司1437.70美元，涨幅为0.5%，创下历史最高收盘价格。
与春节前宽松的过会率相比，进入二月IPO风声已开始悄然收紧，过会率骤然下降至不到六成，仅为57%。以创业板为例，2009年和2010年两年，创业板平均过会率分别达79.73%和85.3%。这是昨天的新闻，虽然新股发行减速，但A股市场的融资潮并没有退去。统计显示，截至3月2日，今年沪深两市A股上市公司中共有58家提出了增发或定向增发再融资预案，预计再融资金额合计高达1823.74亿元，约为2010年同期的9倍。如果剔除因为合并重组而增发的盐湖钾肥涉及的774.83亿元，上述其他公司预案涉及募资金额约为1050亿元，是去年同期的5倍左右。2010年同期沪深两市A股上市公司只有22家公布预案，合计募集资金总额约为207.82亿元。虽然近期央行在公开市场回笼的资金较少，但资本市场在长期缺乏增量资金的情况下又面临内部“漏水”，会对股指的上涨造成极大的抑制作用。
今天沪深两市双双小幅低开，但盘面上个股并不活跃，虽然权重股一再拉抬指数，但中小盘股并不配合，导致股指大幅跳水，盘中中石油和银行股再度护盘，但反而加剧了市场的恐慌，最终两市绿盘报收。从外部因素看，昨夜外围股市走势疲软，由于利比亚局势持续动荡和美国上周商业原油库存下降，国际原油价格2日继续大涨，到当天收盘时，纽约商品交易所4月交货的轻质原油期货价格上涨2.60美元，收于每桶102.23美元，涨幅为2.61％。同时，当日纽约商业交易所(NYMEX)下属商品交易所4月份交割的黄金期货价格上涨6.50美元，报收于每盎司1437.70美元，涨幅为0.5%，创下历史最高收盘价格。油价的大涨会推高国内的通胀水平，而金价的大涨也会引发部分资金流向黄金市场。这两个外部消息对今天股指造成了一定影响。从国内看，外汇占款1月猛增5000亿元以上，再次敲响了“热钱”压境的警钟。市场普遍预计两会之后央行或将又一次动用货币调控工具来回收市场流动性，因此对股市资金面造成紧张。另外，今天再融资的消息也令广大的中小散户原本看涨的心“拔凉拔凉”的。从沪指分时图上看，今日黄线在10点半之后一直处于白线下方，显示中小市值个股并没有因为大盘股的上涨而跟进，反而由此产生恐慌的情绪，更加剧了两线的分歧，并且幅度相差1%以上。从K线上看，沪指今日收出了一根小阴线，结束了此前的6连阳，但还是站在5日线上。技术指标KDJ和MACD依旧处于钝化阶段，不过5日线开始金叉10日线。我们维持大盘不会出现大跌的观点。但由于近期政策面比较平静，市场热点也并不突出，赚钱效应逐渐减少，个基开始分化，提醒投资者们适当调整手中个基，尤其是涨幅较多的。从中期趋势上看，股指继续向上的概率较大。在基金操作上， 股指连日来稳步上升积累了较多获利盘，今天出现了一定幅度调整，而后市个基也会产生分化，投资者可择机调整手中基金，继续关注配置了较多国家政策扶持的水利农业、大消费及七大新兴行业个股的基金，也可以参考我们周报中推荐的个基。
(易天富基金研究中心)
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