首只单一行业指数基金

　　股市一直以来被看做是中国经济的晴雨表，随着年初中小市值的股票遭遇“滑铁卢”，投资的“天平”开始慢慢发生倾斜。3月1日发行的国内首只单一行业指数基金———国泰上证180金融ETF(交易型开放式指数基金)及联接基金则选择了金融行业作为投资对象。

　　“2011年将会是回归市场本源的一年”，越来越多的基金经理达成这样的共识，他们认为经历去年中小盘股的炒作之后，估值修复将成为今年行情的主线。国泰上证180金融ETF及联接基金不仅是业内第一只单一行业指数基金，目前时点发行，也被市场认为具备一定的投资导向性作用。

　　掘金估值洼地

　　上证180金融指数由银行、保险、证券、信托四个细分行业构成，其成分股虽然只有27只，但截至2月15日，该指数流通市值占上证180指数的39.14%，占沪深300金融指数的89.90%，成分股容量大且具有良好的金融行业代表性，是一只特色鲜明的单一行业指数。

　　相比其他行业，金融服务行业作为股市中权重最大、市盈率及市净率偏低的板块，被券商分析师认为是行业间少见的估值“洼地”。

　　根据WIND资讯统计(截至2月15日)，在沪深股市30个可比行业估值比较中，金融行业以13倍的市盈率位列各行业最低，同时金融行业市盈率与上证指数的平均市盈率比值仅为0.58，处于历史最低水平之上，这些数据都为国泰基金此次发行该行业指数ETF及联接基金提供了信心。

　　打造长跑冠军

　　从时点剖析来看，自2009年8月至2011年1月，近一轮小盘股周期逐步走完，大盘股估值回归也被认为是大概率事件，金融行业13倍的市盈率将是近期资产配置的价值起点。

　　Wind资讯数据显示，2004年12月31日(沪深300指数正式发布)至2011年2月14日期间，上证180金融指数累计收益率达332.75%，高于同期上证180、上证综指和沪深300等市场指数的涨幅，而作为考量指数未来收益的两个重要指标，目前上证180金融指数的动态PE(市盈率)处于历史的低位，动态ROE(股权收益率)也处于逐年递增的态势，这些都标志着未来180金融指数的下行风险较小，指数成分股的盈利能力则会稳步增长。

　　在对于成分股以及标的指数双重投资驱动力下，国内首只单一行业指数基金花落上证180金融指数就显得水到渠道，国泰基金发行该指数基金产品是希望借此为投资者在不确定的市场环境下带来可期表现的投资品种。

　　数据来源：Wind，统计时间：2004年12月31日至2011年2月14日

　　注：由于指数运作时间较短，上述特定区间指数表现不能代表指数在股市发展阶段中所有表现情况，且指数过往收益率水平不代表其未来表现。