新基点评：易方达黄金主题（161116）

基金概况：易方达黄金主题（161116）

（数据来源：易方达基金、易天富基金研究中心整理）

易天富基金大师对易方达基金公司分析：

（数据来源：易天富基金大师基金分析系统www.etf88.com）

 基金经理介绍：

    张小刚先生，美国哥伦比亚大学工商管理硕士（MBA），12 年证券从业经历。曾任四通投资管理有限公司研究员，河北证券资产管理部投资经理，Atticus Capital,LLP 大中华区域研究员，Digital Century Capital, LLP 通讯行业研究员，Pacific InvestmentManagement Company 投资经理，香港企荣财务有限公司投资基金经理、易方达基金管理有限公司海外市场股票研究员、基金经理助理。现任易方达亚洲精选股票型基金基金经理（自2010 年1 月21 日起）。

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 分析总结：

    这是易方达基金公司旗下的第二只QDII基金。它是一只基金中的基金。据招募书显示，本基金投资范围包括全球市场内依法可投资的公募基金（含ETF）、股票、固定收益证券、货币市场工具、金融衍生产品及中国证监会允许本基金投资的其他金融工具。本基金的投资组合比例范围为：投资于基金的资产合计不低于本基金基金资产净值的60%，投资于基金的资产中不低于80%投资于黄金基金；现金或者到期日在一年以内的政府债券的投资比例合计不低于本基金基金资产净值的5%。黄金基金指黄金ETF（即跟踪黄金价格或黄金价格指数的ETF）及黄金股票基金（包括跟踪黄金股票指数的指数基金和ETF，以及80%以上基金资产投资于黄金采掘公司股票的主动基金）。如法律法规或监管机构以后允许基金直接投资黄金实物、黄金凭证或与实物商品挂钩的衍生品等其他工具（包括但不限于以后在国内上市、以跟踪黄金价格或黄金价格指数为目的的ETF，以及在国内外上市的黄金期货合约及黄金期权合约），基金管理人可以将其纳入投资范围。如法律法规或监管机构以后允许本基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。

    黄金价格波动具有长周期的特点，其预期收益可能在较长的期限内超越股票、债券等传统资产类别，也可能在较长期限内持续缺乏吸引力。黄金价格的长周期波动构成本基金最大的风险，黄金价格下跌可能导致黄金基金净值下跌，黄金矿业公司盈利下降，黄金采掘公司股票价格下跌。

    2010年，A股主要指数全年略有下跌，上证综指全年跌14.31%，而国际金价全年上涨29.7%，并突破每盎司1400美元大关。今年3月1日，国际黄金现货价格更是突破每盎司1431美元历史最高点，站在1433美元之上。黄金投资热在中华大地上逐渐风靡开来。虽然近期黄金的上涨有中东北非政治局势不稳导致的避险资金涌入的因素，但中长期看，中国和印度两大发展中的大国连续多年的经济高速发展造就了大批的中产阶级，他们对黄金有着强烈的购买需求，同时两国近一年多来面临的高通胀必然引发两国人民对通过投资黄金来保值的热潮。因此对于国际金价的走势，我们目前依然看涨。结合以上分析和易天富基金分析系统分析，我们认为目前国内市场相对稳定，有较好的投资机会，不过资金量较大投资者也可以适当配置该基金来分散投资的风险。

(易天富基金研究中心)

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