仓位小幅回落 大型基金公司主动增减仓显分歧

　　根据2011年2月25日至2011年3月10日期间（以下称为“本期”） 的数据，我们剔除未公告季报的基金，估算股票与混合型基金的股票仓位，对比2011年2月18日至2011年3月3日（以下称“上期”）测算的股票、混合型开放式基金的仓位，我们发现，股票、混合型开放式基金股票仓位的简单平从上期的82.29%降至本期的81.02%，减少1.27个百分点，仍处于历史中高水平。

　　股混开基仓位较上期小幅回落

　　从基金类型上看，本期股票、混合型基金仓位较上期均有小幅回落。具体来看，股票型开放式基金平均仓位由86.89%小幅降至85.38%，平均减仓1.51%；混合型开放式基金平均仓位由76.00%缩减至74.94%，平均减仓1.06%。基金仓位缩水可能有两方面因素：一是持仓股票市值下跌，二是基金公司主动减仓（主动增减仓是指剔除了股票市值变化之后的仓位变化情况，这当中可能包括了申购赎回情况对仓位的影响）。考察沪深300涨跌幅情况，本期沪深300指数较上期平均上涨2.08个百分点。考虑到股票市值的上涨会被动提升股票仓位。假设在估算期间基金持股不动，依据沪深300指数涨幅，可以推算本期股票型基金仓位应为87.13%，而目前股票型基金仓位是85.38%，说明股票型基金进行了小幅主动减仓，幅度为-1.74%。相应的，在考虑到市值变化带来的影响，混合型基金的仓位应为76.38%，而目前混合型基金的仓位估算为74.94%，即混合型基金整体主动减仓1.44个百分点。

　　资料来源：海通证券(600837,股吧)研究所基金评价系统